全球车企财报透视：国内主流车企表现亮眼

近期，国内外上市车企迎来财报披露高峰期，2024年报和2025一季报相继出炉。在经济压力下，资产负债率成为衡量车企财务健康的关键指标。由于汽车产业具有重资产、长周期特点，前期需大量资金投入，回报缓慢，导致高负债率在行业内较为普遍。

从2024年财报数据来看，无论是通用、大众等国际汽车巨头，还是比亚迪、上汽等国内头部车企，资产负债率大多在60%以上。不过，国内外车企呈现出不同趋势，国内头部车企如比亚迪等，资产负债率下降明显。

深入分析负债结构，我们会发现总负债与企业规模和营收相关，销量和营收越高，总负债往往也越高。但有息负债才是反映企业真实债务压力的关键，国际车企如丰田、大众有息负债高达万亿规模，而国内主流车企如比亚迪、吉利、上汽、长安等国内头部车企，对有息负债依赖度较低。

以同等规模的车企为例，福特和通用的资产负债率分别为84.27%和76.55%，比亚迪仅为74.64%；福特和通用总负债在同期营收的占比超过100%，比亚迪仅为75%；通用和福特的有息负债分别占总负债的61%和66%，比亚迪仅为5%，偿债压力明显更小。

此外，应付账款也是衡量企业运营健康的重要指标，国内主流车企在这方面表现出色，体现出较强的供应链管控能力。虽然高负债经营引发关注，但综合来看，中国车企负债情况在全球范围内并不高，高负债也并非等同于高风险。在汽车产业智电转型加速的当下，合理平衡资产与负债规模，才能在市场竞争中占据优势。