产品结构优化量价齐升，国产汽车仪表领先者「天有为」成功上市

4月24日，黑龙江天有为电子股份有限公司（股票代码：603202 简称：天有为）成功在上交所主板上市。招股书显示，天有为主要从事汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务，通过不断地研发创新，公司产品结构持续优化，加速向智能座舱领域拓展，目前已成为国产汽车电子细分领域的代表性企业之一。

国产汽车仪表领先者，产品市占率位居前列

汽车电子是车身电子控制系统和车载电子系统的总称，对整车制造具有重要意义。上世纪70年代，汽车电子成本在整车成本中的占比仅为3%，而到2015年，这一比例已增长至约40%，预计到2025年将达到60%。

仪表盘是汽车电子的重要组成部分之一，是集成了多种显示和指示信息的关键组件。

但目前国内汽车电子市场主要被外企占据，汽车仪表市场也不例外，根据盖世汽车研究院和平安证券的数据，2020年国内液晶仪表市场中，博世、电装、大陆等企业合计占据约67%的市场份额，本土企业市场份额只占33%。

自2003年成立以来，天有为聚焦汽车仪表行业，并在长期的发展中具备了为汽车整车厂商同步研发及批量供货能力。当前公司产品已覆盖中外多家头部整车厂商及汽车零部件供应商，主要包括现代汽车集团、比亚迪、长安汽车、一汽奔腾、奇瑞集团、上汽通用五菱、HyolimXE、长信科技、吉利集团、北京现代、悦达起亚、宝腾汽车、鑫源汽车、福田汽车、庆铃汽车、江淮汽车、神龙汽车、凯翼汽车等。

市场份额方面，按一辆汽车装配一块仪表计算，2022年至2024年，天有为国内市场占有率分别为9.78%、11.38%和12.16%，稳中有升，在国内企业中位居前列。

技术赋能产品结构优化，量价齐升业绩高增

汽车仪表盘经历了从机械指针到数字显示屏，再到全液晶仪表盘的演变，期间发生了大量技术迭代，天有为在长期的发展中紧跟行业发展趋势，通过自主研发，掌握了各个阶段汽车仪表的先进技术，取得了丰富的研发成果。招股书显示，截至2024年12月31日，公司拥有境内专利134项，其中发明专利52项、实用新型专利70项、外观设计专利12项，拥有国际专利1项，软件著作权18项。

通过自主研发，天有为掌握了复合屏等液晶屏技术，该技术将传统的段码屏和彩色的TFT液晶屏相结合，能够在一个仪表上同时显示车速、发动机转速等基本信息（通过段码屏），以及更复杂的车身状态、导航地图等动态信息（通过TFT屏）。这种组合显示的效果接近于全彩屏，但成本更低，研发周期更短，同时可以根据不同车型和客户需求，定制不同形状和功能的仪表，大大满足了市场对个性化设计的需求。

在使用复合屏等液晶屏技术的基础上，天有为又通过将汽车仪表屏幕和中控屏组合的方式，将汽车仪表的驾驶信息显示功能和车载信息娱乐系统的导航、娱乐、控制等功能集中，推出整体的双联屏仪表产品，并成功配套多家汽车整车厂商。

目前，天有为主要产品包括电子式组合仪表、全液晶组合仪表、双联屏仪表及其他汽车电子产品与服务，其中基于复合屏技术研发的全液晶组合仪表和双联屏仪表占总收入的比例已经从2021年的69.02%提升至2024年6月的85.33%。

随着产品结构的持续优化，天有为产品附加值不断提升，公司主营业务毛利率由2021年的22.23%提升至2024年的35.34%，高于行业均值。同期公司主要产品整体平均价格由370.04元/块增长至655.46元/块。

与此同时，随着汽车智能化的发展，汽车座舱的仪表和车载信息娱乐系统正向大屏化、多屏化、联屏化方向发展，对全液晶组合仪表和双联屏仪表的需求不断增加，推动天有为相关产品销量快速增长，进而带动公司营收持续扩大。

招股书显示，2022年至2024年，天有为营业收入分别为197,232.65万元、343,707.85万元和446,465.34万元，同期扣非归母净利润分别为37,656.99万元、89,407.15万元和110,834.00万元，2022年至2024年，公司营业收入年复合增长率为50.45%，净利润年复合增长率为69.24%，盈利能力持续释放，展现出良好的持续经营能力。

智能驾驶奇点将至，布局智能座舱市场带来新增量

2024年，汽车行业延续2023年的增长趋势，汽车产销量及新能源渗透率持续增长。根据中汽协最新发布的数据显示，2024年，汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高，继续保持在3000万辆以上规模。其中，新能源汽车的产销量分别达到1288.8万辆和1286.6万辆，同比增长34.4%和35.5%。

随着汽车产业的发展，智能座舱逐渐成为消费者购车的重要考虑之一，多屏互动、智能交互符合当下的消费需求，同时智能汽车的发展也迅速带动智能座舱需求的提升，下游汽车整车厂商纷纷在新车上装配智能座舱，汽车由原来的交通工具逐渐向“第三空间”转变。

根据IHS数据，中国智能座舱行业市场规模预计将保持高速增长，到2030年有望超过1,600亿元。其中车载信息娱乐系统、驾驶信息显示系统市场规模最大，合计将超过千亿规模。

在此趋势下，智能座舱升级方向主要包括全液晶组合仪表代替传统电子式组合仪表，大屏、联屏的车载信息娱乐系统代替传统物理按键系统，新增了副驾及后排多屏联动、语音交互等新兴功能。汽车仪表和车载信息娱乐系统不再是简单的信息展示媒介，而是人车交互的重要窗口，实现对整车状态全方位智能化实时监控显示，是体现未来智能座舱的关键要素。

目前天有为电子在已有的液晶屏技术和双联屏技术基础上，进一步开发出了多屏通信交互技术、OTA技术、语音控制技术等智能座舱技术，业务不断朝着智能座舱领域拓展。招股书中，天有为提出，所募资金除了用于扩充产能和建设研发中心外，还将用于智能座舱生产基地建设，以顺应行业发展趋势，把握汽车智能座舱发展的机遇期，进一步提升公司市场竞争力。

另一方面，国内汽车零部件承接全球汽车工业数十年，生产工艺和成本管控能力优秀，不仅能够满足国内需求，近年来也正逐步“走出去”，根据普华有策的数据，过去十年，我国汽车零部件出口额持续增长，2022年出口额达到811亿美元，同比增长7.3%，2023年则实现876亿美元，同比增长9%。2024年中国汽车零部件类产品出口金额进一步达到1056.1亿美元。

天有作为中国汽车仪表的代表性企业，通过与海外客户的合作，逐步拓展海外市场。凭借优良的产品质量和较高的性价比，公司已先后布局了韩国、美国、印度等市场，2022年至2024年，公司境外收入占比分别为47.06%、47.47%和53.60%，呈现稳定增长趋势。且随着公司出口业务的增加，公司全球市场占有率有所提升，2021年度-2023年度分别为3.71%、4.21%和5.31%。

随着全球汽车制造产业逐渐向亚洲地区转移，天有为凭借其在智能座舱领域的技术积累和创新能力，有望在智能驾驶技术的发展浪潮中扮演更加重要的角色。未来，随着业务的持续拓展，以及国内外市场双轮驱动，依托在业内树立的品牌及形成的竞争优势，天有为将有望保持良好的增长趋势，进一步提升其在全球汽车电子市场中的地位，实现长期可持续发展。