魏建军：汽车界的“恒大”已经出现，只是没爆而已

最近，汽车界的大佬——长城董事长魏建军说了一句话，引爆了汽车舆论场。

他说：“汽车产业里的恒大已经出现，只不过还没爆而已。”

现在市场都在猜，魏建军口中“汽车界的恒大”，到底是哪家公司。

当年恒大暴雷的核心是 “不敬畏市场，很多项目就算亏损也顶着头皮上，用高杠杆吹泡泡，最后资不抵债” 。

盖房子时疯狂借钱、全国圈地，房子还没盖好就预售回款，拿着钱继续扩张。

结果市场一降温，房子卖不动，债主上门，直接崩盘。

现在有些新能源车企也在玩类似的套路：亏本卖车、疯狂融资、股价炒作。

比如一辆成本20万的车，硬是降价到12万卖，亏的钱全靠资本输血。

投资人看中的不是车企真能赚钱，而是股价涨了能套现走人。这和恒大当年“借钱—盖楼—再借钱”的死循环，如出一辙。

魏建军虽然没点名，但网友猜得最凶的是两类车企：

一类是持续巨亏的新势力：

比如蔚来，2024年交付了22万辆车，亏了224亿，卖一辆亏10万，负债率更是高达87.45%。

这类企业像极了恒大——靠讲故事融资，但盈利遥遥无期。

其他像极氪、北汽蓝谷、赛力斯、奇瑞等车企也是一样，负债率普遍都在80%以上，个别甚至达到100%以上。

如果这些车企后续销量或融资跟不上，债务问题确实会让人捏一把汗。

一旦这些车企爆雷倒闭，到时候车主们怕是修个车都费劲。

还有一类，就是激进扩张的巨头：

比如巨无霸——比亚迪。

这两年迪王的扩张真的很猛，4月份在欧洲28个国家的电动汽车销量首次超过了特斯拉，周五股价再创新高。

很多人甚至开始把比亚迪比作下一个丰田。

可问题是，迪王可丰田相比，财务短板也很明显。

2025年1季度，迪王的净利润率只有5.54%，而丰田的净利润率接近10%。

至少目前来看，双方的盈利水平不在一个档次。

而且，迪王的总负债达到了惊人的5943亿，这里面大头是对供应商的货款，坊间怨声载道，这和当年恒大对上游供应商的财务强势也很相似。

其实，我认为，猜测魏建军到底在怼谁并不重要，重要的是整个汽车行业都该加强一下对市场的敬畏了。

搜狐汽车的数据显示， 2024年上半年，中国30家上市车企的净利润总共只有377亿元，加起来不到丰田的1/3，只有大众的2/3左右。

健康的发展模式应该是：赚得到钱→再投入研发→做出好产品→赚更多钱。

如果车企老板们还沉迷于“亏本换销量、融资续命”的资本游戏，那就很难避免走恒大老路，最后留下一地鸡毛。

也有人说，现在这个阶段，“中国汽车行业的‘卷’是必然的。

一个原因是，产能过剩，供大于求，这是市场的规则；

再一个，每家车企都希望把别人给“卷”走，胜者为王。

可关键是，最终那些最终卷输离场的车企，老板和高管们往往已经赚的盆满钵满、财产隔离。

最终这场荒诞的资本盛宴，又该由谁来买单呢？