读者朋友们好！昨晚特斯拉股价上演了罕见大跌——一天跌了14%，市值缩水1.1万亿人民币！
引发这场大跌的原因，是马斯克炮轰特朗普“大而美”法案，并在社交媒体上呼吁弹劾特朗普，两人彻底撕破脸皮！
更糟糕的是，这场公开冲突恰好撞上特斯拉交出自2020年以来最糟糕的Q1财报：一季度净利润同比下降71%，汽车交付量跌至疫情以来的最低点。
所以笔者今天来和大家讨论下：当马斯克在商业和政治两条战线同时遭遇挑战，曾经风光无限的特斯拉还值得投资吗？
01 大勝說
Q1财报解读：卖车不赚钱，全靠政府补贴
特斯拉Q1的成绩单确实很差：193亿美元的总收入同比下降了9%，汽车业务毛利率跌破16%，直接低于丰田等传统车企利润水平！
深入看财务数据，特斯拉报告的利润中，高达5.95亿美元来自于出售碳排放积分，也就是政府补贴收入，扣除这部分收入，实际造车业务竟然是亏损的，这就很尴尬了。
然而，市场对这份不及预期的财报反应却出人意料地平静，当时盘后股价反而上涨了约5%，可能部分投资者更看重马斯克从白宫回归以后经营好转的预期。
02 大勝說
特斯拉的未来：三大潜在业绩支撑点
那么老马回归之后特斯拉靠什么逆转业绩颓势呢？笔者认为财报里提的三个业务数据是需要重点观察的！
1. 储能业务快速崛起
从财报披露来看，上海超级工厂的储能电池（Megapack）生产线正在满负荷运转。该业务一季度部署量暴涨87%，毛利率高达31%，甚至高于汽车业务。
就像苹果公司当年依靠服务业务打开了新的增长空间一样，储能业务有望成为特斯拉重要的第二支柱。
再补充一个知识：特斯拉的电池能效全球排名第一，技术能力是真的有的，这就是国内一众新能源势力电池续航总是比不过特斯拉的原因！
2. 自动驾驶（FSD）的进展
虽然关于FSD安全性的争议不断，在国内也遇到了水土不服的问题，但北美地区已经有23%的特斯拉车主付费订阅。马斯克也在财报电话会上透露接下来他将把主要精力转向FSD的技术研发，先期待住了。
3. 平价车型的潜力
财报会上，马斯克重点提到了，一款售价约2.5万美元的新车型预计将在沙特新工厂投产。回顾历史，Model 3的成功就是通过切入主流价格带实现的。全球汽车市场超过80%的销量集中在这个价格区间，这意味着一旦成功，其增长空间极为广阔。
这也是笔者最为看好的关键点，需要重点跟踪，以辅助下半年做出是否买卖特斯拉的关键！
03 大勝說
政治站场的教训：从“红顶商人”到“红脸商人”
老马这一次的政治战场付出了沉痛的代价，特朗普撤回了SpaceX 24亿美元的卫星合同，同时威胁取消所有电动车补贴。
这不止是个人恩怨，还揭示了一个深层问题：过度绑定特定政治力量一定会给企业带来巨大风险。
段永平在老马当时选择支持特朗普的那一刻，就选择清仓特斯拉，他的卖出理由是：商人不能在政治上选边站，因为这意味着你有50%的可能会输！
特斯拉很大一部分收入严重依赖政府支持——包括碳排放积分、电动车税收抵免、建厂补贴等，这类收入估计占总营收的近30%。当一家公司的利润主要依靠争取政策优惠而不是核心技术的竞争力时，这种模式是非常脆弱的。
美国两党在能源政策上立场对立明显，而且政治风向每四年就可能翻转一次。老马这次和懂王闹掰，就如同押上企业的核心资产参与了一场政治轮盘，不确定性极大，这波老马确实任性了。
好了，现在从红顶商人变成红脸商人了！
然后，在消费者维度，如果消费者认为一个CEO的政治立场盖过了产品本身的价值，他们的购买决定就会掺杂更多情绪因素，前阵子老美以各种烧特斯拉的行动来反对懂王，其实就是这种反噬的体现。
结语
建议老马看看隔壁老黄
在这场风波中，无论最终是老马还是懂王妥协，特斯拉的赢面都很小，懂王还在位，想搞一家企业可太简单了！真正能穿越政治周期的企业，无不拥有强大的技术护城河和无法替代的用户价值，而且领导者还很低调！
建议老马，去看看人家英伟达的老黄有多低调吧，人家现在显卡卖的飞起！
所以最后依然留一个问题给你：
如果特斯拉降到10万价位，你会心动嗎？
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