据说人生的最高境界是“又穷又穷得优雅”。但长安汽车这种央企，貌似走的不是“优雅穷”的流派，而是“富有到尴尬”的风格。要说中国这么多车企，谁能一边砸钱砸到让坚果都哭，一边把业绩做成扑街少年，长安可以算是业界泥石流。慕尼黑车展上，“新央企 新长安”的口号喊得跟过年拜年似的，旗下阿维塔和深蓝拉着重庆、慕尼黑两地联动，场面气派，可你转头再看半个月前的半年报，那尴尬就跟买了假茅台还装作很香一样——销量爆了，利润塌了，连“富裕仗”都像淘宝上的“真品金条”，摸起来一股塑料感。
卖了135万台车，创下8年新高，光看销量这战绩，长安董事长朱华荣恐怕都暗搓搓买了两瓶雪花庆祝了一波。可人家归母净利润却在给天花板添砖——同比下滑了19%。对于汽车圈这种“讲增长神话”的圈子来说，这简直就是数据版的“水蜜桃也有坏的时候”。整合完117家分子公司，上市车企排名第三，还能把股价玩成八连跌，八天蒸发85亿市值，这玩笑其实不是段子，是现实。说好的央企福利、资源储备、产业链整合，一个没落下，结果新能源还是扑街，走量不赚钱，倒像校园食堂的绿豆汤——天天供应，没人喝饱。
更魔幻的比对来了。你以为长安苦，其实同行东风更苦，销量比长安少了40多万台，营收却高出近百亿。这什么配置？卖得少赚得多，真有点隔壁老王的气质。按理说央企不差钱，能靠产品结构、单车溢价能力“多喝两口浆”，东风显然学会了“高端路线”，长安则像摆摊的小哥，一分钱掰成两半花，刚准备打个鸡血，就被现实戳穿：你拼命卖，毛利在爬，利润却掉队——也是本事。
股市那边也不闲着。长安半年报一出来，股民们开始习惯性怀疑人生——股价八连跌，市值没了85个小目标，又被东风岚图的港股借壳骚操作狠狠喂了点辣椒酱，跟隔壁小鹏、比亚迪比，那场面就跟“别人的孩子”一样差距明显。谁说靠吃央企资源就能财源滚滚，对不起，现实就是“你搞你的央企，我亏我的钱”。
不过吧，这锅也不能全让长安自己背。有个好消息掺了点味精：毛利率涨了，14.58%，不那么难看。券商给分析了——产品结构优化、走新能源，阿维塔和深蓝买一送一，规模效应有了点苗头，供应链上斤斤计较，才爬点坡。细分市场看着像有点前途：新能源销量45万，同比增近五成，出口30万，还能“海淘”点利润。海外市场毛利率高得都快让国内用户跳海去了，22.23%VS13.03%，怎么不去非洲直接种车？
可乐观只是券商的职业病。汽车赛道太卷了，新车推广，销售费用高到天花板闷头撞，券商们眼看着收入指标像彩票号码全是“未中奖”，赶紧集体下调业绩预测。光大证券甚至把长安未来三年净利润直接下调一茬——对不起，没你想得美。钱有了，未来没谱，行业压力、价格战、消费低迷、地缘风险，这些梗都比车企宣传片里的“智能科技”更智能。说“富裕仗”，实际是“打得心酸仗”。
当然，央企身份这“buff”，真是双刃剑。去年7月，长安挂上“中国长安汽车集团”，从此变身大号版“新长安”，小弟一拖一群，117家分子公司管起来还真不容易。高喊“从没打过这么富裕的仗”，朱华荣老兄估计写微博都加上#富裕仗#标签，拼上十年砸了1100亿研发、两万多技术汉子奔着创新去。这牌面挺大，联手华为、腾讯、海尔，技术开发中心一罗筐。但“富裕”只是背景音乐。今年上半年，研发支出54亿，增长17%，规划十年再砸2000亿。砸钱的姿势够帅，可资本市场一看，高管们都是“人均小数点”，增持金额只有590万，19个高管人均30万——你说你信公司前途，结果比邻居家的“表妹奶茶店”还谨慎投资。
