谁还记得那个靠卧铺客车翻身、拿下全球销量第一的宇通？如今这位“客车帝国”的老大哥，又站在了悬崖边上。
2025年，一边是新能源狂飙、对手围剿；另一边是自己销量跳水、出口失速，宇通好像又要开启它第四次生死劫。
而这家500亿体量的大象，如果再不快点转身，真可能就变成“文物级”的活化石，被时代留在站台上。
2025年春天，宇通的KPI报表看得人直冒冷汗。
4月销量暴跌27%，5月再掉12%，而那个靠出口续命的“灵魂支柱”，也崩了——4月出口量同比下滑9%。直接让前5个月总销量掉进了负增长泥潭。
对比一下，2020年时，出口营收还是营收救星，占比冲到43%。2024年呢？出口1.4万辆，看起来不低，但放在比亚迪的光速节奏下，突然就显得“呼吸困难”。
宇通的问题不只是销量，而是“核心增长发动机失灵”。出口变成了高风险业务，成本上升（比如欧洲碳税），市占率还被比亚迪反超。
你这“出海”要是再翻船，宇通真就要靠“回忆杀”活着了。
高铁一开、比亚迪一出，宇通就成了夹心饼干。说到底，宇通最依赖的中大型客车业务，如今貌似渐渐被时代落在身后。
你说旅游？都包小团定制了。
你说公交？地铁和滴滴双重夹击。
你说换车潮？新能源政策利好也拉不动大型车这块“沉疴”。
更惨的是，行业结构整体塌方——整个中国客车市场虽然只跌0.56%，但大型和中型客车却直接暴跌34%、36%。偏偏宇通主打就是这两种！这不是自己找死，是“站着中枪”。
比起宇通的“抱死大块头”，金龙更像个灵活的鲶鱼，轻型车比例高、出口更分散。
比亚迪更狠，新能源大巴在欧洲市占率超13%，把宇通甩出镜头之外了。前者会游泳，后者会飞，宇通还在学会走路。
咱也别一棒子打死，宇通可是有过高光时刻的。不服输的老企业：靠卧铺车、靠BRT、靠外贸，宇通三次翻身！
1992年快破产时，车间主任汤玉祥一拍脑袋：不如搞个能躺的车吧？卧铺客车一炮打响，销量涨98%，还顺便搭上了农民工进城的快车。靠这波，1997年宇通上市，成了客车第一股。
2011年，大中型客车全球第一；2016年销量破7万台，利润超40亿——那时的宇通，是正儿八经的“客车茅”。
2016年又一次危机来临，宇通提前转头做出口，从卖车变成“输出方案”——在哈萨克斯坦搞KD工厂，包设计、包生产、包售后，活像客车界的“华为”。
一个企业连续三次起死回生，说明它有两样东西——
对危机的嗅觉，和对利润的死磕。但问题是，今天的宇通不止面对危机，更面对的是行业的“结构性消亡”。
宇通的第四次渡劫，赌在新能源和海外工厂。新能源是宇通当前最像样的“救命绳”。
2024年，新能源客车卖了1.38万辆，同比增长93%，在中国市场占比24%，坐稳第一；
推出层半客车提升30%载客量、搞房车蹭露营热潮，一度月销量破200台；自动驾驶“小宇2.0”在多个国家试点上路，技术牌也没落下。
氢燃料客车也在默默积累，甘肃庆阳投入运营100辆，2025年目标更高。
可惜这些还不够稳。
新能源竞争大，技术贵，比亚迪电池全自研、还能成本控制，宇通则还要“买电池”；而氢燃料虽有潜力，但现阶段销量太少，不能当饭吃。
宇通搞氢能，像是在玩“技术防守”；比亚迪搞磷酸铁锂+刀片电池，已经开坦克打拳击了。你这边还在造模型，人家那边已经卖成爆款。
海外市场看着香，真吃起来牙都疼。出口确实还是重要收入来源，但说白了，就是一场“政策与关税”的对赌游戏。
欧洲：碳税+贸易壁垒上路，出口成本上升5%-10%。
非洲：要价格，不要技术。中东：要LNG。中亚：建厂容易，后期管理难。
你想靠KD工厂吃遍天下？行，但别忘了人家随时也能“反客为主”。
比如哈萨克斯坦宇通工厂虽年产2000辆，还创造了5000就业，但产业链、技术都不在本地，迟早会被“国产替代”。
宇通的海外战略是“多元开花”，但就像开了很多锅，火不够旺，汤都不熟。比起比亚迪、吉利那种“一枪打穿欧洲”，宇通更像在做团购生意，效率和利润都偏低。
那么，宇通还能不能挺过去？现在宇通最需要盯紧的三件事：
1. 新能源转型到底行不行？睿控E平台再牛，也要跑赢比亚迪；
2. 海外市场到底稳不稳？哈萨克斯坦、非洲那一套能复制几次？能稳住利润多久？
3. 资本市场给不给机会？如今537亿市值、净利润41亿，翻倍空间还在，但不多了。
更深层次的挑战是：曾经的大型客车帝国，如何在“小而美”的新周期活下去。
它不是没本事，只是旧船票换不了新船。
曾经的宇通，靠一个卧铺座位躺赢一代人；现在的宇通，靠一堆先进技术还得小心翼翼地试水市场。
它不是不会转型，但它在等一个信号——一个能让大象重新起舞的信号。而现实是，大象得自己把音乐放出来。
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