5月7日，当吉利汽车宣布将与极氪完全合并时，资本市场和汽车圈同时投来了复杂的目光。这家曾以“多生孩子好打架”策略横扫市场的民营车企巨头，如今正以近乎“壮士断腕”的姿态，将亲手孵化的高端新能源品牌极氪重新纳入怀中。
表面上看，这是吉利践行《台州宣言》战略转型的关键落子，但拨开资本运作的迷雾，这场合并更像是一场充满风险的豪赌——赌的是吉利能否在“降本增效”与“品牌价值”的天平上找到平衡点，而赌注则是消费者对吉利系品牌的信任根基。
蓝色吉利行动的遗产：极氪的诞生与困境
时间回到2021年，李书福在吉利内部发布“两个蓝色吉利行动计划”，明确提出要组建全新纯电动汽车公司参与高端市场竞争。极氪应运而生，承载着吉利在新能源赛道“品牌向上”的野心。
从SEA浩瀚架构到金砖电池，从宁波智慧工厂到直营渠道布局，吉利为极氪砸下235亿元研发资金，试图复制“领克模式”的成功。但现实远比计划残酷，极氪001上市初期因车机卡顿、配置“货不对板”遭遇口碑危机，免费更换8155芯片的举措虽挽回部分用户，却暴露了吉利在智能化领域的短板。更致命的是，极氪独立上市后股价持续低迷，2024年5月纽交所敲钟时估值较预期缩水超30%，资本市场用脚投票，揭示了“创二代”品牌独立生存的艰难。
纽交所敲钟：一场未完成的成人礼
2024年极氪上市曾被视为吉利“分兵突围”的标志性事件。安聪慧在招股书中承诺，募集资金45%将用于研发、45%用于销售扩张。但现实是，极氪不得不面对特斯拉降价冲击、自主品牌混动技术围剿的双重压力。
上市后的极氪陷入两难：继续烧钱扩张可能加剧财务危机，收缩战线则可能错失市场窗口。而吉利母公司的输血并非无底洞，“蓝色行动”需要的资金远超预期。当极氪在资本市场的融资能力被证伪，再加上中概股在美国本身就具有较强的不确定性，所以回归集团怀抱或许成了唯一选项。
从“多品牌矩阵”到“一个吉利”：台州宣言的AB面
2024年《台州宣言》的发布，标志着吉利战略的彻底转向。李书福提出“关停并转”策略，要求旗下品牌减少内耗、集中资源。极氪与领克的合并成为这一战略的试金石：
极氪合并领克：双品牌如何共存？
表面上看，极氪聚焦30万以上豪华市场、领克主攻20-30万区间，价格段形成区隔。但部分车型产品定位仍存重叠（比如：领克08 EM-P与极氪7X）。更关键的是，领克品牌长期积累的“年轻化”“操控乐趣”标签，与极氪强调的“豪华”“科技”属性如何融合？消费者是否会因品牌合并产生认知混乱？
吉利合并极氪：资本游戏还是战略需要？
吉利汽车目前持有极氪65.7%股份，完成合并后将实现100%控股。但此举可能引发连锁反应：极氪作为高端品牌的独立性被削弱，消费者是否会认为其“降级”为吉利子品牌？参考大众集团对保时捷的上市策略，高端品牌需要保持资本市场的想象空间，而吉利的操作无异于主动掐灭这种可能性。
降本增效：短期解药，长期毒药？
吉利宣称合并后研发成本降低10%-20%、供应链成本下降5%-8%18，但这些数据背后隐藏风险：
创新力牺牲：研发投入压缩可能延缓技术迭代，尤其在智能化赛道，极氪自研的“ZEEKR OS”与领克Flyme Auto的差异化优势或被削弱；
品牌价值稀释：高端用户对“独立品牌”的认同感远高于“集团子品牌”，合并后的极氪可能沦为“换壳领克”，丧失溢价能力；
市场信心动摇：频繁的股权调整（如极氪收购领克51%股权、再被吉利全资合并）让投资者对战略稳定性产生质疑。
消费者之问：品牌还能活多久？
对于潜在购车者而言，吉利系品牌的频繁整合正在摧毁信任感：
产品迭代焦虑：极氪001一年三次改款，老车主维权横幅上的“小米三年磨一剑，极氪一年磨三剑”刺痛人心。合并后领克是否会步极氪后尘？消费者不敢轻易“尝鲜”。
战略摇摆的代价：吉利曾因“多品牌战略”成功，又因“回归一个吉利”收缩，还有极氪整合领克时的“双品牌战略”。消费者不禁要问：今天合并极氪，明天是否会拆分银河？品牌的承诺何在？
结语：豪赌背后的深层危机
吉利合并极氪，本质上是一场“用空间换时间”的赌局。在新能源市场增速放缓、价格战白热化的当下，吉利试图通过整合快速止血，但忽视了一个关键问题：高端品牌的价值不在于规模，而在于稀缺性。当极氪不再是那个敢在纽交所敲钟的“创二代”，当领克失去与沃尔沃合资的光环，吉利系品牌在消费者心中的溢价能力或将加速贬值。
这场合并或许能让吉利在财报上实现“盈亏平衡”，但若因此透支了品牌信任，等待吉利的可能是更漫长的寒冬。毕竟，汽车市场从不缺“大而全”的集团，缺的是能让用户甘愿为之付溢价的故事。而吉利，正在亲手改写自己的故事结局。
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