门口停着的玛莎拉蒂灰尘未擦，轮胎下的雨水还没干。保安的大爷靠在门禁旁边打着哈欠，偶尔瞄一眼进进出出的会议室，里面已经换了好几拨人，没人闲得关心一辆静止的豪车被风刮掉了几个牌照螺丝。讲真，这气氛像极了我曾经查过的那些案子：表面风平浪静，实则暗流涌动。只不过，这次主角不是某个深夜蹲守的小区，而是全球第四大车企Stellantis。

如果换你当场，坐在那辆玛莎拉蒂驾驶座里，你会不会突然冒出一句：“我要拆了它！”不是说车，是公司。这听起来挺像什么“末路狂花”，事实上，有人真的喊出来了，而且还是唐唯实——Stellantis的前CEO。一分为三，甚至卖掉豪华品牌给中国企业，消息一爆出来，比三元锂电池自燃还上头。

这个局面要追溯到2021年。Stellantis由“标致雪铁龙”（PSA）和“菲亚特克莱斯勒”（FCA）合并而来，一合体就是掌控15个汽车品牌的庞然大物。14个自带光环，后来还撩了一把零跑，凑齐了15个，不知是不是打算在车坛开个“斗地主”。2019年，两家公司销量加起来将近800万辆，风头一时无两，大有“我合你我强，天下无敌”之气。品牌池里啥都有，豪气的玛莎拉蒂，斑马线边停着的Jeep，道奇那玩命的皮卡，标致那法兰西的浪漫，雪铁龙的经济适用。

可这场豪赌只欢了两年。2023年净利润186亿欧元，收入1895亿欧元，利润率高达12.8%，全行业都在看Stellantis怎么“躺着收益”。电动化转型仿佛推进得顺风顺水，不管是纯电还是低排放车型，销量都在疯涨。大佬们在法兰克福和底特律的展台上手舞足蹈，对媒体呵呵一笑，仿佛从此世界都是他们的停车场。

谁知道一转年，光景就像高速路上的隼鸟，撞上了迎面而来的卡车。2024年上半年，营收虽然还涨了点，净利润却跳水到亏25亿欧元，全年净收入跌掉17%，利润锐减70%。几百亿真金白银就像杯中的冰块，一夜化成水，剩下点透着苦涩的残渣。资本市场从惊呼到冷笑，“你们不是要引领未来吗，怎么变成了‘失落的巨人联盟’？”。亏得这么快，究竟哪环出问题了？

纯专业来讲，血入口腔之前，得先看出血点在哪里。Stellantis的“病灶”属于典型的综合性溃烂：内忧加外患。内部矛盾尖锐，唐唯实为降成本，把生产线往摩洛哥等低成本国家搬，那边工资低，效率没几个百分点。可意大利政府和工会急了，本土工人“蛋糕被分了”，抗议就像工厂里的汽油味，一点就着。公司高层指望降成本，底层员工叫苦连天，股东也想捞钱，三方博弈之下难免一起“翻车”。

外部形势更凶险。电动化转型烧钱，资金流再雄厚也扛不住长年累月的收缩。中国车企排山倒海杀进来，蔚来、比亚迪照着你的销量猛敲，市场需求一片停滞，全球还碰上地缘政治阻击。你要是问行业里谁还不头疼，那多半是卖头盔的。

唐唯实的日子越来越像案件里的嫌疑人，内外夹击下处处不顺。工会骂他割韭菜，经销商怨他摊子太大，连克莱斯勒家族都站出来要求“回购品牌”——这戏码像极了家族企业里的宫斗剧。公司高层干脆宣布他两年后走人，其实就是下了“逐客令”。他不等，被“逼宫”后12月直接辞职，给管理层留下一个尴尬的烂摊子：业绩惨淡，营收下滑，净利润倒挂成负数，全公司像挂在吊瓶上的病人，医生一边开镇痛药，一边默默期待奇迹。

这时分拆传闻就像法医笔记里的备注，“尸体有未愈合的旧伤”。法国、意大利、美国三方本来各打各的小算盘，如今平衡彻底破裂，分开成独立业务成了显而易见的大概率。唐唯实还踹了一脚，说豪华品牌不排除卖给中国车企——玛莎拉蒂、阿尔法・罗密欧，这俩名字有点像案发现场的“黄金项链”。中国的奇瑞、东风都盯上了，当然想把它们打包带回家。

美国那边更是“返祖式操作”，参议院大佬直接呼吁：Jeep、道奇这些品牌，要么剥离，要么回到美国本土，这口气像极了“老房子拆迁，私产归还”。欧洲也没闲着，意大利临时关几家产能不足的工厂，肉都快切完了，剩下骨头谁还啃得动？

对，对，就是这个节点。唐唯实爆料“分拆+出售业务”，简直像刑警查案时在嫌疑人内裤里翻出大额现金，底牌一看就明：集团内部治理失灵，外部压力成灾，剩下的品牌反倒能专心搞地方市场。表面上学“通用汽车瘦身”，其实更像拆伙止损，谁家都想保命。

其实这场“合纵连横”本身就是拿着疮疤贴创可贴。肥水不流外人田，但也流不进自家井。Stellantis混合的企业文化、利益诉求，早就暗藏分歧。电动化没跟上，内卷愈加严重，这才两年光景，人人一脸“风萧萧兮易水寒”。

更黑色幽默的是：2023年还在喊“再创辉煌”，这会儿却倒计时拆家，一水的高管，连像话的继任人选都没有。想在中国市场卖品牌，投资者一看业绩就想关灯——谁敢跟一个随时分拆的公司深度合作？这场车企豪赌，弄到最后像我查过的某些家暴案，表面是共同体，底子是各自为政。

对中国车企来说，要是真能捡到玛莎拉蒂、阿尔法・罗密欧，像是买到豪华车的“免检标志”，能一脚踹开全球市场的大门。这也意味着国际汽车圈的势力范围会重新划分，谁还记得“欧洲豪华品牌不可撼动”？但一宗坏账却提醒所有人：不管合并还是分拆，车企的命脉还是产品、管理和内部稳定。

最后，这案子还没结。Stellantis会不会随着“分拆潮”彻底退出贵族圈，玛莎拉蒂到底会不会在奇瑞的logo下复活，谁也不好下定论。只是多问一句，为什么汽车圈总是在“合并-分拆”之间反复横跳？中国车企能否借此机会真正站稳全球市场？案卷翻到最后，还得留点空白给下一位“侦探”来补充。

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