作者 / 莫 莉
编辑 / 张 南
设计 / 柴文静
2025年第一季度，全球汽车行业在关税政策、电动化转型与地缘政治博弈的三重夹击下，交出了一份“冰火交织”的成绩单。
Stellantis、大众等传统巨头因成本飙升与市场收缩陷入利润泥潭，通用汽车因关税冲击撤回全年指引；而经销商集团则通过多元化策略部分对冲风险。
特朗普政府的25%进口汽车关税成为行业最大变量，企业战略调整与全球供应链重构迫在眉睫。
轩辕商业评论认为，当下，传统车企在电动化投入与成本控制间艰难平衡，而经销商与零部件巨头则通过多元化与本地化策略展现韧性。随着特朗普政府关税细则的逐步落地，第二季度将成为检验企业战略调整成效的关键窗口。
01
麦格纳国际第一季度调整后收益和营收下滑
作为北美汽车供应链的核心参与者，麦格纳国际（Magna International）首当其冲承受关税冲击。
其第一季度调整后每股收益为0.78美元，低于市场预期的0.90美元，总营收同比下滑8.2%至100.7亿美元。
除了关税压力外，菲斯克（Fisker）破产导致奥地利格拉茨工厂停产Ocean车型，直接造成1900万美元损失，而捷豹I-Pace、宝马Z4等车型的停产进一步加剧供应链动荡。
尽管面临挑战，麦格纳仍维持2025年调整后息税前利润率预期（5.4%-6.0%），并计划通过墨西哥工厂转移产能以规避美国关税风险。
麦格纳国际首席执行官斯瓦米·科塔吉里（Swamy Kotagiri）强调，公司将通过“卓越运营和工程优化”应对复杂环境，但其2026年营收预期已下调10%，反映出对行业前景的谨慎态度。
“在今年剩余的时间里，我们对自己在复杂且不确定的行业环境中，能够应对可控变量的能力仍充满信心。”斯瓦米·科塔吉里说。
02
通用汽车称特朗普关税今年将使利润最多削减50亿美元
通用汽车成为关税政策的“重灾区”。
其第一季度净利润同比下降6.6%至28亿美元，尽管营收增长2.3%至440亿美元，但关税导致的成本上升迫使公司暂停40亿美元股票回购计划，并推迟部分产能扩张。
通用约半数在美销售车辆依赖加拿大、墨西哥及韩国工厂进口，若关税全面生效，其利润可能损失高达50亿美元。
为缓解冲击，通用加速转移零部件采购至墨西哥，并提升印第安纳州皮卡工厂产能。
通用汽车首席财务官保罗·雅各布森（Paul Jacobson）坦言，劳动力和保修成本上升、供应链中断进一步挤压利润空间，而特朗普政府4月底推出的“灵活抵免政策”（本地组装车辆最高抵免15%关税）未能完全消除不确定性。
03
安波福公布净亏损
全球汽车电子巨头安波福（Aptiv）第一季度净亏损1100万美元，营收同比下滑2%至48亿美元。
安波福是全球领先的汽车技术供应商，在汽车电气架构、自动驾驶、智能座舱等领域技术实力雄厚，在全球汽车零部件配套供应商中排名前列，与众多知名车企建立了合作关系
今年一季度，安波福尽管调整后营业利润增长5%至5.72亿美元，但地缘政治动荡与关税导致的零部件采购成本上升侵蚀了利润率。
安波福首席执行官凯文·克拉克（Kevin Clark）在一份声明中表示：“在我们应对近期地缘政治不确定性的过程中，我们强大的商业模式使我们能够在动态的宏观环境中保持灵活性和响应能力。”
值得注意的是，安波福上半年净利润率从3.7%跃升至11.6%，主要受益于软件定义汽车趋势下客户（如特斯拉、大众）需求增长，但其电动化业务仍面临车企转型放缓的挑战。
04
潘世奇汽车净收入增长13%
潘世奇汽车集团（Penske Automotive）逆势突围，第一季度净收入同比增长13%，创下历史新高。
新车销量增长、售后服务收入提升及二手车业务扩张成为主要驱动力，其棕榈滩丰田经销店表现尤为突出。尽管关税威胁逼近，潘世奇通过库存优化和客户服务升级巩固市场地位。
管理层表示，正通过动态定价模型和供应链多元化应对潜在风险，例如增加本土化采购比例以降低关税依赖。
潘世奇汽车集团是一家总部位于美国密歇根州的国际运输服务公司，是美国第二大汽车零售商，在全球拥有320家零售汽车特许经营店，经营汽车和商用卡车经销店等业务。
05
Stellantis报告销售下滑
Stellantis陷入“至暗时刻”，第一季度全球销量同比下滑9%，北美市场暴跌20%，欧洲市场下降8%。
就此，管理层将原因归咎于假期延长导致的产能收缩、产品组合过渡及中国品牌竞争加剧。
唐唯实（Carlos Tavares）离职后，新任CEO候选人名单浮出水面，战略重心转向电动化与成本控制。公司宣布暂停2025年业绩指引，并加速美国本土化投资，同时推进与宁德时代的合作以降低供应链风险。
