近日，哪吒汽车宣布即将完成C轮融资，此次融资由华鼎资本领投，金额高达20亿元，预计最终融资额度将突破30亿元大关。
经查阅相关资料后发现，若哪吒汽车顺利完成30亿元的C轮融资，其累计融资额将达到惊人的92.5亿元。若将未公开的两笔融资计算在内，哪吒汽车的总融资额可能已突破百亿元。
尽管与蔚来、小鹏及威马等行业领军企业相比，哪吒汽车的融资额仍有所差距，但其资金运用效率却不容小觑。
哪吒汽车已成功搭建HPA、HPC两大平台，并推出N01、U、V三款车型。同时，在浙江嘉兴、江西宜春和广西南宁均设有生产基地，显示出其强大的资金运用能力。
然而，相较于融资金额和经营效率，哪吒汽车融资机构的变化更引人关注。
公开信息显示，哪吒汽车的母公司合众新能源已完成六轮融资，其中四轮融资额已公开，而另外两轮则保持神秘。具体信息可参见下表：
值得注意的是，合众新能源的投资方背景经历了从创业关联资源公司到国有公募资本，再到私募资本的转变。这一变化从侧面反映了哪吒汽车发展的日渐成熟。
经历多轮融资后，合众新能源目前拥有17家股东。令人讶异的是，创始人方运舟仅持股1.44%。
南宁民生新能源产业投资合伙企业与宜春市金合股权投资有限公司作为合众新能源的两大股东，分别持股35.65%和25.90%，其背后分别为南宁国资委和宜春国资委，彰显出公募资金的雄厚实力。
这两大股东合计持股高达61.55%，超过了国企50%的股比上限，使得合众新能源在实质上可被视为一家“特殊国企”。
“特殊”之处在于，南宁国资委和宜春国资委并未直接入股合众新能源，而是通过复杂的股权结构进行投资，这是当前国资委对外投资的常见策略。
合众新能源这种国资占主导、创始人持股较少的股权结构，在新势力车企中确实罕见，这背后反映出的是合众新能源面临的现实困境。
与拥有多次创业经历和互联网大佬支持的李斌、何小鹏等新势力创始人相比，方运舟在资本市场上显然处于劣势。为了推动公司的发展，他不得不以股权换取资金。
据报道，哪吒汽车除了进行融资外，还在积极推进股改工作，并计划明年登陆科创板上市。由此可见，哪吒汽车的股权之争仍将持续。
选择“以股权换融资”的发展路径，对合众新能源来说，代价不仅仅是创始人让出大部分股权那么简单。
这一选择对合众新能源品牌的长远发展也产生了深远影响。合众新能源的首个工厂位于浙江嘉兴，规划产能可观。
然而，在合众新能源的投资者名单中，并未看到来自嘉兴或浙江的大额投资，这或许是合众新能源后续在江西宜春和广西南宁建厂的原因。
去年6月，合众新能源在宜春开工建设了全生态智慧工厂，计划产能达10万辆/年。而今年2月，合众新能源的第三基地也在南宁破土动工，产能同样为10万辆/年。
至此，合众新能源投产和在建的三个基地产能总和已达25万辆/年。尽管与某些产能上百万的品牌相比仍有差距，但哪吒汽车目前的产品线能否消化这些产能仍是个问题。
根据哪吒汽车官方公布的数据，其11月销量同比增长显著，但总销量仍未能充分利用嘉兴工厂的产能。当然，在新能源汽车政策持续利好的背景下，哪吒汽车或许对此并不担忧。
未来如何，我们拭目以待！（完）
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