“月销15万辆的销冠，如今连税都交不起！”——2025年5月13日，哪吒汽车母公司合众新能源被上海禹形广告有限公司申请破产审查，这家曾以“黑马”姿态登顶造车新势力榜首的车企，最终倒在了烧光228亿融资的路上。
从2022年销量冠军到2025年单月仅卖出110辆，哪吒汽车究竟踩了哪些“雷”？
1. 销量断崖：从“销冠”到“挂零”的魔幻现实
2022年，哪吒汽车以15.2万辆销量登顶新势力榜首，风头碾压蔚来、理想。然而仅仅两年后，其销量断崖式暴跌至2025年1月的110辆，同比下滑97.76%。
崩盘背后藏着三大死穴：
- B端依赖症：早期靠网约车、租赁公司批量采购冲量，但2024年网约车市场饱和后，C端用户根本不买单。
- 技术短板：车机频繁断网、续航虚标、充电架构落后，车主吐槽：“修车等配件要三周，最后用其他品牌零件凑合”。
- 价格战自杀：为冲销量疯狂降价，哪吒V一度卖到6万元，每卖一辆车亏损超8万元，三年累计亏掉183亿。
2. 资金链崩盘：供应商围堵、账户只剩439元
“欠薪、欠税、欠货款”是哪吒汽车的日常。截至2025年5月，其被执行金额超1.45亿元，供应商欠款达60亿，甚至因215万税款逾期被税务局通报。
魔幻操作：
- 债转股“画饼”：与134家供应商签20亿债转股协议，但70%债务转为股权后，供应商需承诺“三年内不得转让”，被讽为“空手套白狼”。
- E轮融资“失踪”：宣称融资30亿“救命”，但拖了两个月仍无下文，投资人直言：“谁敢投？账上只剩439元！”。
- 高管“跑路”疑云：原CEO张勇被曝离职前办英国签证，远走海外“融资”，创始人方运舟面对维权只能鞠躬道歉。
3. 管理失控：研发团队解散，工厂变“空城”
哪吒汽车的崩塌不仅是钱的问题，更是人的灾难：
- 研发体系崩溃：智能驾驶团队全员离职，技术研究院从千人裁至不足百人，专利申报量连续8个月为零。
- 生产全面瘫痪：浙江桐乡工厂设备被拆卖，南宁、宜春基地停摆，280家经销商73%停业。
- 外包“埋雷”：核心三电系统改由第三方代工，2025年一季度质量投诉激增300%，车主怒斥：“工业垃圾！”
4. 自救失败：IPO梦碎，丰田收购成笑话
为续命，哪吒汽车曾孤注一掷：
- 冲击IPO：2024年递交港股上市申请，但亏损180亿的财报直接吓退投资人。
- “卖身”传闻：网传丰田欲收购，但双方紧急辟谣，业内人士吐槽：“丰田要的是技术，哪吒只剩负债”。
- 海外“续命”：在泰国签100亿泰铢授信，但当地工厂至今未投产，被嘲“跨国画饼”。
哪吒倒下的三大教训
1. 别把B端当长期饭票：网约车订单终有尽头，用户口碑才是根基。
2. 技术是命，价格战是毒：没有自研护城河，降价等于慢性自杀。
3. 资本游戏玩不转实业：烧钱换规模的时代结束了，活下去比当“销冠”更重要。
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