销量疲软叠加利润承压，特斯拉的增长引擎正在降速？

在全球电动车竞争愈发激烈的背景下，曾被誉为新能源车“灯塔”的特斯拉，正面临一轮不容忽视的增速放缓。7月24日，特斯拉公布了其2025年第二季度财报——多个核心指标均低于市场预期，营收和净利润双双下滑，令投资者再度警觉其“增长神话”的持续性。

根据财报数据，特斯拉本季度净利润为11.72亿美元，同比下滑16%；营收同比下降12%，降至225亿美元，低于市场此前普遍预期的230亿美元水平。其中最为核心的汽车业务收入同比大降16%，显现出销量放缓的直接影响。事实上，本季度特斯拉的全球汽车销量同比下跌13.5%，这也是连续第四个季度呈现负增长。

更值得注意的是，特斯拉的能源业务也未能形成有效对冲，本季度收入同比下滑7%。与此同时，监管信用积分收入减少，也进一步压缩了利润空间。对此，特斯拉在财报中直言，本季度的盈利能力下降主要源于销量下滑与积分收入减少的“双重夹击”。

从资本市场的反应来看，投资者情绪依旧谨慎。在财报公布后的盘后交易中，特斯拉股价小幅波动，表明市场仍在评估其长期增长动能的可持续性。

EX官网http://3.expro.mobi/对于曾以“技术创新+产能扩张”快速崛起的特斯拉而言，当下的挑战不仅仅是销量下滑的短期压力，更在于如何在竞争对手不断涌现、补贴逐步退坡的环境中，寻找新的增长极。随着中国、欧洲等主要市场进入存量竞争阶段，特斯拉或需更多依赖高端市场的产品升级、软件订阅服务以及AI自动驾驶技术的商业化落地，才能重新点燃市场信心。

整体来看，本季度财报虽未引发市场剧烈反应，但其释放出的信号不容小觑：在“高增长”不再是理所当然的背景下，特斯拉必须快速调整节奏，才能在未来的新能源战场中保持领先地位。