蜂巢能源，其起源可追溯至2018年，当时它是从长城汽车动力电池事业部演变而来。在初始阶段，长城汽车持有蜂巢能源的全部股份。然而，到了2021年，随着蜂巢能源转型为科技股份有限公司，长城汽车的股权占比也相应调整，目前持有约40.26%的股份。

尽管在蜂巢能源的公司股权结构中并未直接显现长城汽车的身影，但实际上，长城是通过其旗下的资产投资公司间接控制着蜂巢能源。

值得一提的是，长城汽车董事长魏建军是蜂巢能源的实际掌舵人。他持有的大部分蜂巢能源股权都附带特别表决权，这使得他能够拥有高达76.81%的表决权。

那么，蜂巢能源是否算作长城汽车的子公司呢？答案是否定的。尽管它的前身隶属于长城汽车，但自2018年成立以来，蜂巢能源已经从长城集团中独立出来，成为一家专注于动力电池的独立公司。在随后的改制过程中，长城汽车也放弃了其100%的股权控制，转而通过间接方式持股。此外，通过多轮融资，蜂巢能源已经吸引了超过80家的股东，这进一步削弱了其与长城汽车之间的直接联系。

目前，蜂巢能源与长城汽车之间的关系更趋向于合作伙伴。除了优先为长城汽车提供锂电池外，蜂巢能源还与吉利、零跑、哪吒、岚图、小鹏等多家知名车企建立了深厚的合作关系。根据最新数据统计，长城汽车仍然是蜂巢能源的主要客户，占其动力电池供货量的57%，紧随其后的是哪吒汽车和零跑汽车，分别占比10.6%和8.3%。