想象一下，一家曾经年销15万辆、风光无限的造车新势力，突然被供应商堵门讨债，工厂停工，连官网都打不开。员工每个月只能领到2690元的最低工资，核心高管集体离职，创始人不得不亲自上阵救火——这不是电视剧里的商战剧情，而是2025年哪吒汽车真实上演的生存危机。
但就在所有人觉得这家车企要“凉凉”的时候，剧情突然反转：泰国金融机构送来100亿泰铢（约21.5亿元）的救命钱，134家供应商同意把60亿欠款换成公司股票，东南亚市场连续三年销量翻倍……这家被债务压得喘不过气的车企，硬是给自己撕开了一条“活路”。
这不禁让人好奇：哪吒汽车到底是真能逆风翻盘，还是只是“垂死挣扎”？
一、从“销冠”到“债主围城”，哪吒经历了什么？
时间倒回2022年，哪吒汽车以全年15.2万辆的交付量，拿下造车新势力销量冠军，风头甚至盖过蔚来、小鹏。那时的哪吒，主打“10万级性价比神车”，靠着低价策略横扫三四线城市，连街边卖菜的大妈都知道：“买电动车？哪吒便宜啊！”
但低价策略就像一把双刃剑。到了2023年，哪吒的销量开始下滑，全年交付量跌到12.7万辆，亏损却高达68.67亿元。简单算笔账：平均每卖一辆车，哪吒要亏5万多。到了2024年，情况更糟——销量直接“腰斩”，年底甚至传出“欠薪停产”的消息。
问题出在哪？举个直观的例子：哪吒卖得最好的车型哪吒V，售价不到10万元，但电池成本就占了整车价格的40%。再加上疯狂烧钱研发自动驾驶、建工厂，账上的钱根本撑不住。有供应商吐槽：“他们连刹车片的货款都拖了两个月，我们都不敢接新订单了。”
二、“削骨还父”式自救：供应商变股东，断腕求生
面对百亿债务，哪吒汽车玩了一招“债转股”。134家供应商被说服，把60亿欠款换成母公司股权，相当于让债主们成了“自己人”。宁德时代、国轩高科这些电池巨头也参与其中，表面上是“同舟共济”，实则也是无奈——如果哪吒倒了，他们的货款可能一分钱都拿不回来。
更狠的是“断臂求生”。国内三大工厂全部停工，2000多名工人每月只拿最低工资；自动驾驶项目直接砍掉，研发团队从“高薪挖人”变成“降薪50%留人”。用网友的话说：“这是把肉都割光了，就剩一副骨架在硬撑。”
但最让人意外的，是哪吒的“海外突围”。国内卖不动？那就去东南亚！他们在泰国市场押下重注：拿到100亿泰铢授信，和当地企业合作建厂，专供售价10万-15万元的哪吒X。这招看似冒险，实则藏着精打细算——泰国电动车市场竞争远不如国内激烈，哪吒X的毛利率能拉到10%-15%，比国内亏钱的生意强多了。
三、东南亚真是“救命稻草”？暗藏三大风险
哪吒把宝押在东南亚，听起来是个好故事，但仔细分析，至少有三道坎要过：
第一关：价格战未必打得赢。
泰国市场看似蓝海，实则早有“伏兵”。比亚迪海鸥、长城欧拉已经杀到，价格和哪吒X差不多，品牌力却更强。更别说泰国本土车企也在发力，哪吒想靠“低价”抢市场，可能重蹈国内覆辙——卷到最后，还是亏钱赚吆喝。
第二关：品牌认知度几乎为零。
在国内，哪吒靠着“神话IP”和低价策略深入人心，但到了东南亚，当地人连“哪吒是谁”都不知道。有泰国网友调侃：“这车标像个螺旋桨，难道是卖飞机的？”为了扭转形象，哪吒不得不砸数亿元重塑“NETA”全球化品牌，这笔钱从哪来？
第三关：技术短板暴露无遗。
国内车企早就卷到“城市自动驾驶”了，哪吒却连800V高压平台都没搞定，智驾团队还被小米、蔚来挖了墙角。在泰国，用户可能暂时不关心这些，但一旦市场成熟，技术落后的车企立刻会被淘汰。
四、生死时速：三个月定输赢
哪吒汽车给自己定的“复活时间表”极其紧迫：2025年毛利率转正，2026年盈利。但现实是，他们连眼前的坎都未必过得去。
首先，供应链信任危机。
虽然供应商同意债转股，但合作关系早已破裂。有零部件厂商私下放话：“以后只收现金，否则断供芯片。”如果连刹车片都供不上，车造出来也是废铁。
其次，国内用户信心崩塌。
2024年底，哪吒国内月销量一度跌到237辆，比某些品牌的单店销量还低。消费者普遍担心：“买了车，售后找谁？”有车主吐槽：“车门异响去维修，等了半个月，售后点关门了。”
最后，资本市场耐心有限。
哪吒的母公司合众新能源背着34条被执行人记录，港股IPO遥遥无期。投资人放话：“4月融不到30亿，后面就别想了。”
五、行业启示：二线新势力的“诺曼底登陆”
哪吒的挣扎，折射出整个行业的残酷现实：国内车市已经卷成“地狱模式”，二线新势力要想活命，只能去海外找机会。类似的故事早有先例——极石汽车国内年销不到5000辆，却宣称“主战场在海外”；高合汽车倒闭前，也曾试图进军中东市场。
但出海不是万能解药。欧盟的反补贴调查、墨西哥的贸易壁垒，让车企们被迫挤向东南亚。这里看似门槛低，实则陷阱重重：政策变化、文化差异、产业链不完善……稍有不慎，就可能血本无归。
尾声：绝境中的“中国式突围”
回看哪吒的自救之路，像极了神话中那个剔骨还父、莲藕重生的哪吒。砍掉烧钱业务、押注海外市场、拉债主上船——每一步都惊险，却也透着中国车企特有的韧劲。
有业内人士评价：“哪吒未必能活下来，但这种‘向死而生’的打法，可能会给其他新势力趟出一条路。”毕竟，在电动车这条赛道上，没有人敢保证自己永远领先，但敢在绝境中赌一把的人，永远值得尊重。
所以，当我们在2025年谈论哪吒汽车时，讨论的不仅仅是一家车企的命运，更是一个关于生存与创新的时代样本。
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