最近，汽车圈炸开了一个消息：极氪009降价了。最高降了四万多。这么一看，刚提车的车主估计心态已经崩了，但最让人发懵的还不是降价这事儿，而是另一个数据——截至今年9月，极氪品牌整体累计亏损已经超过50亿元。
50亿。这数字放在任何行业，都是个大窟窿。一个造车新势力，算上销量也不过几万台，居然能亏出这种规模，听起来简直是“烧钱游戏”的天花板了。这不禁让人想问一句：极氪到底是在干啥？
先别急着下结论。我们一步步来捋。极氪目前的产品线并不复杂，只有三款车——009、001，还有刚出的X。算下来，2023年的月销量在1万台左右浮动，单价也不低，起步价二十几万起，主力车型基本冲着30万以上的中高端市场去。但就是这一个月卖1万台、单价三四十万的品牌，居然亏损50亿。是不是听着有点违和？
这事儿怪在哪里？先拆拆极氪的营收和毛利。根据公开数据，极氪今年上半年实现营收145亿元，听起来不少，对吧？但问题是，它的毛利率只有个位数，2.2%。什么意思？就是卖了145亿的车，毛利润只有3亿出头。这点钱，别说填亏损了，连研发和营销的零头都不够。再算上造车的固定成本、工厂折旧、销售网络铺设，一来一回，亏50亿其实并不意外。
说到毛利率，就不得不聊聊极氪的同行表现。特斯拉过去几年的毛利率动辄超过20%，比亚迪也有两位数，在造车新势力里，蔚来和理想都能达到10%以上。极氪这2.2%，确实有点拉胯了。问题是，它的毛利率为什么这么低？车卖得也不算便宜啊。
这里其实涉及到一个“结构性问题”。极氪009这类MPV豪华车，成本天生就高。比如电池，大容量电池组直接拉高了成本；再比如智能驾驶、豪华内饰，这些都是标准的“高成本配置”，但对厂商来说，溢价空间却很有限。更重要的是，它还在销量爬坡期，规模效应没起来，制造成本自然压不下去。理论上，一旦销量上了规模，毛利率还有机会回升。
再看研发投入。这是另一个“烧钱黑洞”。极氪从吉利独立出来后，走的是技术品牌路线，直接撸了SEA浩瀚架构，也就是个专门为电动车开发的平台。这种玩法短期内成本非常高，比如平台开发、软件系统优化，每一项都是真金白银往里砸。但好处是，长期来看，平台化能够摊薄边际成本，后续推出新车时就不需要再重复投入了。所以，极氪现在的R&D成本看着吓人，其实很大一部分是为未来打的基础。
再拉同行比一比，造车新势力普遍都在“战略性亏损”。比如蔚来，2017年到2022年累计亏损超过400亿；理想好一点，但也亏了百亿以上。传统车企日子虽然没这么惨烈，但在转型电动车过程中，研发投入也在疯涨。比如大众，仅ID系列的电动车投资就超过了百亿欧元。这说明什么？造车这事儿，本身就是个极其烧钱的行业，尤其是新能源车市场竞争激烈，想活下来，基本都得咬牙硬撑。
那极氪是在“乱花钱”吗？从目前来看，倒也谈不上。它现在的亏损，大部分是为了抢占市场。降价、推新车、铺渠道、做品牌，每一项都是成本项，但反过来说，这也是它能活下来的关键。新能源车市场变化太快，等不及你慢慢积累，基本战略就是先砸钱跑步入场，后面再看能不能回血。
这就好比打牌，你手里有一副不错的底牌，但前几轮必须加注，不然就会被直接踢出局。极氪现在加注很猛，但它背后有吉利这棵大树支撑，相当于多了一重保险。吉利对极氪的定位是“高端品牌”，这也是它未来能否扭亏为盈的关键。高端市场利润率高，但门槛也高，消费者认品牌、不认你产品便宜。所以极氪不仅是抢市场份额，更是在抢品牌认知度。
现在回过头看，50亿亏损虽然听着吓人，但并非不可挽回。一方面，极氪的产品线在逐步完善，009这种“高成本车”后面估计会被更低成本、低定价的车型拉平；另一方面，只要它能稳住销量，提升规模效应，毛利率也有机会回升。更重要的是，不管是技术平台，还是品牌定位，极氪都在为未来布局。
所以，这事儿看着挺吓人，拆开来看，还是有迹可循的。新能源车行业本身就是个烧钱赛道，极氪的玩法虽然激进，但并不离谱。要紧盯的，其实不是它现在亏了多少，而是它未来能不能跑出增量。如果它真能稳住一线高端品牌的位置，那这50亿的亏损，迟早会变成它的筹码。
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