对比隔壁，比亚迪的高管集体增持五千多万，何小鹏自掏2.5亿港币，长安高管那点钱估计都不够买三辆阿维塔顶配。投资者疑虑直接拉响警报，高管的小手小脚，反衬着“大风大浪”的口号。一边喊着“央企透明”，一边从六月份起不披露自主和合资销量，透明度成了重庆雾霾里的灯光，看不清也没有用。
合资板块更是掉链子。前8个月，“非自主”品牌销量才27.52万，行业数字说明福特、马自达合起来不过15.65万，为了给市场面子，按最大算法也不过月销3万多，还不如比亚迪、吉利一个车型的零头。新能源汽车购置税马上恢复，燃油车说不定能翻身，长安还在纠结资源是不是往合资倾斜。自主板块敢冲，但还没强到能横扫集团，阿维塔月销还在1万辆徘徊，高端化跟跳高运动员似的起跑姿势永远在调整。
好戏还不止产品，连人事也搞得像电视剧换角一样。央企重组后关键期，长安汽车开启高层换防，涉及多品牌，个个都是“派兵布阵”。最抢戏的是三大板块负责人轮转：技术的王辉上阵阿维塔，这人海外经验足够讲一句“2025东南亚和丰田开战元年”那种段子。他主导泰国罗勇工厂建设，如今要带阿维塔冲击“海外6万辆目标”，但现实是半年才卖了5.9万，连“年度目标”都只完成四分之一，咋用海外老兵把目标变成现实，这是考验，不是打麻将。
深蓝汽车那边，“邓姜组合”说的就是别让技术派独撑天。邓承浩技术出身，干得很起劲，年销24万台，目标老是没达成，负债率倒是哐哐涨，快赶上P2P黄金年代了，连自己都说“市场和营销是短板”。新上来的姜海荣原是荣耀的CMO，干过“V字逆转”，ICT行业经验够炫，看来深蓝要搞营销全球化，靠他给冲欧洲、铺150国路线。慕尼黑车展一亮相，深蓝S05/S07全场抢镜，营销与技术的联盟终于碰上了，结果呢——反正内外都忐忑。
回过头看，长安手里一副好牌，别人羡慕基建、央企政策、研发资金、海外人才。但怎么打，却总像斗地主一直拿3和4。半年报压力大，高管增持拳拳到肉，小额不如不涨；合资板块扛不住，自主营收飙升但底盘不稳；销量数据收紧，透明度消失，信心只剩下牙缝里的残渣。所谓“富裕仗”，其实是把资源变成能力，把技术变成盈利，把高端变成实际市场份额，这才是真正的赛点。王辉能不能让阿维塔在欧洲东南亚卖成“真香车”，姜海荣到底能不能让深蓝品牌整成荣耀手机那样的全球化爆款，2000亿研发要赚回3000亿利润，这过程不像唱歌更像熬夜写代码，没谁说容易。
朱华荣那句“从没有打过这么富裕的仗”，念着念着像在开吐槽大会。长安要想长治久安，不能靠“央企光环”蹭冷气，得靠业绩让投资者闭嘴，得用数据让市场鼓掌。资源有了，不会变现就是“富裕的乞丐”；战略定了，执行跟不上就是“长安的长安街”。这场富裕仗，结果还真不好说，说到底，关键不是开始有多亮，是能不能打到终点不现原形——至于天降央企光环，只能说明你是选手，看你会不会把光打在冠军奖杯上。
所以，长安汽车的“富裕仗”，究竟是笑话开头还是励志结局，投资者和吃瓜群众都等着看后续。“央企里最会花钱的公司”，要不你先教教大家怎么用钱买彩虹？反正别等股价跌完了再喊“我又富又穷”，到时候恐怕连雪花啤酒都得喝打折的。
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