曾经的哪吒汽车，那可是新势力里的 “超级明星”，2022 年以 15.2 万辆的年销量把 “蔚小理” 都给压在了身下，简直不要太风光！可谁能想到，短短三年，就沦落到了生死边缘，这剧情比电视剧还精彩。

销量崩塌：虚假的繁荣泡沫

哪吒刚开始靠哪吒 V 主打 7 万元左右的低价市场，还玩起了 “左手倒右手” 的销量游戏，2022 年近三成年销量都是员工或关联公司凑数来的，经销商都无奈到自购车当 “员工福利” 了。这 “赔本赚吆喝” 的买卖，让单车亏了超 4 万元，三年就亏了 183 亿元。2023 年后，补贴退坡，比亚迪海豚、五菱缤果这些 “狠角色” 一上场，哪吒的销量那是 “坐过山车” 般暴跌，2024 年销量 6.45 万辆，同比跌了 58%，2025 年前两月交付不足 500 辆，彻底 “断了血”。

战略失误：高端与海外的双重 “滑铁卢”

哪吒想靠哪吒 S 和 GT 来个华丽转身，走向高端。可哪吒 S 年销量才 2.42 万辆，离目标差老远，GT 呢，小众得月销不足千台。管理层这眼光，简直是 “蒙着眼走路”，放着 SUV 主流赛道不管，去押宝轿跑和跑车，研发钱都打水漂了。海外市场也没成 “救星”，泰国工厂年产能规划 2 万辆，首季度才出口 1700 辆，东南亚市场还连跌 17 个月，品牌和渠道不给力，国内那套玩不转了。

资金危机：断档与反噬的双重打击

2023 年底，哪吒流动负债 160.9 亿元，流动资产才 140.97 亿元，现金就 28.37 亿元，短期债务却有 57.57 亿元。2024 年工资一拖欠，供应商立马收紧账期，桐乡工厂停产，南宁、宜春工厂迁设备。融资也不顺，国资暂停注资，IPO 也黄了，2025 年 1 月股权冻结 28 次超 10 亿元，因为 60 万元债务被广告公司申请破产审查，这连锁反应太可怕。

信任危机：管理混乱的连锁反应

前 CEO 张勇高端化战略没打好牌，2024 年 12 月卸任，方运舟接手后改革也没起效。研发团队跑了超 30%，自动驾驶都停了。2025 年初官网宕机，车主慌了，400 多条投诉，经销商也来维权，300 多家被欠超 3 亿元返利，品牌残值率从 52% 跌到 23%，信任全没了。

哪吒的故事告诉我们，新能源造车可不是闹着玩的，盲目高端不行，供应链管不好也不行，资本也不是永远的 “提款机”。新势力们可得长点心，不然下一个 “折翼” 的可能就是自己哦。