1、AMC牌照的价值体现在何处？
金融牌照是金融监管机构授权经营特定金融业务的“通行证”。在我国，常见的银行、证券、保险、信托、金融租赁等都实行牌照制度，即只有获得牌照的机构才能开展相关业务。
AMC同样是一种金融牌照，那么它的价值主要体现在哪些方面呢？
答案在于传统金融不良资产一级市场的收购业务。这里有两个核心词汇：“一级市场”和“收购”。传统金融不良资产可以分为一级市场（即银行将不良资产转让给其他机构的环节）和二级市场（一级市场的收购者再次进行转让的环节）。
目前，一级市场对公不良资产批量收购的准入机构主要包括：5家全国性AMC、5家AIC以及60家地方AMC。其中，AIC只能以转股为目的进行收购，而地方AMC则仅限于参与其注册地所在省份的收购业务。
相比之下，二级市场的收购业务则相对开放，通常会有非持牌的民间机构参与。
2、地方AMC的推荐程度与评级情况
网络上关于地方AMC的信息主要集中在其名单和注册地。为了更深入地了解这些机构，我们查询了60家地方AMC的公开市场信用评级情况，请参见附图。
3、国有与民营地方AMC的主要差异
在国有与民营地方AMC之间，一个显著的差异体现在资金来源上。
四大AMC在业务开展上通常无需过多考虑资金问题，可以专注于寻找符合合规性和商业逻辑的资产。然而，在民营AMC中，未来的发展空间可能受限于能否找到稳定的LP资源。而国有地方AMC则介于这两者之间。
4、地方AMC是否属于金融机构？
要回答这个问题，首先需要明确金融机构的定义。虽然四大AMC无疑属于金融机构，但地方AMC与之在某些方面存在差异。
首先，监管部门不同。地方AMC主要由省市地方金融局负责监管，它们没有《金融机构代码证》和《金融许可证》。而四大AMC则属于国家金融监督管理局的监管范围。简而言之，地方AMC在监管上更多地受到当地政府的影响。
其次，融资方式也存在差异。地方AMC不享受金融机构在同业拆借、同业存款、同业借款、同业代付等方面的政策优惠。它们的主要融资渠道包括银行借款、信托、发行债券等。这意味着地方AMC在同业市场上并未获得金融身份的认可。
再者，业务开展范围也有所不同。地方AMC在从事传统金融不良资产一级市场收购业务时，其范围仅限于本省。前文已经对此进行了详细阐述。
此外，值得一提的是，2020年12月，最高法出台了新的民间借贷司法解释，将地方AMC等七类地方金融局监管的地方金融组织认定为金融机构。这意味着在解决业务纠纷时，这些地方AMC不适用新的民间借贷司法解释，这可以视为司法方面的一种利好。
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