“现在汽车产业里边的‘恒大’，已经存在了，只不过没爆而已。”
5月底，长城汽车董事长魏建军的这句话，像一颗深水炸弹，瞬间在汽车圈掀起巨浪。尽管没有点名，但所有人的目光都不约而同地转向了比亚迪——这家中国新能源市场的绝对霸主，是否真的隐藏着“恒大式”的财务危机？
舆论迅速发酵，社交媒体上铺天盖地的分析文章、短视频，甚至财经大V的“深度解读”，都在暗示比亚迪可能面临债务暴雷的风险。一时间，“比亚迪会是下一个恒大吗？”成了行业最热的话题。
比亚迪的反击：数据不会说谎
5月30日，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞在社交媒体发布长文，用一组组数据直接回击：“中国主流车企的资产负债情况优于国外车企，根本不存在所谓的‘车圈恒大’！”
争议的焦点之一，是比亚迪的资产负债率。70%的数字被部分媒体渲染成“高风险信号”，但李云飞直接甩出对比：
福特84%
通用汽车76%
苹果80%
波音102%
“如果70%算危险，那这些国际巨头岂不是更危险？”李云飞的反问直指核心。事实上，汽车行业本就是重资产运营，高负债率在全球范围内都是常态。就连国内同行**吉利（68%）、赛力斯（76%）**的负债率也和比亚迪相差无几。
更关键的是，总负债规模的对比：
比亚迪5800亿
丰田2.7万亿
大众3.4万亿
福特1.7万亿
“拿总负债说事，却不提企业规模，这不是双标吗？”一位行业分析师私下表示。
286亿 vs 1.8万亿：有息负债才是真风险
真正衡量企业债务压力的，不是总负债，而是有息负债——即需要支付利息的债务，比如银行贷款、债券等。
李云飞公布的数据让很多人意外：
比亚迪：286亿
吉利：860亿
上汽：945亿
丰田：1.8万亿
福特：1.1万亿
“286亿的有息负债，在比亚迪这样的体量下，几乎可以忽略不计。”一位财务专家分析道，“相比之下，丰田的1.8万亿才是真正的压力。”
供应商账期127天，比长城、上汽更短
另一个被攻击的点是应付账款。有人称比亚迪“拖欠供应商货款”，暗示其现金流紧张。
但数据再次打脸：
比亚迪应付账款占营收比例：31%（低于上汽38%、长城39%）
付款周期：127天（与吉利持平，短于长城163天、上汽164天）
“如果比亚迪算‘拖欠’，那长城、上汽算什么？”一位供应链从业者苦笑。
2024年财报：7771亿营收、1549亿现金储备
李云飞还晒出了比亚迪2024年的关键业绩：
营收7771亿
净利润403亿
研发投入542亿
国内纳税510亿
现金储备1549亿
“这是比亚迪30年来的最佳成绩。”他强调。
谁在“恶意带节奏”？比亚迪已上报国家部门
在长文的最后，李云飞将矛头指向“恶意带节奏的有关势力”，包括“发起方、黑媒及水平”。他透露，比亚迪已向国家有关部门提交证据，并将追究法律责任。
虽然没有点名长城，但业内普遍认为，这场风波的源头正是魏建军的言论。
中国车企的崛起与唱衰者的尴尬
过去几年，中国汽车品牌在国内市场份额已超60%，新能源渗透率突破52%，出口量连续两年全球第一。比亚迪更是在海外市场高歌猛进，成为欧洲、东南亚等多个地区的销量黑马。
“有些人就是见不得中国车企好。”一位资深媒体人感慨，“比亚迪用数据说话，比任何公关话术都有力。”
这场“车圈恒大”的争议，或许很快就会平息。但它留下的思考却远未结束：当中国汽车工业真正站上世界舞台，我们是否该多一分自信，少一分无谓的猜疑？
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