比亚迪高负债，新能源汽车发展真这么难？

比亚迪的负债率为啥这么高？

负债率超过70%？很多人觉得这是个大问题，但其实对企业和个人来说情况不太一样。今天咱们就说说比亚迪的负债率，顺便聊聊新能源汽车发展的三个阶段。

放眼全世界，很多经济发达的国家负债率也很高。比如苹果公司的负债率是80%，福特汽车是84%，总负债高达1.7万亿元；通用汽车负债率76%，总负债1.5万亿元；大众汽车负债率68.92%，总负债3.4万亿元；奔驰和宝马的负债率是64%，总负债1.3万亿元；就连丰田汽车的负债率也有61%，总负债2.7万亿元。这些国际大企业带着高负债率到处收购、扩展业务，发展得还不错。

所以呀，高负债率不一定就是坏事，关键看怎么用这笔钱去赚钱。

主流车企负债情况比较

在国内，几家主流车企的负债情况是这样的：蔚来汽车的资产负债率高达92.55%，总负债达到908.49亿元；赛力斯的资产负债率为76%，总负债824.58亿元；吉利的资产负债率为68%，但总负债高达5047亿元；上汽集团的资产负债率为60%，总负债6104亿元；长城汽车的资产负债率也是60%，总负债1383亿元。相比之下，比亚迪虽然资产负债率为70%，但它的5800亿元总负债里，只有286亿元是有息负债，这个比例其实比大多数车企都要低。所以，单拿比亚迪的资产负债率说事，觉得它危险，其实不太合理。

比亚迪负债率低，扛风险能力强

新技术不断推出，海外工厂也在建设中，全球最大的汽车滚装船陆续下水。比亚迪发展这么快，这些都是需要花钱的地方。

不过，关键不在于负债多少，而是看这些钱花得值不值。也就是说，这些投资能不能赚回比利息更多的钱。

比亚迪2024年的收入达到7771亿元，手头还有1549亿元的现金储备，其中只有286亿元是有息负债。相比这样的家底，这点负债真的不算什么。

至于有人称比亚迪是“汽车圈恒大”，这显然不对。但为什么长城汽车的魏总会有这种说法呢？主要是因为现在新能源车市场竞争还处于初级阶段，大家都还在拼规模、拼投入，所以难免让人有些担忧。

新能源车淘汰赛背后的真相

长城汽车曾说过“打死不造增程车”，这事儿其实反映了新能源汽车行业的一个现状：大家都在摸索，谁也说不准哪种技术路线才是未来的最佳选择。现在这个阶段，车企在拼命砸钱搞研发，但赚的钱没跟上投入的速度。数据显示，2024年，整个新能源汽车行业研发投入同比增长了36.8%，可净利润增速才9.7%。那些造车的新公司，花在研发上的钱占收入的比例普遍比传统车企高。

很多人觉得一些车企被淘汰是因为打价格战输掉了，其实不是。真正的原因是技术跟不上时代，就算把车价降到不能再低，消费者还是不买账。最后，因为资金链撑不住，研发投入又需要长期积累，这些企业就撑不住了，爆雷了。

汽车业的终局：剩者为王

随着技术方向越来越清晰，上下游产业链也逐渐标准化，车企的研发投入会慢慢减少。这时，真正的价格战就开始了。车企靠优秀的供应链管理，在低价销售的同时还能赚钱。那些盈利能力差的品牌不是被大公司收购，就是直接破产，最后就剩下几家大的汽车集团，和全世界的车企竞争。

最终，汽车行业会进入一个比较稳定的局面。那时候，车企的研发重点不再是模仿别人的技术，而是追求真正的技术创新。车企的发展也会从追求规模转向追求效益，“强者恒强”的趋势会更明显，真正赚大钱的只有少数几家公司，它们能拿走行业八成的利润，剩下的企业只能在代工这块勉强混口饭吃。