东风长安合并泡汤

### 央企重组突变：长安独立晋级，东风长安合并计划终止——中国汽车“三巨头”格局正式成型

> **一纸公文改写中国汽车央企版图**

长安汽车通过“单飞”跃升副部级央企，而东风汽车重回独立赛道。这场历时116天的重组大戏，在6月5日迎来戏剧性转折。

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#### **一、重组方案突变：从“合并”到“分立”的核心调整**

1. **长安汽车“独立升级”**

根据国务院批复，中国兵器装备集团（长安母公司）实施分立重组：

- **汽车业务剥离**：长安汽车、深蓝、阿维塔等业务独立为**第99家央企**，由国资委直接管理，行政级别升至副部级，与一汽、东风平级。

- **军工业务整合**：非汽车资产注入中国兵器工业集团，实现“军民分离”。

长安汽车股价当日上涨3.34%，市值突破1200亿元，市场反应积极。

2. **东风汽车“维持现状”**

东风公告称“暂不涉及资产和业务重组”，生产经营不受影响。此前作为“二汽”的副部级央企，其独立运营框架得以保留。

3. **合并终止的直接原因**

- **技术路线冲突**：

东风氢能商用车投入超50亿元，长安则押注固态电池，双方无法就研发资源分配达成共识。

- **行政级别差异**：

东风为副部级，长安原为厅级，合并后管理权归属存争议。

- **整合成本过高**：

品牌矩阵重叠（如深蓝VS岚图）、渠道整合预估成本超百亿，且可能拖慢新能源转型节奏。

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#### **二、长安与东风：分道扬镳背后的实力差距**

**长安汽车的“升维”底气**：

- **业绩领先**：

2024年长安销量268万辆（超东风248万辆），营收1597亿元，净利润73.2亿元（东风仅0.6亿元）；新能源占比27.3%，海外销量53.6万辆。

- **技术布局**：

研发投入101亿元，聚焦北斗天枢智驾、飞行汽车、固态电池（2026年投产）。

- **全球扩张**：

泰国罗勇工厂投产，欧洲品牌战略在即，独立后决策链缩短将加速出海。

**东风汽车的转型压力**：

- **新能源滞后**：

2024年新能源销量占比仅25%，高端品牌岚图年销8.2万辆未达规模。

- **产能利用率不足**：

燃油车产能闲置率超30%，需加速“东方风起”改革计划。

**2024年核心经营数据对比**：

| **指标** | **长安汽车** | **东风汽车** |

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| **总销量** | 268万辆 (+5.1%) | 248万辆 (-9.2%) |

| **营收** | 1597.33亿元 | 1062亿元 |

| **净利润** | 73.2亿元 | 0.6亿元 |

| **新能源占比** | 27.3% | 25% |

| **研发投入** | 101亿元 | 未公开 |

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#### **三、行业格局重构：“三足鼎立”取代“超级合并”**

1. **央企“三巨头”成型**

一汽（红旗/解放）、东风（岚图/猛士）、长安（阿维塔/深蓝）形成差异化竞争，打破“以规模论主导”的传统重组逻辑。

2. **政策导向转变**

国资委从追求“500万辆超级集团”转向**专业化整合**：

- 长安独立符合“一业一企、一企一业”改革方向，类似中船集团2019年分立模式。

- 未来或通过**新能源专项基金**推动三大央企技术协同，而非强制资本合并。

3. **中小车企生存危机**

北汽福田、江淮等二线品牌面临“站队”压力，2025年新能源补贴退坡后或加速淘汰。

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#### **四、未来展望：独立后的挑战与机遇**

- **长安**：

需解决深蓝、阿维塔的亏损问题（2024年合计亏损超20亿元），并应对军工基因与民用市场的文化融合挑战。

- **东风**：

可能转向与一汽共建氢能商用车联盟，或探索地方国企（如广汽）整合。

- **行业趋势**：

中国汽车央企进入“精耕时代”，从“大而全”转向“专而强”，**技术竞争力取代规模效应**成为核心指标。

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### 结语：一场未完成的合并，一次更务实的升级

**长安的“单飞”并非退而求其次，而是在实力博弈中赢得了更有利的起跑位**；

东风则需在独立赛道证明转型决心。这场重组变局揭示了中国汽车工业的新逻辑：**“国家队”的竞争力不再依赖行政撮合，而取决于市场化突围的能力**。当长安董事长朱华荣在股东会上淡定表示“心中有数”时，胜负的天平已然倾斜。