“疯狂亏损”的新势力车企，真的在烧钱玩火吗？
数据先放这儿：2023年上半年，某国内头部新势力车企亏了60亿人民币。可能有人没概念，这相当于每天烧掉3300多万。更夸张的是，同期它卖出了大约6万辆车。也就是说，平均一辆车“赔”10万块。这种感觉，就好像每卖一辆车，车企就得往车主兜里塞10万块，还得说声“您辛苦了”。看着是不是特离谱？这生意，照这么做下去，难道不是“死”得很快？
不少人已经开始下结论了：新势力玩不起了，烧钱太狠，迟早崩盘。可真是这样吗？别急，咱先把数据拆开看看。
首先，亏损确实是真的，账上明明白白写着。但亏损这事儿，得搞清楚它是怎么亏的。很多人看到亏损，就以为是卖车“赔钱”，甚至觉得是车卖得越多，亏得越惨。但实际上，造车这事儿，账目里有太多项是“看着吓人但并不是真的亏”。比如研发成本、工厂建设、渠道铺设，这些花销往往会被一次性摊到当年的财报里，但实际的回报可能得几年后才能看见。
就拿研发来说，新势力车企的研发开支基本是天文数字。一些头部新势力年研发投入接近百亿，占总营收的20%以上，远超传统车企的10%左右。这么大比例的研发投入，短期内肯定是“负担”。可问题是，这些钱投的不是今天的销量，而是明天的技术优势。尤其是新能源车领域，电池技术、智能驾驶、芯片这些东西，每一项都得花钱砸出来。你不砸，别人砸，几年后市场就不是你的了。
再说工厂，这也是笔大开销。新势力车企普遍选择自建工厂，而不是代工。为啥？因为代工虽然成本低，但品控难、产能受限。自建工厂虽然前期投入大，但从长远看，产能规模、质量稳定性都更可控。最典型的是特斯拉，当年在上海建厂的时候也被骂“烧钱太狠”，可现在上海工厂已经成了它全球最赚钱的资产。新势力今天的工厂投入，说白了就是在赌明天的产能释放。
讲完这些，再看卖车到底“赔”不“赔”。实际上，大部分新势力的毛利率已经转正了。毛利率转正什么意思？就是车本身已经不亏钱了，甚至还隐约能赚点。亏损主要是来自那些“非车本体”的开支，比如上面说的研发和工厂建设。而且值得注意的是，新势力的毛利率一般都在10%-20%之间，这个数字对比传统车企其实并不差。像宝马、奔驰这种豪华品牌的毛利率也不过20%左右，甚至很多传统车企的新能源车型毛利率还为负。说白了，大家都一样，新能源车这几年本来就不是个高利润的生意。
再拉个对比，国外的新势力情况如何？我们熟悉的特斯拉，前几年也在长期亏损，账面上看着像个“无底洞”。2018年，特斯拉全年亏了10亿美金，那会儿马斯克天天被骂“骗子”。可到了2022年，特斯拉净利润飙到125亿美金，成了全球最赚钱的车企之一。这说明什么？新势力车企早期的亏损，本质上是“战略性亏损”。只要熬过了规模化和技术积累的爬坡期，这些投入是能换回来的。
当然，有人会问，你说得挺乐观，但万一真熬不过去呢？确实，战略性亏损是把双刃剑。熬得过去，叫“投资未来”；熬不过去，叫“资金链断裂”。所以，关键还是得看这些新势力花钱是不是有章法。
目前来看，新势力车企的花钱逻辑，主要集中在三个方向：研发、用户运营和品牌建设。研发刚才已经说过了，属于“技术护城河”；用户运营这块，更是新势力的看家本领。传统车企卖车，基本是一锤子买卖，车出了店门就算完事。而新势力的运营逻辑更像互联网公司，卖车只是第一步，后续的充电服务、OTA升级、车主社区，这些才是他们真正赚钱的地方。至于品牌建设，这几年新势力车企的营销投入确实很大，但回头看，品牌溢价已经逐步体现出来了。比如一些头部新势力的高端车型，卖到40万、50万依然供不应求，证明品牌力确实在提升。
所以，这些亏损看上去吓人，但真要说“没活路”，也不至于。关键是，这些车企能否持续把战略落实到位。如果技术没砸出来、用户口碑没做起来，那这些亏损才是真的危险。相反，如果能像特斯拉那样，一步步走到盈利拐点，那这些“账面上的亏损”不过是成长的代价。
最后总结一句：别被表面的亏损吓到，关键是看这些钱花在哪，未来能不能补回来。对新势力车企来说，亏损是常态，但能不能从常态走到盈利，靠的不是一时的热闹，而是扎实的技术、产品和品牌积累。这些看似“离谱”的数据，拆开看，其实并没那么吓人。
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