2026款零跑C10刚刚露面，关注度挺高。但你有没有发现一个有点吓人的现象：零跑C10这个车单月销量刚破万，可零跑汽车居然整体还在亏损。更离谱的是，2022年，零跑全年亏损51亿；2023年上半年，亏了26亿。亏得这么厉害，但车子明明也在卖啊？大家都在问：这公司到底怎么回事，亏钱亏得这么狠，是不是已经不行了？
先别急着下结论。我们把账慢慢理一理。销量方面，零跑C10确实很争气。今年3月卖了10052辆，单款车型杀进了中型SUV销量前十。这已经挺不容易了，毕竟它的竞争对手是深蓝S07、极狐阿尔法T5这些“新势力牌卷王”，还有一些传统品牌。价格也摆在那儿，10万级新能源SUV，消费者选得多、厂商卷得狠，能守住一万台的月销量算是不错的成绩。
可问题来了，销量还不错，为什么零跑整体亏得这么惨？我们再看一下其他数字。官方财报显示，零跑在营收方面确实有在增长，但毛利率是负数。什么意思？就是卖一辆车，挣的钱连成本都覆盖不了，越卖越亏。而且，这不是短期现象，零跑已经连续几个季度亏损了。2022年全年毛利率是-15.4%，到了2023年上半年稍微好点，但也还是-3.9%。这就让人忍不住想问：零跑是不是在“赔本赚吆喝”？这事真有点不正常。
再深挖一下，这个“吓人”的毛利率其实背后是有原因的。首先，零跑的车型定价相对较低。像C10这种主打10-15万价格区间的车，利润本来就薄。10万级别的新能源车，普遍是一个“肉搏”市场，大家都在拼成本、拼配置、拼性价比。如果不拼，就很有可能被市场边缘化。零跑C10为了抢流量，新增了曦露紫配色、隐藏式门把手，还把动力规格拉高到220千瓦，续航最高做到605公里，这些东西可不是白来的，背后都是成本。
再往下看研发。零跑是少有的从芯片、电池、电驱到整车都“自己干”的车企。听着挺厉害，但研发成本也很吓人啊。2022年零跑在研发上的投入是15.6亿，而它的总营收才121亿。等于每卖出一辆车，就得先掏一部分钱去支持研发。这种高研发投入，其实是一种自我“绑架”：技术得自己搞，产品得快推，市场还得跑赢。零跑算是把自己逼得没退路了。
不过，这种打法也不算奇怪。看看其他造车新势力，有几家是真赚钱的？蔚来、理想、小鹏，哪个没有经历“砸钱换市场”的阶段？这个行业的规则本来就和传统车企不一样。传统车企发展几十年，靠规模效应把成本压到很低，一台车能挣不少。但新势力不行，它们太年轻，没有太多积累，技术、研发、产能、供应链都得从零开始。亏损是一种“成长期现象”，只不过零跑看起来亏得稍微狠了点。
那传统车企就一定没问题吗？也不见得。很多传统品牌转型新能源后，日子也并不好过。比如某些自主品牌，电动车的利润率明显比燃油车低，甚至短期内出现亏损。就连特斯拉这样的行业巨头，也得靠降本增效才能维持自己的毛利率。所以，零跑看着亏损厉害，其实放到整个行业来看，也没那么离谱。某种程度上，它只是新能源车企们“烧钱大战”的一个缩影。
那么，零跑到底是在乱花钱还是在抓机会？这就要看它的战略了。从目前的动作来看，零跑不是瞎折腾。它的产品布局很明确，专攻10-20万这个区间。这个区间需求高，但竞争也特别残酷。零跑的策略是，用大投入换市场存在感，甚至牺牲短期利润，去抢占更多用户心智。这种打法跟拼多多当年很像：用低价和高性价比先吸引一批用户，再在运营效率和规模效应上找机会盈利。
当然，这事也不是完全没风险。如果零跑的产品不能持续赢得市场认可，或者资金链撑不住，那问题就大了。但目前来看，零跑还没到“活不下去”的地步。它的市场表现说明，产品还是有人买账的。而且，随着销量上来，规模效应逐渐显现，亏损可能会慢慢收窄。
最后，我们得承认，这个行业就是这么个玩法。零跑C10卖得不错，但零跑亏得也确实凶。这看着吓人，但拆开了看，其实亏损背后是有很多逻辑的。有些钱是砸出来的，有些钱是战略性支出的。我们要看的，不是它亏了多少，而是它的亏能不能换来未来的发展空间。零跑在赌自己的未来，它能不能赌赢，还得看它下一步怎么走。
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