日前，泽景电子正式向港交所递交上市申请。作为国内知名HUD解决方案供应商，泽景电子过去的三年中实现了高速增长。
2022年至2024年，泽景电子实现营业收入分别为2.14亿元、5.49亿元和5.78亿元，同比增速分别为156.54%和5.28%，需要注意的是，该公司2024年业绩增速放缓。
截止到2024年末，泽晶电子还未实现盈利，2022-2024年，该公司的亏损额分别为2.56亿元、1.75亿元和1.38亿元，三年累计亏损约5.7亿元。
根据其招股书显示，其业务主要分为HUD解决方案和测试解决方案，其中HUD解决方案业务的收入在2024年占比高达93.6%，也是其核心主力板块。
近两年，中国HUD市场进入了高速发展期，为泽晶电子等一众本土供应商带来了巨大的市场机会。
根据《高工智能汽车研究院》数据显示，2024年1-12月，中国市场（不含进出口）乘用车前装标配W/AR HUD交付356.49万辆，同比增长55.86%，前装搭载率提升至15.55%。其中AR HUD前装标配搭载量合计达到88.43万辆，同比增长了273.42%，交付占比突破了24.81%。这代表着AR HUD已经进入了大规模化量产的黄金发展期。
根据《高工智能汽车研究院》预测，到2027年，AR HUD搭载率将首次超过W-HUD，未来有望成为智能汽车的“标配”功能，并成为各大供应商竞争的主要阵地。
目前，泽景电子的核心产品包括W-HUD解决方案CyberLens和AR-HUD解决方案CyberVision。
其在招股书中披露，2022年-2024年间，其HUD解决方案销量分别为175714、套534598套和624597套，三年期间销量增加了3倍。
其中，泽景的（W-HUD）产品CyberLens是销量主力，截至2024年底已获得65个车型定点项目，已在51款车型上应用。报告期内，来W-HUD的销量分别约为17.48万套、53.08万、57.06万套。来自这部分产品的收入分别为1.70亿、4.81亿、4.78亿元，占总营收的比例分别为79.3%、87.6%、82.7%。
而在AR-HUD产品部分，2022年-2024年三年间，泽景电子的CyberVision（AR-HUD）产品销量分别为约922套、3757套、54009套，尤其是在2024年，呈现了爆发式增长的趋势。三年期间，这部分产品的销售收入分别为147.8万、1305.2万、6291.5万元，营收占比分别为0.7%、2.4%、10.9%。
不过从泽晶电子的合作名单来看，无论是客户基础还是量产项目数量，其AR-HUD具备不错的发展潜力。
截至2024年12底，泽景有22家汽车主机厂客户，客户名单涵盖蔚来、比亚迪、北汽、小米、吉利、理想汽车、一汽集团等国内头部主机厂及新兴主机厂，已累计定点超过90款车型。在4月，其还宣布再次获得三大项目定点。从泽景电子的股东结构和融资资料来看，背后也闪现包括小米、上汽、吉利、北汽、一汽等车企。
截至2024年12月31日，其AR-HUD产品CyberVision已经获得25款车型的定点项目， 已在七款车型上实现了量产应用。以上，均为泽晶电子后续的业务扩张打下了不错的基础。
《高工智能汽车研究院》发布的2024年中国市场（不含进出口）乘用车前装标配AR HUD数据来看，VID在7米以上的AR HUD占比达到63.04%，其中华为、水晶光电、华阳集团等本土供应商抢占了超过95%的市场份额，全面反超外资供应商。另外还有包括弗迪、经纬恒润、疆程、LG等一众供应商，整个行业参与者众多，竞争形势日趋激烈。
2024年开始AR-HUD出货量的激增，并从高端车型向中低端车型渗透，加之汽车市场从上而下的降本增效压力传导，去年开始包括各类方案的AR-HUD前装供货价格出现快速下降。
这从泽景电子招股书中披露的数据也可以看出。根据其W-HUD产品的总收入和销量数据来大概估算，2022年-2024年期间，每套平均售价约为971元、907元、837元，呈现出下滑趋势；而AR-HUD 的每套平均售价约为1603元、3474元、1165元，这代表伴随出货规模的快速增长，AR-HUD产品的单价也在快速下滑。
当前，智能座舱围绕交互形式、交互体验等的全方位升级。AR HUD作为智能座舱视觉交互的重要媒介平台之一，同样进入了性能与显示效果的全面升级阶段。可以观察到，
当前水晶光电、华阳、泽景等HUD厂商正在加快推进双焦面AR HUD、P-HUD（全景式HUD）、光波导HUD等新一代产品的规模量产，而车企方面包括蔚来、小米、红旗在内的越来越多车企开始搭载双焦面AR HUD甚至是P-HUD产品，新一轮技术比拼升级战已经开启。
其中泽晶电子在双焦面AR-HUD产品的技术和量产方面均实现了行业领先。今年年初上市的红旗天工平台首款纯电轿车天工05便搭载了由泽景打造的的65 寸双焦面 AR-HUD，也是其首款量产的双焦面AR-HUD，还将搭载红旗天工系列其他车型量产落地。
AR-HUD正在成为下一阶段市场的主要增长动力，但需要正视的是，伴随AR—HUD的普及式爆发，同步带来的价格战、份额争夺战无疑会加剧，加之AR HUD赛道的参与企业较多，技术方案升级等等，AR HUD市场在接下来的1-2年内或将迎来洗牌期。
在有限的窗口期内，泽晶电子顺利扭亏并在AR-HUD赛道突围，都将变得极其关键。
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