绝地反击 李斌赌赢 蔚来破千亿

绝地反击 李斌赌赢 蔚来破千亿

最好的决定。都在最差的时候做。

最差的决定。往往在最好的时候做。

李斌这句话。如今正在蔚来身上应验。

2025年9月。蔚来港股市值重新站上1000亿。较年初大涨48%。8月交付量突破3.1万辆。创历史新高。这一切的背后。是两款重磅新车——乐道L90与全新ES8的爆发。

绝境。往往能逼出最好的决策。

爆款双引擎：乐道L90与全新ES8

乐道L90。7月31日上市。首月交付就狂揽10，575辆。刷新蔚来单车型最快破万纪录。租电方案起售价仅17.98万元。比整车购买低8.6万元。这一定价直接击穿家庭用户心理防线。

更惊喜的是全新ES8。8月开启预售时直接将起售价下调11万元。尽管引发部分老用户争议。却凭借性价比优势收获超预期订单。北京门店销售透露。“试驾预约已排到9月中下旬。下班时段看车的人仍络绎不绝”。其预订热度甚至超过同期的乐道L90。

李斌的盈利公式：简单。残酷。直接

盈利 = 销售额 × 毛利率 - 费用。

李斌立下军令状：四季度实现盈亏平衡。月销要冲5万辆。毛利率必须从10%拉升至16%-17%。这几乎全部依赖乐道L90和ES8的持续放量。

技术降本在默默发力。自研芯片神玑9031让单车节省1万元。零部件平台化让蔚来与乐道共享座椅骨架。成本直降10%。李斌将研发费用压缩至季度20-25亿元。推行ROI考核机制。每一分钱都得花在刀刃上。

体系优势：非单点创新

租电方案不只是降价噱头。它背后是蔚来规模化的换电网络和电池管理能力。用户省下购置税。避开电池衰减风险。蔚来则通过服务费盈利。摊薄单用户成本。

接近200亿元铺设的换电网络、可充可换可升级的技术底座。以及7年三代迭代的智能电动经验。共同构成壁垒。这不是单点创新。而是体系能力。

危机未远：盈利才是真正的考题

蔚来仍未完全摆脱“财务压力”的阴影。二季度整车毛利率10.3%。虽较一季度微增0.1个百分点。却仍低于理想（超20%）等盈利车企。经调整经营亏损仍有40.4亿元。

李斌坦言。“中国智能电动车市场很难有长期畅销车型”。如何让L90、ES8从“短期爆款”转为“长期稳销”。考验着团队的运营能力。

结尾：马拉松。才刚刚开始

市值重回千亿只是一个信号。好的产品自己会说话。活下去。才能笑到最后。

李斌相信。最好的决定都在最差的时候做。最差的决定往往在最好的时候做。这套哲学。正带着蔚来。从危局走向新生。

增程SUV的黄金时代正在过去。

纯电SUV的时代。正在到来。