长安东风合并落空！长安脱离军工独立，中国第三家汽车央企诞生

6月5日早间！ 长安汽车、东风汽车等多家上市公司突然发布公告：兵装集团汽车业务正式分立为独立央企，由国务院国资委直接监管；东风集团则暂缓重组计划。

这意味着，此前盛传的“长安东风合并”彻底落空，而中国第三家独立汽车央企正式诞生！

一、重组大戏反转：长安单飞，东风暂退

长安汽车独立路径清晰：兵装集团将汽车业务（核心为长安汽车）整体剥离，新设汽车央企；剩余军工资产注入兵器工业集团。

长安汽车间接控股股东变更，但实际控制人仍为国资委。 分立后，长安汽车将摆脱军工体系约束，专注新能源与智能化赛道。

2025年一季度，其新能源销量占比已超45%，营收达341.61亿元。

东风重组按下暂停键：东风股份公告明确“暂不涉及资产和业务重组”。 此前市场期待的“长安+东风=全球前三车企”设想破灭。

业内分析，东风新能源转型尚未完成（岚图品牌2025年前4月销量仅3.6万辆），可能是重组搁置主因。

资本市场反应两极：公告当日，“兵装系”个股集体大涨——湖南天雁、东安动力涨停，长安汽车涨3.34%；而东风系股票普遍下跌，东风股份、东风科技跌幅超6%。

二、政策驱动：国资委的“三个集中”战略落地

此次分立直接呼应国务院国资委“推动国有资本向战略新兴产业集中”的要求。 2024年国资委已多次强调：

整车央企需战略性重组：解决“资源分散、同质竞争”问题，中国一汽、东风、长安三大央企被点名整合；

考核指标转向：新增“营业收现率”强调盈利质量，要求央企改善现金流、提高分红比例；

产业焕新行动启动：以新能源整车为突破口，重点布局动力电池、汽车芯片、智能驾驶等关键技术。

数据印证转型紧迫性：2024年三大汽车央企新能源车销量同比增长80%，但总量仅175万辆，与头部新势力差距明显。

三、市值管理新规：分红回购成硬指标

2024年末国资委印发《市值管理意见》，要求央企上市公司：

提高现金分红：2023年央企累计分红超1万亿元，占A股总分红近50%；中粮糖业股息率高达8.43%；

建立回购机制：中国移动、中国电信已承诺三年内分红比例提升至75%以上；

严控破净问题：将“解决长期破净”纳入央企年度重点工作。

当前中证央企指数股息率达3.1%，显著高于十年期国债收益率（1.8%），成为资金避险首选。

四、重组四大类型：这些案例正在改变市场

根据国资委部署，央企重组分为四类模式：

1. 战略型合并（应对国际竞争）

案例：中船工业+中船重工→中国船舶集团

为抗衡韩国现代并购大宇船厂，南北船合并成全球最大造船企业，实现军工与民用船舶技术互补。

2. 专业整合（消除同质竞争）

案例：中国物流集团诞生

整合中国铁物、中储股份等5家物流央企，打造覆盖铁路、航运、仓储的全链条巨头。

3. 产业链协同（上下游互补）

案例：中国电科吞并普天信息

前者补强研发短板，后者获得技术转化渠道，合力突破电子信息“卡脖子”环节。

4. 战新产业布局（抢占新赛道）

案例：中直股份收购昌飞、哈飞集团

完成军用直升机资产整体上市，2023年重组后净利润增长16.8%。

五、资金动向：高股息央企成“压舱石”

险资大举增持：2025年险资配置A股规模超4.4万亿元，央企占持仓比例达31%；

红利ETF份额暴涨：汇添富央企红利ETF（560070）年内规模增长47%，成分股平均股息率3.09%；

破净央企名单缩水：新规发布后，破净央企数量减少21家，中字头基建股估值回升最快。

数据不会说谎，政策不会回头。 这场国资改革大潮中，有人上岸，有人掉队——而你，站对位置了吗？