比亚迪负债6000亿，它会步恒大后尘吗？

咱们先横向对比看看。

2024年全球车企负债率排行榜上，福特84%、通用75%、大众70%、丰田61%，国内吉利68%、长城63%、长安61%。

这么一比，比亚迪77%的负债率反倒成了"基本操作"。更绝的是，比亚迪的负债结构跟恒大完全不在一个频道——人家有息负债才占4%，也就是需要付利息的债务少得可怜。反观恒大，80%以上都是要还本付息的银行贷款和债券。说白了，比亚迪欠的更多是供应商货款、客户订金这些"白条"，跟菜市场摊主赊账进货一个道理。

说到这您可能要问：欠供应商钱能说明啥？这里头门道可深了。比亚迪的应付账款周转天数128天，比上汽140天还短，这说明人家账期管理相当讲究。就像您去批发市场拿货，好卖的商家都允许您晚点结账，因为知道您卖得快、信誉好。比亚迪的供应商为啥愿意配合？看看他们2024年单月销量突破45万辆的数据就懂了——卖得这么火，谁还怕账收不回来？

再看看人家现金流，2023年经营性现金流入6100亿，支付完4300亿应付账款还能剩1700亿。这就好比您每月工资1万，交完房贷车贷还能存5000，日子过得相当滋润。更绝的是2024年净利润干到402亿，同比增长34%，这赚钱速度比印钞机还快。反观恒大暴雷前，净利润早被高利息啃得渣都不剩。

不过有人要杠：负债6000亿万一还不上呢？咱们算笔账就知道。比亚迪账上现金1200亿，是有息负债的四倍，光利息收入就能覆盖支出。这就像您银行卡里有40万存款，房贷才10万，根本不用愁月供。更狠的是，人家研发投入一年333亿，智能驾驶技术都做到覆盖7万到20万价位了，这哪是盲目扩张？分明是拿着真金白银搞技术升级。

说到行业特性，汽车制造业本来就是重资产行业。您看看特斯拉负债率40%，但人家市值都干到全球前三了。丰田负债率123%、大众136%照样活得好好的，怎么到比亚迪这就成了洪水猛兽？说到底，新能源汽车这赛道还在疯涨，2024年全球销量同比涨了30%，比亚迪单月能卖40多万辆，这市场容量完全能撑起高负债。

不过老话讲"树大招风"，比亚迪最近要求供应商降价10%确实引发热议。但您细品：全球车企都在卷价格，特斯拉去年降价15%销量反增20%，比亚迪这招更像是行业常态操作。再说人家供应链管理确实牛，128天的账期配上智能驾驶技术，这护城河越挖越深。

最后说句掏心话：看企业不能光看负债数字，得看钱花在哪、怎么花的。比亚迪这6000亿负债，换来的是刀片电池横扫全球、智能驾驶弯道超车、海外工厂遍地开花。就像当年华为研发投入上千亿，外人看着心疼，结果5G技术一鸣惊人。所以说，只要技术路线走得通、市场反应够火爆，高负债反而是高速发展的燃料。

各位看官，您觉得比亚迪这波操作是艺高人胆大，还是刀尖跳舞？欢迎在评论区聊聊您的看法！