「捷报」25亿光伏“红包”!股价一字板涨停安彩高科将开启连板?

「捷报」25亿光伏“红包”!股价一字板涨停安彩高科将开启连板?-有驾

6月16日,光伏玻璃生产商安彩高科(600207.SH)公告称,公司获晶澳科技超25亿元创纪录光伏玻璃大单,约占公司2021年度主营业务收入的76.04%。

受此提振,6月17日,安彩高科开盘直接一字板涨停,报收6.47元/股,涨幅为10.03%,最新总市值为55.83亿元。

拉长时间来看,该股自2021年7月23日,股价达9.15元/股高点以后,便一路下跌,今年4月底触及阶段性低点4.5元/股后开始反弹。截至今日,该股一个多月累计涨幅29.66%。

「捷报」25亿光伏“红包”!股价一字板涨停安彩高科将开启连板?-有驾

01获晶澳科技超25亿元订单

公告显示,公司与晶澳科技签订销售光伏玻璃的战略合作协议,预计销售约8910万㎡光伏玻璃(按3.2mm单玻测算),合同期限三年(2022年6月-2025年5月)。预估合同总额约25.39亿元(含税),约占公司2021年度主营业务收入的76.04%。

据悉,安彩高科主营光伏玻璃、浮法玻璃及其深加工产品的生产和销售、天然气管道运输与销售。

公司在产光伏玻璃产能900吨/天,规模居行业在产窑炉产能第九位。自2020年一季度公司光伏玻璃投产以来持续盈利。

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从收入结构看,虽然天然气管道运输业务营收比例占据大头,达53.33%,但由于该业务的成本较高,使得毛利率仅5.16%,利润贡献比例较小。

而光伏玻璃业务收入为13.2亿元,占比39.54%,同比增长28%,是公司盈利的主力军,利润贡献比例高达65.25%。

受益于光伏玻璃业务的发展,2021年,安彩高科实现营业收入33.39亿元,同比增长45.74%;归母公司净利润2.10亿元,同比增长88.87%。

据披露,安彩高科年产18万吨光伏玻璃项目已于2022年4月24日顺利点火。该项目可满足182mm、210mm等光伏组件产品需求,符合光伏组件大尺寸化发展趋势。

安彩高科称,本次协议的签订有利于消化公司新增产能,提升大尺寸、薄板等光伏玻璃产品销量,进一步提升经营业绩。

02光伏玻璃景气度高涨

从行业背景来看,双碳目标驱动之下,光伏产业快速兴起,光伏玻璃等辅材领域也有望迎来高速增长。

从全产业链来看,光伏上下游包括硅料、硅片、电池、组件等环节。辅材主要涉及玻璃、胶膜、铝边框、硅胶、背板等。而光伏玻璃作为光伏组件的重要辅材之一,主要用于光伏组件最外层,起到保护电池片以及透光的作用。

由此,便勾勒出光伏玻璃的行业增长逻辑。

首先,从需求端来看,随着“碳中和”成为全球共识,光伏装机量迅速增加。2021年全球新增光伏装机量约为183GW,同比增长超30%。而据国家能源局公布数据,2021年我国新增光伏装机54.88GW,创国内历史装机新高,连续九年全球第一。

天风证券预计,“十四五”期间我国光伏玻璃需求有望快速增加,2025年的需求量有望达5.65万吨/天,CAGR为16.2%。

第二,双玻组件渗透率提升,增加了光伏玻璃的需求。相较于单面组件,双面组件具有发电增益更高、生命周期更长、衰减更慢等优点。

中泰证券预计,双面组件渗透率有望从2020年35%提升至2025年60%。同时,因“降本增效”的需求,光伏玻璃轻薄化大势所趋,进一步增加了超薄光伏玻璃的市场需求。

第三,硅片尺寸大型化,推动光伏玻璃大型化。因降本增效明显,硅片大尺寸趋势明确。随着大尺寸硅片渗透加速,组件尺寸不断增大,光伏玻璃大型化也有望加快。

据中国光伏行业协会(CPIA)统计,光伏组件发电最高功率由2020年600W增加至2021年700W。宽型、薄型玻璃需求加速,2021年182mm和210mm规格大尺寸组件需求持续增加,合计占比达45%,其中182mm组件需求增长较快。

而在供给端,由于我国光伏玻璃产能占全球市场近九成,因此供给主要受国内企业扩产的影响。

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从行业竞争格局来看,光伏玻璃行业集中度较高,呈现信义光能和福莱特“双寡头”局面。

截至2021年年底,信义光能和福莱特在产产能分别达1.2万吨/天、1.22万吨/天,市占率合计达到52.9%。其他份额被彩虹新能源、唐山金信、南玻、洛玻玻璃和安彩高科等企业瓜分。

若按产能来看,2022年光伏玻璃TOP5的市占率将达71%。

03疯狂扩张,产能或将过剩?

伴随火热的产业预期,信义光能、福莱特、旗滨集团、南玻集团、新福兴等企业纷纷加速扩产,其中不乏有合盛硅业、东方希望、海螺水泥等跨界选手也怀揣庞大的投资计划奔涌而来。

据统计,2021年,相关上市公司在光伏玻璃环节的投资超过600亿元。其中,凯盛科技集团、冠盛集团、彩虹新能源3家公司更是直接豪掷百亿级以上的大手笔投资光伏玻璃。

从以下几组数据,可直观看出光伏玻璃产能扩产有多疯狂。

截至2021年底,国内光伏玻璃总产能合计4.68万吨/天,而当下所有纳入听证项目25.32万吨/天(包括部分投产项目),而且2022年、2023年听证会在建与规划落地产能分别6.18万吨/天、11.28万吨/天。

从年初至5月底,国内光伏玻璃投产日熔量高达1.6万吨/天,而去年同期日熔量仅增0.67万吨/天。

按照规划,截至2022年底,国内光伏玻璃投产日熔量高达6.4万吨/天。

对此,业内对于产能过剩的担忧不绝于耳。有机构分析指出,若光伏玻璃在建和规划的项目如期点火,产能过剩成必然。

价格走势方面,由于上游硅料供需失衡,价格暴涨至高位,组件企业盈利空间被挤压,开工率持续低迷,光伏玻璃价格自2021年一季度后持续下探。

进入2022年后,光伏玻璃价格再度上扬。行情数据显示,6月16日,2mm、3.2mm光伏压延玻璃每平方米平均价格为21.9元、28.6元,同比增长21.78%、29.55%。

近日,工信部消息称,因市场需求增加、成本(燃料、原材、人工)上涨等原因,5月光伏压延玻璃行业产量、价格增长较快,但呈现库存较高,利润下降的态势。

2022一季度,光伏玻璃价格走低,而各项成本压力加剧,安彩高科盈利能力明显下滑。报告期内,公司营收7.78亿元,同比下降15.53%;归母净利润1939.57万元,同比下降87.1%;毛利率为10.54%,相较去年同期22.44%,下滑11.9个百分点。

对于未来价格走势,中银国际预计,未来光伏玻璃的价格将围绕成本线上下浮动,做好成本控制,将成为玻璃企业后期盈利的关键点。

结语

双碳风潮下,随着光伏玻璃产能的加速释放,有产能过剩隐忧同时,也意味着行业将面临更残酷的市场竞争。

此外,光伏玻璃在技术、认证、客户以及规模等方面具有较高的行业壁垒。安彩高科作为光伏玻璃十大生产商之一,具备一定的实力,但与信义光能和福莱特等头部企业相较而言,公司的资产规模较小,抗风险能力较弱。

作者:瓶子

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