极氪归来：吉利172亿豪赌背后的新能源“大洗牌”

21世纪经济报道第一时间放出消息，吉利控股集团和极氪正式签署合并协议，这等于吉利要把所有还没拿到手的极氪股份，一口气全部吃下去，谁都知道，这背后绝不是单纯的产权归属问题。

消息出来，业内立刻炸锅，极氪的现有股东可以选现金，也能用极氪股份换吉利汽车的股份，这种灵活安排，表面是给股东多条路，其实也是考虑到吉利账面现金压力，账上352亿现金，离比亚迪还有一大截，2025年3月底的数据，谁都能查得到。

极氪这品牌，近几年在电动车圈子里风头正劲，凭啥能让吉利不惜高溢价都要拿下，这背后其实是吉利整个新能源战略的落子，极氪的设计和性能，已经在豪华智能新能源市场站稳了脚跟，吉利想要进一步吃下高端市场，不抓住极氪，根本没机会。

表面上是一场收购，实际上是吉利“一个吉利”战略的关键一步，李书福这些年没少折腾多品牌路线，沃尔沃、领克、极氪、银河，中国星，横跨豪华到经济型，铺得够宽，却也让内部资源分散，效率打折。

这次动作，明显是要把高端和主流新能源板块彻底归核，做好资源整合，极氪主攻豪华科技，领克偏潮流高端，银河冲主流新能源，中国星抓传统燃油车智能化，分工明确，集团内部避免内耗，这才是真正的打法。

外人看不明白，为啥李书福要溢价买自己旗下的品牌股份，表面上是“自己人做买卖”，实则是大股东和市场之间的博弈，吉利想要把极氪全部收入麾下，必须拿出足够的诚意和溢价，这也是在向资本市场展示自己对极氪未来的信心。

谁都清楚，新能源行业的竞争已经从拼技术、拼产品，走向了拼生态和资本整合，吉利要想和比亚迪、特斯拉正面对抗，光靠单一品牌根本不够，必须有一套可以协同作战的品牌矩阵，这次极氪的回归，就是完善整个矩阵的关键拼图。

这样的局面，其实并不罕见，前几年多元化是主流，大家都在买买买，把品牌、资源、技术统统收入囊中，现在行业变了，归核化成了新趋势，资源必须集中到最能打的几个核心品牌身上，吉利的选择，就是时代的缩影。

极氪在吉利的体系内，未来肯定会承担更重的角色，豪华新能源细分市场的增长空间还很大，吉利要想彻底甩开合资对手和本土竞争对手，极氪的品牌力和技术创新，几乎是唯一的突破口。

其实极氪的“潮牌”标签并不只是噱头，年轻人愿意买单，资本市场也愿意追捧，这种科技感和新潮设计，正好补上吉利原有车型的短板，李书福赌的，就是极氪能成为下一个新能源汽车行业的“爆款”。

极氪原本就和领克、银河、吉利本部分工不同，三者长期并存，反而会内耗严重，现在全部归核整合，能形成更高效的资源配置，这也是李书福愿意溢价买回来的底层逻辑。

外部环境也在推波助澜，2025年中概股回归窗口期，政策层面的支持，让极氪私有化退市的阻力变小，吉利此时出手，既能抓住政策红利，还能降低未来潜在的法律和市场风险。

这次大收购，不仅仅是一次财务操作，更是吉利汽车对未来产业生态的再布局，极氪的高端形象，以及在智能网联等领域的积累，为整个吉利集团的高端化进阶提供了重要支撑。

站在投资人角度，溢价收购意味着短期收益增加，长期来看，极氪的成长性和吉利集团的协同效应，能不能兑现，还要看后续的整合效率和市场反馈。

从2025年5月到收购落地，吉利在资本市场上的表现备受关注，账上现金缩水78亿，依旧敢出手，这种魄力很难得，不过也有人担心，现金流会不会因此吃紧，影响后续的研发和市场拓展。

新能源市场的淘汰赛已经开始，吉利和极氪能否形成1+1大于2的协同效应，归根结底还是要看品牌整合后的市场表现和产品创新力。

李书福这步棋，确实赌上了不少资源和声誉，成败如何，谁都说不准，行业的格局变数太大，极氪的也许就是吉利能否稳住新能源头部的关键试金石。

极氪归来，吉利的品牌矩阵会不会变得更强，这场收购究竟是资本运作的胜利，还是一次高位接盘，结果还需时间验证。

市场已经给出了自己的初步反应，舆论场的争议也不少，溢价收购到底值不值，投资人和管理层的判断，会在2025年下半年逐步揭晓。

一场关于极氪归属和吉利自我进化的博弈，刚刚拉开序幕，真正的高潮，还在后面等着。

极氪归来：吉利172亿豪赌背后的新能源“大洗牌”