比亚迪上半年业绩亮眼：营收利润双增长，透露了什么信号？

8月29日晚间，比亚迪股份有限公司公布了2025年上半年的财务报告，成绩斐然。公司上半年实现收入3712.8亿元，同比增长23.3%；归属于上市公司股东的净利润155.1亿元，同比增长13.79%。这一业绩表现犹如一记重锤，在竞争激烈的汽车市场中激起千层浪，引发了各界的广泛关注与深入探讨。

从营收构成来看，汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约为3025.06亿元，同比增长32.49%，占集团总收入的81.48%，已然成为业绩增长的中流砥柱。上半年，比亚迪累计销量为214.6万辆，去年同期为161.3万辆，同比增加33.04%，销量的显著提升直接推动了该板块收入的增长。而手机部件、组装及其他产品业务的收入为687.44亿元，同比降低5.54%，占集团总收入的18.51%，受全球智能手机市场需求波动等因素影响，该板块业务面临一定挑战。

值得一提的是，海外市场已成为比亚迪销量增长的重要驱动力。上半年其海外市场销量超47万辆，同比增长130%，已超过去年全年销量总和。产品覆盖范围拓展至全球6大洲110余个国家和地区，在英国、巴西、新加坡等重点市场成功跻身新能源汽车热销榜单前列。海外收入达1354亿元，同比增长1.3倍，增速惊人，且比亚迪车型在海外市场定价普遍高于国内，如小型SUV车型Atto 3在德国市场起售价约合人民币31.6万元，是国内的2倍多，这极大地提升了海外市场的盈利能力。

在研发投入方面，比亚迪向来不遗余力。今年上半年，研发投入达309亿元，同比大增53.05%，占营收比重超过8%，如此高额的投入在全球汽车行业中都位居前列。持续的研发投入带来了丰硕的成果，“超级e平台”搭载10C充电倍率的“闪充电池”，可实现“5分钟充电，400公里续航”，有效缓解了消费者的充电焦虑；“全民智驾”战略将高阶智驾技术下沉至10万级车型，推动智能驾驶的大众化普及。多品牌战略也成效显著，从大众熟知的“比亚迪”品牌，到个性化的“方程豹”、豪华化的“腾势”，再到百万级的“仰望”品牌，构建了完整的产品矩阵，其中“仰望”品牌销量突破万台，成为首个销量破万的国产百万级汽车品牌，成功实现品牌向上突破。

不过，在这份亮眼的成绩单背后，也存在一些隐忧。尽管营收与净利润实现双增长，但比亚迪的毛利率从去年同期的18.78%略微下降至18.01%，反映出当下激烈的市场竞争和定价压力。国内新能源汽车市场竞争愈发白热化，价格战时有发生，比亚迪主流车型也难以避免地参与其中，长期来看，这对毛利率的持续提升可能形成一定挤压。

总体而言，比亚迪2025年上半年的业绩表现可圈可点，在营收增长、海外市场拓展、研发创新及品牌建设等方面均取得了出色成绩。未来，比亚迪若能在控制成本、应对价格战、持续提升产品竞争力等方面采取有效措施，有望在全球新能源汽车市场中继续保持领先地位，创造更为辉煌的业绩，引领行业发展潮流 。