最近汽车圈有个数据挺炸眼的。2023年上半年，国内某新势力造车企业（咱们就不点名了，大家都猜得出来）净亏损超50亿。50亿，这个数字放在汽车行业，妥妥算得上“天文数字”了。更让人一时回不过神的是，这家企业同期总营收只有不到70亿。换句话说，每挣100块，差不多赔掉70块。这不就是“靠烧钱活着”吗？
“这也太不正常了吧？”很多人看到这个数据第一反应就是：这企业还能撑多久？也有不少对新势力不太看好的声音跳出来说，这种模式就是在“赌明天”，没路子了。但咱们别急着下结论，先把这数据掰开揉碎，看看这背后到底是怎么回事。
先说营收。其实营收70亿这个数字本身并不算差，尤其是对一个成立才几年的新势力来说，算是不错的成绩了。毕竟新能源车单车均价一般都在20万以上，卖个三四万台车，基本就能撑起这个营收盘子。数据对上了没问题，说明车是卖出去了。
但问题出在毛利上。这个企业的毛利率是-6%。对，你没看错，是负的。也就是说，每卖出一台车，不仅赚不到钱，还要倒贴。为啥会这样？一方面是激烈的价格战。2023年大家都看到了，特斯拉开了个头，后面几乎所有新能源车企都被逼着跟着降价。这家新势力也不例外，原本定价就已经卡在比较高的区间，现在为了不掉队，只能割肉降价。
另一方面，成本压不下去。新能源车的三电系统（电池、电机、电控）成本占了整车的一大块，这几年虽然整体有所下降，但对一家规模还没起来的新势力来说，议价能力肯定比不上那些老牌大厂。而且，这家企业的产品定位偏中高端，用料和配置相对讲究，进一步拉高了单车成本。降价加高成本，这毛利不亏都难。
营收和毛利讲完了，再来看看费用。研发费用是个大头，上半年花了超20亿。这钱花在了哪儿？主要是新车型和新技术，比如更高效的电池管理系统、更智能的车机交互等等。新势力普遍喜欢在技术上做文章，毕竟以“科技范儿”打市场是他们的核心竞争力。但问题是，研发投入是个长期活儿，不是一年两年就能见效的。而且大部分新势力研发投入占比都很高，像特斯拉成立的前几年也是这么过来的。
另一个费用大头是营销。新能源车的竞争现在有多卷大家也看到了，各种广告铺天盖地，车展、发布会、体验活动一场接一场。花钱“买市场”在行业里算是常态，这家新势力上半年光销售费用就花了10多个亿，算下来每卖一台车的平均获客成本远高于行业平均水平。有人可能会说烧这么多营销费值吗？从短期来看确实挺心疼，但从长期来看，把品牌认知度和用户基础打起来，确实是新势力的必经之路。
再捋捋现金流。亏了50亿，会不会“没钱烧了”？其实暂时还不用太担心。新势力普遍喜欢讲资本故事，这家企业背后也有不少投资机构在撑腰。而且，它前几年上市的时候融了一大笔钱，还有地方政府的资源倾斜，短期内现金流还是扛得住的。但扛得住不代表可以一直亏下去，后面怎么迅速扭转盈利才是关键。
说到这里，可能有人会问，那传统车企呢？是不是就没这么多烦心事？也不尽然。像某些老牌燃油车企，虽然账面上看起来是赚钱的，但利润率也低得吓人，很多时候连个位数都不到。而且它们在新能源转型上也要砸钱，研发、产线，哪个不是大开销？还有那些外资品牌，日子也不好过，尤其是入门级市场，价格战打得头破血流。再看特斯拉，虽然现在盈利了，但别忘了它前十年也是靠亏损熬过来的。所以某种程度上，亏损这个事并不是新势力的专利，而是整个行业在转型期的一个普遍现象。
当然，也不能因为大家都亏，就觉得亏得有理。关键要看这钱怎么花的。如果是乱烧钱，比如没有节制地扩张、盲目上新项目，那肯定是问题。但如果是战略性投入，比如研发新技术、布局新市场，那就是另一回事了。再拿这家新势力举例，它现在的亏损更多是为了争取未来的市场份额。但如果几年后规模上不去、毛利回不来，那问题就大了。
所以，这50亿亏损看着吓人，但也不能一棍子打死。新能源车企的成长本来就是个烧钱的过程，关键要看烧的钱能不能带来长期的回报。对这家企业来说，接下来的重点是怎么把成本降下来，把毛利拉上去，同时还能稳住规模增长。这是个很难的平衡，但只有做到，才能真正跑出来。
最后一句话，这事看着不正常，但放在整个行业的大背景下，也没那么吓人。重要的不是它现在亏了多少，而是它以后能赚多少。行业转型期，新势力能不能挺过去，还得再等等看。
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