负债5846亿！比亚迪不是下一个恒大

最近市场上对比亚迪负债高的事情闹得沸沸扬扬，认为比亚迪是下一个恒大？

2024年，比亚迪的总资产是7833亿，其中，负债是5846亿，企业的负债率是74.64%。对比同行业的长城、长安、上汽，这些老汽车品牌他们的负债率在60%附近，这样对比下来，比亚迪的负债率确实要高出于其他车企。

但是附带的高低不能以负债率来计算，而是要看他的有息负债！

负债端比亚迪的货币资金是1174亿，占比是13.97%，存货是1544亿占比是18.37%，应收账款是531亿，占比6.33%，这部分是流动资产。而非流动资产中，固定资产是2698亿，占比总资产是32.1%，然后是无形资产401亿，占比4.73%，这就是比亚迪的主要资产构成。

再看比亚迪的负债端，短期借款和长期借款加在一起是195亿，占比总资产是3.3%，这部分是比亚迪的主要有息负债端，但是它的占比不高。而恒大之所以倒闭，是因为他无法还借款，而比亚迪有息的借款占比不高，所以他不可能会像恒大一样。

但是从负债表中可以看到应付账款和应付票据，达到2527亿，占比总资产是42%，也就是比亚迪的负债，主要原因就是这部分。

而应付账款和应付票据，这部分财政支出是不需要支付利息，之所以这么这部分占比这么高，是因为比亚迪这几年的发展太快了。比亚迪所做的是汽车整条产业链，从电池，电机再到整车，这其中需要庞大的材料，这也是为什么比亚迪的这部分负债高了。

比亚迪在高增长背后，也还是有很多隐患的，企业的产品一直在降价，原来十几万的车降到了五六万，这对整个产业链来说并不是好事，对于比亚迪车企来说，有好有坏，好处就是在于能够迅速占领市场份额，坏处一方面是全产业链的竞争更加激烈，让自己的毛利率一直在下降。另一方面，产品降价过低会影响自己的品牌。

短期来看，比亚迪还是有很多的高增长潜力，现在积压的产品及材料占比负债还是很高，最大的风险就是比亚迪卖不出去，但是从近两年的增速上来看，以及新能源汽车行业的发展上来看，这完全是没有可能。