谷歌大胜，特斯拉惨败：2025美股科技巨头“冰火两重天”？

一边是Alphabet交出超预期的财报，另一边特斯拉却迎来13年来最惨的一季，这种反差很难不让人心头一紧，谁都在等着看后续会怎么发展。

时间线清晰摆在那儿——二季度的数据刚出炉，谷歌靠AI概览功能把全世界20亿月活用户攥在手里，营收和利润都涨了两位数，再次证明所谓“搜索霸主”不是随便说说的。

特斯拉这头却是另一副光景，营收同比暴跌12%，是自2012年以来最惨烈的单季降幅，马斯克在电话会议里都不敢乐观，预告未来几个季度“很艰难”，话里话外都是焦虑。

两份答卷，一冷一热，倒映出来的，是美股科技圈的分化，这种分化，其实早在年初就已经埋下了伏笔，只是到了7月23日这天彻底显现出来。

从股价表现看，所谓“七姐妹”阵营早已分化，英伟达、Meta、微软年初以来都涨超20%，而苹果和特斯拉则明显回调，股价双双下滑约15%，这种冷热对比，实在扎眼。

把时间扯回2025年二季度，谷歌母公司Alphabet报出了964.3亿美元的营业收入，同比涨了14%，净利润282亿美元，同比涨了19%，每股收益2.31美元，也比去年多了22%，这波操作，说是历史最好都不过分。

最核心的业务还是互联网搜索，二季度营收541亿美元，同比涨11.7%，比分析师预期的540亿美元还多一点，这一项业务贡献了超过一半的总收入，地位不言自明。

其实市场一直担心OpenAI等AI聊天机器人会冲击谷歌的搜索霸权，可现实是，AI技术反倒成了谷歌的护身符，AI Overviews功能在200个国家和地区跑起来，月活用户从5月的15亿涨到20亿，增速让人惊讶。

花旗的研报也说了，谷歌依然是所有年龄段用户的首选，85%的受访者把谷歌当作核心搜索引擎，72%的人首选谷歌平台搜东西，这种用户粘性，让对手只能望尘莫及。

不仅如此，用户在购物、旅游等商业用途上的谷歌使用频率也在提升，特别是14到40岁这一波，40%的人更爱用谷歌搜购物，34%的人用它查旅游，这说明谷歌不只是守住了阵地，还在扩张。

Evercore的调查也印证了这一点，谷歌在所有七个商业用例上份额都稳定甚至创新高，更有68%的用户觉得AI Overviews和Gemini比传统搜索更有效，用着更顺手，满意度提升不是空口说白话。

云计算业务也开始发力，二季度营收136亿美元，同比增32%，比市场预期的131亿美元还多，运营利润28.3亿美元，分析师本来只敢预期22.5亿，这一波又是超预期。

谷歌CEO皮查伊说，云业务的收入、订单积压和盈利能力全线突破，年化收入已经超过500亿美元，这对一个原本云市场排在第三的公司来说，是不小的进步。

虽然云业务排在亚马逊和微软之后，但AI优势让谷歌赢得了不少客户，业内普遍认为这是Alphabet当前增长最猛的板块。

值得留意的是，Alphabet公布2025年全年资本支出要拉到850亿美元，比原本预期多了100亿，2026年还要再增加，外界都在猜，这钱主要是砸向AI和人才争夺。

CFO阿什肯纳兹明确表示，公司会为最优秀的人才投入资源，毕竟AI竞赛拼到拼的其实还是人和团队。

7月初，谷歌又花24亿美元收购了AI编程初创公司Windsurf，连CEO莫汉和顶级研究团队都被“买”进了谷歌，这种速度和决心，说明他们根本不怕烧钱，就怕落后一步。

说到底，谷歌现在面临的最大压力，其实是资本支出的合理性，投资人一边为营收创新高高兴，另一边又担心在AI竞赛里烧钱太猛，能不能换来持续增长。

回头再看特斯拉，2025年二季度营收同比降幅从一季度的9%扩大到12%，超过分析师预测的11%，非GAAP下每股收益0.40美元，同比下滑23%，营业利润9.23亿美元，同比降42%，净利润13.93亿美元，同比降23%，自由现金流直接暴跌89%到只剩1.46亿美元。

马斯克在电话会议里也没藏着掖着，直言电动汽车税收抵免政策和关税变化，特斯拉接下来几个季度都会很难过，这种预期其实比数据还让人心慌。

CFO塔内贾补充说，“大而美法案”让特斯拉要面临7500美元税收抵免取消，这对电动车销量无疑是直接打击。

更关键的是，特斯拉一直倚仗的监管积分收入，二季度环比降了26%，只剩4.39亿美元，随着美国政府取消对不达标汽车厂商的处罚，这项收入还会继续缩水，盈利压力雪上加霜。

关税也在显现威力，塔内贾透露，二季度关税成本增加约3亿美元，三分之二直接影响汽车业务，剩下一点影响能源业务，而且滞后效应还没完全显现，接下来几个季度压力只会更大。

即便如此，马斯克还是表达了乐观态度，说特斯拉终有一天会成为全球最有价值的企业，对自动驾驶和人形机器人业务信心满满。

他说Robotaxi年底前要覆盖美国一半人口区域，特斯拉正在加州、内华达、亚利桑那、佛罗里达等地寻求监管批准，据自动驾驶软件总监Elluswamy说，服务已经跑了7000英里，反馈不错，没有重大安全问题。

Optimus人形机器人也有新进展，马斯克透露年产能5年内要做到100万台，第3版已经基本定型，预计年底出原型，明年初量产，这算是特斯拉在低谷中的一点希望。

说回整个美股科技板块，这一季财报季刚刚开启，趋势已经非常明显：分化加剧，赢家和输家各自拉开距离。

过去两年科技股集体大涨，2025年开年至今却是冰火两重天，英伟达、Meta、微软组成的第一梯队，股价涨得飞快，AI芯片、AI布局成最大赢家。

Alphabet和亚马逊表现中规中矩，前者年初至今涨不到1%，后者涨了4%，虽然都在加码AI投资，但市场似乎还在观望。

反观苹果和特斯拉，2025年以来跌幅都超过14%，投资者对苹果的AI规划并不买账，很多人转向英伟达、微软这些AI赛道龙头。

谷歌虽然面临欧盟和美国反垄断监管压力，市场对ChatGPT等AI工具的担忧也没消停，但不少投资人依然觉得谷歌手里的用户数据和技术储备，能让AI模型在未来实现逆袭。

留个悬念：未来一个多月，美股科技巨头们还要陆续发布财报，谁能笑到谁会被淘汰，没人敢给答案，风口浪尖，故事还远没讲完。

谷歌大胜特斯拉惨败：2025美股科技巨头冰火两重天