"年赚369亿却负债5316亿！"最近长城汽车魏建军的惊人之语，将比亚迪推上风口浪尖。审计机构质疑其资产负债率高达77.3%，与恒大暴雷前87.8%惊人接近。这个全球新能源车销冠，真的会步恒大后尘吗？
1️⃣ 债务双面镜：5316亿负债中，2075亿是拖欠供应商货款（无息），有息负债仅314亿。对比恒大暴雷前80%高息贷款，比亚迪手握1500亿现金流，短期还债压力截然不同。
2️⃣ 利润警报：单车毛利率从7%暴跌至5.2%，部分车型降价34%。但行业寒冬下，4.3%的行业平均利润中，比亚迪仍处中上水平。
3️⃣ 供应链暗雷：应付账款周期达141天（国际标准45-60天），部分供应商苦等210天回款。审计警告存在"表外负债"风险，比亚迪被指玩"账期魔术"。
恒大VS比亚迪：
■ 恒大：高杠杆+盲目多元化（矿泉水/足球/汽车）
■ 比亚迪：垂直整合+技术壁垒（三电系统自研率超90%）
■ 恒大：现金流靠借新还旧
■ 比亚迪：经营性现金流净额超千亿
海外市场每卖1辆车需垫资8个月，但比亚迪泰国工厂投产、墨西哥建厂提速，正复制"特斯拉全球化"路径。研发投入342亿（超过蔚小理总和），刀片电池、DM-i技术构建护城河。
"比亚迪负债结构更像苹果而非恒大"——供应链金融专家指出，利用账期本质是产业话语权体现。只要维持技术领先和市场份额，2075亿无息负债反而是"免费资金池"。
文末悬念：当特斯拉应付账款周期长达86天，比亚迪的141天究竟是危机还是实力的另类证明？你看好比亚迪破局吗？欢迎在评论区留下你的判断！
（文中图片源自网络，如有侵权请联系删除）
全部评论 （0）