中国汽车市场的故事，最近又迎来了新一轮“腥风血雨”。从车企库存压力到新一轮价格战，再到“车圈恒大”的争议，整个行业的画风已经从拼技术、拼创新的赛道，转变成了一场赤裸裸的“谁能活下去”的竞赛。魏建军的一句话犹如一枚炸弹，炸醒了所有人：“汽车产业里的‘恒大’已经存在，只不过是没爆而已。
”这句话不是危言耸听，而是对汽车行业现状的一针见血的总结。
一、库存高压，车企开始“自救”
2025年4月，中国乘用车产量达到了223万辆，同比增长11.2%，然而零售量却仅有175万辆，环比下降了9.4%。这个数字看似不起眼，但背后却藏着一个深层问题——库存压力。这意味着车企生产的车越来越多，但消费者买车的欲望并没有跟着涨。
尤其是纯电车企的库存，从2024年初的66万辆，飙升至2025年4月的85万辆，增幅达到了29%。这是什么概念？这些库存车堆在那里，不仅占用资金，还压得经销商喘不过气来。
比亚迪作为行业龙头，库存量高达3.5万辆，单车利润从8800元腰斩至5000元。更可怕的是，今年4月末，经销商库存天数达到57天，创下了2023年12月以来的最高纪录。这些数字戳穿了车企的“繁荣假象”，一边是生产狂欢，一边是销量低迷，剪刀差越来越大，最终逼得车企不得不采取“限时一口价”、二手车降价等自救措施。
二、价格战的“下半场”：抢份额还是活命？
提到价格战，大家可能会想到特斯拉带头的那一波，降价抢市场份额，顺便压死竞争对手。但2025年的价格战，已经不是当年的玩法了，现在的车企不是为了抢份额，而是为了活命。比亚迪自3月以来连续三次降价，最高直降5.3万元，广汽埃安、长安深蓝等品牌纷纷跟进。
这一波降价，已经从“市场卡位”变成了“库存清理”。
更让人瞠目结舌的是，魏建军爆料称，有些经销商为了清库存，把库存新车上牌成“已销售”状态，然后再以二手车名义低价出售。这种玩法已经遍布了三四千家渠道。什么意思？
就是消费者本来想买新车，结果买了一辆“折扣新车”，而这辆车其实已经算进了销量。这种“自救式”内卷，让整个行业的竞争逻辑变得荒诞不经。
三、“车圈恒大”，真的会爆雷吗？
魏建军的“车圈恒大论”引发了市场恐慌，直接导致汽车股集体暴跌，恒生汽车指数在几日内下跌了8.3%。有人开始担心，汽车行业会不会步房地产行业的后尘，出现类似恒大的暴雷事件？从负债率来看，这种担忧并非空穴来风。
北汽蓝谷、赛力斯、奇瑞等企业的负债率普遍超过80%，个别甚至高达100%。拿濒临破产的哪吒来说，其2025年一季度资产负债率飙升至217%，已经完全失控。
不过，与恒大不同的是，大多数汽车企业的负债结构以经营性负债为主，而非高息贷款。而且头部车企如比亚迪，虽然负债高，但经营性现金流充足，具备债务滚动能力。从这个角度看，“车圈恒大论”更多是一种警示，而不完全是危机的预言。
四、行业格局初定，但竞争仍在继续
尽管魏建军的言论给行业敲响了警钟，但新能源汽车产业的竞争并不会因为几轮价格战就停下来。2025年，中国汽车市场已经从群雄混战走向了格局初定——头部车企如比亚迪、长城、吉利在规模和技术上遥遥领先，而中小品牌的生存空间越来越小。
然而，这并不意味着头部车企可以高枕无忧。行业的内卷还会继续，高库存、高负债、低利润率将成为常态。尤其是在消费者普遍持观望态度的情况下，车企必须在技术创新和成本控制之间找到平衡点，否则任何一个不小心，就可能成为下一个“车圈恒大”。
如果说房地产行业的暴雷让人们知道了“资本扩张”的代价，那么汽车行业的困境则揭示了“产能过剩”的危害。魏建军的一句话让行业内外都开始重新审视这个市场：创新和扩张固然重要，但活下来才是第一要务。在这场残酷的竞争中，谁能坚持到最后，谁才是真正的赢家。
那么，你怎么看待车企的这场价格战？你认为“车圈恒大”会真的爆雷吗？
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