2025年上半年的新能源汽车行业表现得可真不赖，交出了一份五年来最亮眼的成绩单。据时代商业研究院的数据显示，101家上市的新能源汽车企业合计赚得净利润474.92亿元，比去年同期多了37.2%。
不过呢，大概九成的利润都被电池这块拿走了，而主要的份额又都集中在宁德时代和比亚迪这两家大佬手里。
从2021年到2025年，新能源汽车行业的净利润逐年起伏上升，从194.35亿攀升到474.92亿。整体来看，行业发展挺不错，可是利润分配的状况却越来越不平衡了。
2025年上半年，宁德时代一家公司就赚了323.65亿，差不多占整个行业利润的68.1%。比亚迪也不赖，获利达到160.4亿，占比34%。
在这101家企业里，有67家净利润不到1亿元，而有38家直接出现了亏损，亏损比例达到了38%。其中，整车企业方面，蔚来亏了117.45亿元，北汽蓝谷亏了32.9亿元，小鹏亏了11.42亿元，这几家已经连续好多年位居产业亏损榜前列了。
2022年，电池化学品环节曾占据整个产业利润的89.1%，到了2025年，这个比例变成了10.4%，反倒是锂电池环节的利润份额攀升到了76.9%。
宁德时代在锂电池部分占据了88.5%的利润份额，而电池作为新能源汽车的关键部件，车身总成本中超过三成都由它来支配。
电池制造商凭借技术壁垒、规模优势以及对上下游的议价能力，慢慢打造成了像“平台型”企业的格局。
锂电专用设备公司虽然整体盈利不算特别大，不过到2025年前六个月，平均毛利率达到26.2%，比其他环节都高。这主要和它们的定制化特性以及技术门槛有关，竞争压力相对也就没那么大。
虽然整车企业一直不太顺，但到2025年上半年，情况开始有点变化。电动乘用车这块头一回挣到钱，合计净利润达47.16亿元，终于把过去五年一直亏损的局面给扭转过来了。
7家主流电动车企的营业收入，从2021年上半年的1333.41亿元涨到2025年的5887.5亿元，增长了四倍多。规模带来的成本降低，再加上逐步冲刺高端市场，导致一些公司开始靠近盈利门槛了。
不过，这可不代表整个行业都走出低谷。电动乘用车这块儿的亏损还挺严重，亏损率保持在42.9%，亏损面挺广，能赚到钱的主要还是比亚迪这些少数几家企业。
整体看下来，除了宁德时代和比亚迪之外，大部分公司都没能从这轮行业红利中分到多少“蛋糕”。特别是中小企业，在技术水平、规模大小以及和上下游谈判的能力上都比较吃亏。
在电池化学品方面，有22家公司亏损，亏损比例达50%；而锂电设备这块，有9家企业也在亏损，占比接近一半，47.4%。这透露出，即使是在利润相对较高的中上游环节，很多中小企业依然没能搞定稳定的赚钱模式。
宁德时代和比亚迪的崛起，实际上也暴露出产业生态比较单一的现象。要是其他环节持续受到挤压，长远来看，或许会对整个产业的抗风险能力产生不好的影响。
这几年里，新能源车行业经历了补贴减少、产能过剩、供应链起伏的时期。现在，行业渐渐回暖，可产业结构的隐患却变得愈发明显。
到了2025年上半年，新能源车行业交出了一份看起来不错的成绩单，反映出高速成长的另一面：总利润达到了新高，不过大部分收益都被宁德时代和比亚迪这两家巨头瓜分了。
真正健康的产业，得是上下游齐心协力、生态多样互相促进。在新能源汽车迈向新阶段时，怎么在效率和公平之间把握好平衡，这可真是摆在所有参与者面前的一大难题。
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