尽管面临挑战，Stellantis在欧洲混合动力市场仍以15.5%的份额保持领先，纯电市场份额达13%。
06
大众汽车收益暴跌40%
大众集团第一季度净利润骤降41%至21.9亿欧元，营业利润率从6%缩水至3.7%。
其中，非经营性支出高达11亿欧元，其中6亿欧元用于欧洲碳排放法规准备金，3亿欧元与关税导致的在途车辆估值调整相关。
目前，大众在墨西哥普埃布拉工厂生产的途观、捷达等车型因关税成本骤增面临退出美国市场的风险。
尽管欧洲市场纯电订单激增64%，其中ID.系列贡献显著，但中国市场纯电交付量暴跌37%，暴露智能化与本土化短板。大众维持全年营收增长5%的预期，但警告“主要指标将处于目标下限”。
07
阿斯伯里净收入下降10%，至1.321亿美元
阿斯伯里（Asbury）汽车集团第一季度净收入同比下滑10%，新车与二手车销量分别下降2%和10%。
为应对市场波动，该公司剥离两家低效经销商并计提1480万美元资产减值，同时斥资13亿美元收购赫伯·钱伯斯公司（Herb Chambers Cos.）以扩大市场份额。
管理层预计，整合完成后将提升区域市场控制力，并通过数字化销售流程优化运营效率。尽管短期承压，阿斯伯里在美国经销商集团中仍以173,218辆新车销量位列第五，显示出较强的市场基础。
阿斯伯里汽车集团是一家成立于1995年、总部位于美国佐治亚州德卢斯的财富500强企业，是美国大型汽车零售商，通过经销商网络提供新车和二手车销售、车辆维修保养、金融和保险等服务。
08
AutoNation倚重固定业务、金融与保险业务以及二手车销售
全美最大经销商集团AutoNation通过多元化收入抵御关税冲击。其固定业务（维修保养）和金融保险业务贡献了稳定现金流，二手车销售毛利率同比提升3%。
AutoNation首席执行官迈克·曼利（Mike Manley）表示：“与整车销售相比，后市场服务的关税敏感性更低，这将成为我们的护城河。”
该公司正通过数字化平台提升客户粘性，例如推出在线预约维修与个性化金融方案，以对冲新车销售不确定性。
AutoNation是美国最大的汽车零售商，总部位于佛罗里达州劳德代尔堡，在全美19个州的26个主要城市设有超300家门店，经营新车、二手车销售及汽车维修保养、金融保险等业务。
09
索尼克汽车第一季度净收入因网络保险赔付而上升
索尼克汽车（Sonic Automotive）凭借网络安全保险赔付抵消了部分关税冲击，第一季度净收入逆势增长。
索尼克汽车公司总裁杰夫·戴克（Jeff Dyke）称，数字化销售流程和库存管理系统的升级提升了运营效率，预计第二季度将继续受益于“混合零售模式”。
此外，索尼克还通过动态定价策略调整库存结构，优先采购受关税影响较小的本土化车型，以降低政策波动风险。
索尼克汽车是一家创立于1997年的美国财富500强公司，总部位于北卡罗来纳州夏洛特，是美国大型汽车零售商，在24个州拥有100多家经销商，经营新车、二手车销售及相关服务。
10
第一汽车集团制定灵活应对计划
第一汽车集团（Group 1 Automotive）未雨绸缪，针对关税可能引发的价格波动制定了动态定价模型和库存调整方案。
第一汽车集团首席执行官达里尔·肯尼恩（Daryl Kenningham）表示：“我们已预留3亿美元应急资金，并计划通过并购整合区域市场以增强议价能力。”
据了解，该公司还加速推进线上销售，通过虚拟展厅与远程交付服务覆盖更广客户群体，以应对潜在市场需求萎缩。
第一汽车集团是一家成立于1995年的跨国汽车零售公司，通过全渠道平台销售多种品牌的新车、二手车和轻型卡车等，并提供车辆融资、维修保养等服务，在全球汽车零售行业占据重要地位，是美国第三大汽车零售商，业务遍及美国17个州及英国34个城镇。
11
特斯拉第一季度净收入下降71%，至4.09亿美元
由于车型老化、马斯克的政治活动，特斯拉第一季度销售额下降了13%。
特斯拉将其第一季度销售额下降归因于其最畅销的Model Y跨界车供应紧张。在公布收益时，这家电动汽车制造商重申了关键车型项目、自动驾驶出租车服务以及Optimus人形机器人的时间安排。
据分析师称，由于产品老化以及首席执行官马斯克的政治活动，特斯拉全球销售额下降，该公司公布第一季度净收入为4.09亿美元，较去年同期下降71%。
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