中国汽车市场的淘汰赛已经开始了，蔚来、理想、小鹏、零跑这几家都曾被给予厚望的新势力车企，谁会是最先掉队的呢？

这里我们不去比较谁的产品力更强、技术更好了。我们就用他们的经营数据来对比一下，看看他们之间的差异。

首先，看一下21年-25年1季度的营收情况

从营收数据看：

• 理想从23年开始突破千亿的规模，超过另三家之和，处于遥遥领先的地位。

• 几家都保持持续增长的势头，零跑营收规模一直垫底。

• 从25年一季度的表现看，小鹏的增长势头最猛。

其次，看一下21年-25年1季度的归母净利润情况

从归母净利润看：

• 理想汽车从23年开始就实现了盈利，且当年的利润就达到了惊人的117亿元，此后也一直保持盈利状态。

• 蔚来汽车持续处于亏损状态，且亏损的幅度还在持续扩大。

• 小鹏也一直处于亏损状态，但从24年开始亏损幅度在缩小，从趋势看，有望在25年扭亏为盈。

• 零跑也一直处于亏损状态，但从23年开始亏损幅度在缩小，从趋势看，有望在25年扭亏为盈。

• 对比来看，蔚来的发展势头没有扭转的迹象，令人堪忧。

第三，看一下21年-25年1季度的销量情况

从销量数据看：

• 理想的销量在23年实现了爆发式增长，24年更是取得了突破50万辆的优异成绩，进入25年后销售节奏减慢；

• 蔚来的销量保持了持续的增长，但进入25年后未表现出增势。

• 小鹏的销量也是持续的增长，进入25年后，更是展现了很强的增长势头。

• 零跑的销量在24年成功的超越了蔚来和小鹏，进入25年后也增势很猛，3月更是冲到了新势力销量榜第一的位置。

• 对比来看，蔚来有些不温不火。

第四，看一下21年-25年1季度的毛利率情况

从毛利率来看：

• 理想的毛利率一直维持在20%左右，说明这几家里理想是最会挣钱的车企。

• 蔚来在整车业务的毛利率，总体来看是处于下滑的趋势，但相对小鹏和零跑还是有些优势的。

• 小鹏的毛利率起伏较大，进入25年有回升的趋势。

• 零跑的毛利率在持续的增长，进入25年后，达到了新的高度14.9%，这也是零跑要实现扭亏为盈的信号。

第五，看一下21年-25年1季度的资产负债率情况

从资产负债率来看：

• 蔚来的资产负债率从24年开始就有点高了，进入25年更是达到了92.55%，这属于比较危险的信号。

• 另外三家的资产负债率都属于安全的范围。

• 相对来讲，零跑对于资金杠杆的利用率相对较低。

第六，看一下25年1季度的偿债能力情况

从偿债能力看：

• 蔚来已经出现警情，流动资产已经无法满足支付流动负债了，且缺口近100亿元。

• 理想的营运资本数据表现非常的好，也有可能借此隐藏了部分利润。

• 小鹏的流动比率虽然为正值，但还需要再提高，经营才更稳健。

• 没有找到零跑今年1季度的数据，只展示一下24年的数据，此数据有待提升。

总体来看，这四家对比，理想的表现是非常优异的；零跑是稳步成长持续向好的；小鹏开始展现强势的增长趋势；蔚来的情况有些堪忧。