赛力斯IPO“冰火两重天”背后怎么看企业长期价值
聊起赛力斯港股IPO，不少人都觉得离奇，一边133倍超额认购，一边上市当日却破发，这种戏剧化的场景，有点像冰火两重天。说实话，大家很快就形成共识赛力斯到底牛不牛，靠的不只是那天的股价，真正关键的，还是企业的底气和未来的路怎么走。今天，我想换个角度来聊一聊，怎么看一家新势力车企的长期价值，股价表象背后一堆看不见的故事，才是真正耐人寻味的地方。
咱们先说数据，赛力斯基本面很过硬，10月新能源汽车销量一口气冲到51456台，同比蹭蹭涨了42.89%，并且这是头一回月销量破5万辆。再看问界系列，不仅仅属于爆款，M9、M8、M7都在各自赛道封王，别说同行眼馋，连传统车企都得服气。前三季度，公司营收冲上1105亿，净利润干到了53.12亿，同比大涨31.56%。说句俗话，这可都是货真价实的真金白银，不是PPT上的“画饼”，营收和利润还能同步增长，这点难能可贵。
最有意思的是，这次IPO可不是“唱独角戏”，22家基石投资者早就扎堆进场了。重庆产业母基金、施罗德这类顶级玩家，钱跟着人涌进赛力斯，明白人都看中它的未来。公司还打算把70%融资砸进技术研发，20%拿来搞海外销售和充电网络，这种硬核战略，不光考虑眼前卖不卖车，更是瞄准全球市场跟技术护城河。要我说，企业愿不愿意砸重金在研发，其实是看它有没有“活得久”的自信，这和华为、特斯拉这些科技企业的打法挺像。
但有些人不理解，充满信心的IPO，为什么开盘就破发了？港股向来讲究市场消化期，尤其遇上大额IPO，无论赛力斯还是比亚迪，头一两天跌个5%、6%，不算啥大事，只是大家换手、消化筹码的平台期。更别说近期港股新能源车板块也有震荡，情绪面本来就敏感，市场还没来得及分辨企业价值和短期行情的关系。这就像买东西，新品刚上市，免不了有人观望、有人冲动，股价跌宕点头完全正常。
不仅仅是港股，全球新能源板块其实都一样，美国那边的Rivian，当年上市时也引发疯抢，结果首日溢价，三个月后却腰斩。德国的大众在近几年电动车转型期也大起大落，投资人又爱又怕。归根结底，短线波动，常常是资金的游戏，不代表企业成色。特斯拉当年上市最初也不风光，甚至一度险些退市，但后来的故事大家都知道。类似的还有宁德时代，初期争议不断，现在成了电池老大。可见，这条路谁都绕不过去，短期跌落，并不妨碍长期翻身。
再说赛力斯自身，有数据才有底气，截止目前问界全系列卖出去80多万辆，辅助驾驶避险超过211万次，这都是写进车主口碑里的。公司不只是会造车，技术升级、海外市场布局同步推进，前有华为赋能，后有自己研发，这套组合拳，不仅保市场，还拼技术壁垒。试想，如果只是靠一时噱头，怎么可能俘获20多家基石投资的大金主？市场时候会讲真话的，爆款与技术，才是长线的护身符。
咱们身边也有很多例子支持这个道理，像贵州茅台，早年上市时小众得很，价格还被人嫌贵，十几年后，成了价值投资的代表。同样的，华为手机面对芯片封锁的至暗时刻，依然“背水一战”，持续投入研发，迎来逆袭。赛力斯愿意忍受破发，“烧钱”砸技术，说白了是把未来的赌注压在自己的手里，而不是让市场短期投票决定一切。投资人看企业，看的就是这种“能扛能冲”，能否对抗市场风浪，在变革周期过后留下来，才有价值。
至于破发是不是“坏信号”？其实恰恰相反，往往给了长线资金捡便宜的筹码。A股常说“不破不立”，震荡之后，才是价值重估的开始。133倍的超额认购，以及千亿资金的蜂拥，其实都是认可企业长期价值的力量。就像买房子，便宜点买到高潜物业，心里不是更踏实吗？
把目光放远点，股价的涨跌只是瞬时的“投票”，企业能否活得久、活得好，靠的还是产品、技术、管理这些硬实力。以赛力斯为例，问界卖得动，研发敢投入，海外肯开拓，这样的企业，难道会输在开盘价吗？短期“冰火”，长期看基本功，终极胜者常常不是第一个冲刺的，而是最后跑得稳的。
说到这，话题开放一点面对新能源、全球化的新风口，你认为中国车企能不能像特斯拉一样，从波动和分歧中走向长红？你有没更看好的新模式？欢迎留言一起聊聊！
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