月销暴跌15%、王牌车型销量缩水80%、4年烧光260亿，当吉利突然砸21亿美元把亲儿子极氪从美股"捞回来"，所有人都在问：李书福到底在下一盘什么棋？
2024年6月，极氪001创下"每分钟卖1台车"的神话，月销冲到1.4万辆。 但短短10个月后，这台曾经的爆款在2025年3月只卖出3000辆，缩水近80%。 整个极氪品牌4月销量13727台，同比下滑15%，环比跌11%。 更扎心的是：2025年前4个月，极氪累计销量5.5万辆，仅完成全年32万目标的17.2%。
资本寒冬：从"美股宠儿"到市值腰斩
2024年5月，极氪风光登陆纽交所，估值98亿美元。 但一年不到，股价暴跌50%，市值缩水至64亿美元。 更残酷的是，中概新能源车企平均市销率（PS）跌至0.8倍，这意味着资本市场认为这些公司根本不值钱。
260亿的窟窿：卖一辆亏两辆的生意
翻开极氪的账本，触目惊心：2021年亏45亿，2022年亏76亿，2023年亏82亿，2024年再亏58亿，4年累计亏损超260亿。 即便2025年一季度毛利率冲到19.1%，在香港准则下盈利5.1亿，但按美国会计准则仍净亏7.63亿。
私有化闪电战：21亿美元买回34.3%股权
2025年5月7日，吉利突然宣布以每股25.66美元收购极氪剩余股份，总代价21.2亿美元。 这个价格比当时股价溢价13.6%，但比IPO发行价仍折价50%。 交易完成后，这个"最快美股上市新势力"将彻底退市，回归吉利母体。
合并大手术：极氪领克"二合一"
这场撤退早有预兆。 2025年2月，吉利火速合并极氪与领克，成立极氪科技集团。 合并后立刻动刀：研发投入砍10%-20%，物料成本降5%-8%，管理费用压10%-20%。 更狠的是销管费用率从11%压到8%，预计释放近60亿利润空间。
老将救火：林杰接管营销战场
销量崩盘之际，吉利派出"八大虎将"之一的林杰空降极氪，全权接管国内营销。 这位曾带飞领克的悍将，上任就推"直营+合伙人"渠道模式，计划2025年新开200家店，年底门店总数冲到560家。
产品内战：7款车自相残杀
极氪001车主至今记得2024年8月的噩梦：刚买半年的新车，突然被2025款背刺，芯片从Mobileye换成英伟达双OrinX，起售价还降到25.9万。 更荒诞的是，同年9月上市的极氪7X定价22.99万，直接和自家001抢客户。 社交媒体上"极氪001和7X谁更值？ "的争论刷屏，用户吐槽："左手打右手，吉利不疼吗？ "
质量危机：3月投诉量冲进TOP3
车质网数据显示：2025年3月，极氪001在25万以上纯电车型投诉榜冲进前三。 动力电池故障、行驶中突然断电、承诺的智驾功能跳票，这些关键词反复出现在投诉工单里。 而合肥车主被锁车内的视频，更在抖音获得300万播放量。
用户反噬：200人围攻杭州总部
2024年8月14日，超过200名老车主聚集杭州极氪大厦。 他们举着"半年变老款，极氪割韭菜"的标语，要求补偿贬值损失。 直播间里，愤怒的用户把ID改成"还我血汗钱"刷屏打赏，逼得官方开启全员禁言。
技术豪赌：800V高压+激光雷达堆料
为挽回口碑，极氪把家底全押上：007GT猎装轿跑搭载全域800V高压架构，CLTC续航825公里，百公里加速2.95秒。 智驾方案堆到双Orin-X芯片+5激光雷达，算力冲到1400TOPS行业第一。 杭州已落地全球首个兆瓦充电站，单枪峰值功率1.3兆瓦，这些参数听着唬人，但用户更关心实际体验是否对得起价格。
混动补位：9X百万SUV试水超豪华
面对纯电困局，极氪突然调头杀入混动市场。 极氪9X搭载"浩瀚超级电混"，全系3秒级加速，定价直指45-60万区间。 而同期上市的领克900大六座SUV，靠3万+大定量证明中端市场更吃香，两条路线暗藏吉利对高端化的摇摆。
出海赌注：538家门店撒向40国
截至2025年1月，极氪在全球40国铺开538家门店。 欧洲本地化生产已启动，中东/东南亚右舵车开始交付。 但现实很骨感：2024年极氪海外销量仅占总量的7%，且主要靠价格倒挂，同一款车国内卖25万，欧洲标价6万欧元（约47万人民币）。
盈利悖论：毛利率19.1%为何还亏7.6亿？
2025年一季度，极氪整车毛利率冲到16.5%，综合毛利率达19.1%。 但翻到利润表：净亏损7.63亿。 钱烧在哪了？ 财报显示：当季研发投入占比仍超11%，渠道扩张新增97家店，超充站建设单季投入8.7亿，这些窟窿靠卖车根本填不平。
裁员疑云：合并后营销团队砍30%
极氪与领克合并后，最直接的变化是裁员。 内部人士透露：重叠的营销团队被砍掉30%，部分城市展厅改由经销商接盘。 而"合伙人模式"本质是变相经销商化，加盟商承担建店成本，极氪抽成销售额的5%-8%。
李书福的底牌：725亿现金储备托底
吉利敢接盘极氪的底气，藏在2025年一季报里：母公司营收725亿，现金流储备超480亿。 但私有化极氪要砸21亿美元（约150亿人民币），后续研发每年再烧百亿，这笔钱够极氪再亏3年，前提是销量必须翻倍。
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