2025年5月13日，一则破产审查申请将哪吒汽车推上风口浪尖。这家曾以年销15万辆登顶新势力榜首的车企，如今却因215万元欠税、App断网、工厂停摆等问题濒临绝境。从“销冠神话”到“命悬一线”，哪吒汽车的坠落背后，藏着怎样的行业真相？
一、生死时刻：小微供应商的一纸诉状
5月13日，上海禹形广告有限公司向法院申请对哪吒汽车母公司合众新能源破产重整审查。这家合作4年、垫付超千万的小微供应商，在追讨531万元欠款无果后，选择用法律手段撕开哪吒汽车的财务遮羞布。
看似微小的债务纠纷，却暴露致命危机：
• 资金黑洞显现：截至2025年5月，合众新能源涉及司法案件超400起，被执行金额1.4亿元，欠税余额215万元
• 信任体系崩塌：20余家经销商因拿不到车集体维权，车主遭遇App断网、远程操控失灵，售后体系几近瘫痪
• 人才大量流失：CTO、智能驾驶负责人接连离职，北京办公室人去楼空，工厂仅小范围开工
二、坠落轨迹：180亿亏损背后的三重失误
哪吒汽车的危机并非一日之寒。其2021-2023年累计亏损183亿元，相当于每卖一辆车亏5.5万元，三大战略失误加速了崩盘：
1. 低价策略反噬：依赖8-15万元低端车型抢占市场，毛利率长期为负，2023年达-14.9%。当比亚迪、吉利等巨头杀入平价市场，哪吒已无降价空间
2. 高端化折戟沉沙：押注哪吒S/GT冲击中高端失败，2023年销量同比暴跌16%，2025年4月更被曝“零销量”
3. 资本运作失策：错失2023年港股上市窗口期，E轮融资30亿元迟迟未到账，银行抽贷引发资金链断裂
三、绝地求生：债转股与海外市场的双重赌局
为续命，哪吒汽车祭出两大自救措施：
• 134家供应商债转股：与宁德时代、国轩高科等达成超20亿元债转股协议，试图将70%债务转为股权
• 押注东南亚市场：获泰国金融机构21.5亿元授信，计划7月启动哪吒X本地化生产
但这些举措治标不治本：债转股后仍需解决45亿元融资缺口，东南亚市场面临比亚迪、长城等劲敌围剿。更残酷的是，资本市场对“亏损换销量”模式已失去耐心——零跑、理想毛利率相继转正时，哪吒仍在为生存挣扎。
四、新势力洗牌进入倒计时
哪吒困局揭示新势力三大生存法则：
1. 现金流＞规模：盲目扩张致负债率超80%，银行抽贷成压垮骆驼的最后一根稻草
2. 技术壁垒＞营销噱头：车机系统因廉价服务器频繁崩溃，暴露研发投入不足的硬伤
3. 用户信任＞资本故事：从“APP断网”到“厕纸停供”，细节崩塌彻底摧毁品牌信誉
据天眼查数据，哪吒汽车已有2399条周边风险信息，这场危机正引发产业链“多米诺效应”：供应商被迫计提坏账，二手车残值暴跌60%，5万车主面临“孤儿车”风险。
结语：造车没有捷径
当方运舟在2024年底提出“2025年毛利率转正”时，或许没想到会以这种方式接近目标。哪吒汽车的命运警示着所有玩家：在年销百万才能盈亏平衡的新能源战场上，没有自我造血能力的企业，终究只是资本游戏中的流星。
留给哪吒的时间或许不多了，但这场生死劫，注定成为中国新能源汽车进化史上最惨烈的注脚。
全部评论 （0）