不得不说，把“恒大”变成形容词的可真是个人才，通过抛出 “汽车界恒大” 这样耸人听闻的观点，瞬间就能抓住大众的眼球，引发广泛讨论。
但这么以偏概全的发动舆论战，把这顶帽子扣在了车企头上，真的很恶毒，不排除回旋镖最后打到自己身上。
从行业本质来看，汽车制造业与房地产行业有着天壤之别。房地产行业高度依赖土地资源与金融杠杆，其 “土地金融” 模式下，企业通过不断抵押资产获取新融资来维持周转，一旦市场遇冷、资金链断裂，就极易陷入万劫不复之地，恒大就是典型例子。
而汽车制造业，负债主要用于实打实的研发投入与产能建设。汽车企业的资产构成中，固定资产、知识产权等实质性资产占比高，且能通过持续的产品销售获得稳定经营现金流，这与房企依赖预售款和再融资的脆弱模式形成鲜明对比。
用数据说话，就全球头部车企而言，如表1，这些车企2023年的负债率均值达到63.43%，2024年均值也为64.21%。像比较高的福特负债率高达84%，通用也有75%左右；大众也不低，接近70%，丰田也在60%左右。
反观国内车企，部分主流车企如表2在2023年的平均负债率达到72%,24年进一步上涨到72.59%。较高的如奇瑞、赛力斯都是90%的负债率，较低的长安、理想也是在60%左右，总体比国际头部车企负债率还要高上10%。其实这和中国国内车企正处于快速扩张期有关，建设厂房，新能源车型研发等等都是重投入。
就说最近被攻击负债率高的比亚迪，其负债率在主流车企当中也还是处于均值水平。况且其如今每年产量、销量都极其庞大，还要积极出海，如今的负债率水平仍然处于合理的状态。
原本我以为中国的汽车行业应该是车企们通过加大研发投入，汽车产品力的提升，不断提高销量；而实际上却是某些车企已经不具备出牌的能力，就寄希望于舆论战来搞破坏，把本该是整体向上的自主品牌车企，变得乌烟瘴气。
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