作为行业风向标的比亚迪，在 5 月 23 日突然宣布 22 款车型启动最高 5.3 万元的限时促销，这一消息如同一颗重磅炸弹，瞬间在汽车市场掀起惊涛骇浪。入门级车型海鸥智驾版售价大幅下探至 5.58 万元，主力车型宋 PLUS DM-i 价格更是跌破 10 万元大关。这并非比亚迪年内首次降价，但此次降价行动的规模之大、覆盖车型之广、让利幅度之惊人，远远超出了市场此前的最激进预期。摩根士丹利分析师敏锐地指出，尽管部分优惠措施早在 4 月已悄然实施，但此次官方公告无疑释放出一个强烈信号 —— 终端市场正承受着前所未有的巨大压力。
比亚迪的降价潮如同星星之火，迅速形成燎原之势，引发了连锁反应。上汽荣威迅速跟进，将部分车型价格降至 4.39 万元；广汽埃安全系给出最高 3.5 万元的优惠；长安深蓝 S07 也不甘示弱，推出 2.5 万元的终端补贴。与此同时，长城汽车董事长魏建军的一番公开言论更是如同一把火，让这场价格战的热度急剧攀升。他直言 “汽车行业的恒大已经出现”，这一论断犹如平地惊雷，矛头似乎隐隐指向纯电车企的亏损现状。相关数据显示，蔚来、零跑等新势力单台车亏损仍超万元，而整个行业的平均利润率仅为 3.9%，远低于制造业的平均水平。
市场对于车企财务风险的担忧绝非空穴来风。Wind 数据显示，赛力斯资产负债率高达 87.38%，北汽蓝谷、比亚迪也超过 74%。虽然业内普遍认为汽车行业因其重资产特性，高负债在一定程度上属于常态，但魏建军提出的 “财务造假” 质疑，无疑在原本就不平静的市场中掀起了更大的波澜，引发了一系列连锁反应。有机构通过精密测算指出，若价格战持续至四季度，部分二线品牌的现金流将面临严峻考验，甚至可能难以支撑企业的正常运转。
这场激烈的价格混战背后，实则是市场份额争夺白热化的真实写照。比亚迪在 4 月欧洲市场的销量首次超越特斯拉，展现出强劲的海外扩张势头。然而，在国内市场，其市占率却正遭受吉利银河、零跑 C 系列等新产品的猛烈冲击。乘联会秘书长崔东树认为，碳酸锂成本的下降为价格战创造了客观条件，但行业必须高度警惕陷入 “增量不增收” 的恶性循环。值得注意的是，部分经销商的库存周期已被拉长至 57 天，这一危险信号表明终端渠道的压力正逐渐向产业链上游传导，整个行业的生态系统都面临着巨大挑战。
资本市场的剧烈反应，深刻折射出市场对于行业前景的严重分歧。一部分观点认为，当前的市场调整仅仅是短期情绪的集中释放，中国车企在全球市场的竞争力仍处于上升通道。但也有不少分析人士对此表示担忧，他们认为价格战的持续升级可能会加速行业洗牌，部分实力较弱的企业或许会步恒大后尘，最终被市场无情淘汰。当 “以价换量” 成为行业主旋律，这场关乎企业生死存亡的激烈竞赛，极有可能重塑整个汽车产业的现有格局。
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