20年前，老南刚进券商工作时，我的领导，也是个老银行，语重心长的和我说过：
当一个企业，利润超过一个亿时，他所有的重大决策，就不仅仅是商业问题，更是政治问题。
前阵子，当长城老大，在网上不点名的掀起“车企恒大论”时，就想写写这事。
但一直没动笔，因为这事比绝大多数人想象的复杂，这不仅仅是个行业经营问题，更是一个复杂的政治问题。
直到这两天，出现了一些新的变化。
01
因为工作原因，老南朋友圈有不少，顶流互联网平台流量口领导的微信。
长城接受采访的当天，就看到某家平台领导的朋友圈，全是相关图片，还有一句“等下会说出什么惊世之语”。当时还没怎么在意，结果到了晚上，“车企恒大论”，就成了热点。
虽然长城没具体点名，但网上出现大量的言论去喷BYD，不过当年作为拦下N多要投恒大理财的老南，从财务数据上，还真没觉得BYD有啥特别大的问题。
毕竟相对于当年恒大各种骚操作，BYD连一些常规的财务操作都没搞。
如研发资本化率，多数车企会将研发费用资本化，分摊到未来多年摊销，平滑利润波动，大部分都在50%以上，BYD直接99%当期摊销，计入当年成本。
比如大量企业都是5年甚至10年折旧，BYD是3年折旧。
当然，BYD对供应链压的的确比较猛，这也算中国特色，各行各业生产链的链主，对上下游有巨大的话语权，会形成价格、账期上的优势。
但仅从财务角度而言，BYD的确完全不符合恒大的模型，倒是某几家新势力，更接近。
不过这事依然在网上引发了巨大的争论，有认为BYD风险巨大的，如迪链，但实际上这个是表内的，且很多车企都有类似的。有认为BYD是被恶意中伤的，BYD不断降价，拿下大量日系车市场。
总之大部分的讨论还在情绪层面，实际上到这时，还仅仅是行业内你死我活的斗争。
02
直到这两天，随着《保障中小企业款项支付条例》6月1日开始实施，这里面明确提到：
禁止以第三方付款进度作为支付条件（即“背靠背”条款），且不得强制使用商业汇票等非现金支付方式变相拖延。
大型企业需公开付款承诺，行业协会需引导自律
构建“中央统筹+地方主责”框架，省级政府负总责，县级以上政府落实管理，多部门协同监管。
当时老南看到这些，以及这毕竟是条例，对未来的执行力度如何，还不确定。
直到昨天开始，N家车企官宣，说明这已经不是企业经营问题了，已经正式升级为政治分配问题了：
而且这个名单还在不断扩大。
说白了，也就是从政策视角，从分配角度，在经济下行期，强势企业还是要给供应链上下游留点空间，这涉及到更多人的饭碗。这就是最大的政治。
03
但是，任何涉及分配的政策，又会带来新的问题。
这就是，不是每家车企的财务状况，都能把支付账期，压到60天内的。
如果说，企业利润率还可以，销量也不错的，真要压也能压下去，无非企业盈利会有一定的影响。
但如果一些企业本来就颤颤巍巍，销量不行，长期亏损，靠账期揩油的，这是直接半条命没了。
这个政策下，必然会加速一些真类恒大的企业，加速出清，这是要值得关注的。
也因此，无论是投资，还是买车，至少在这个时点，还是要关注下这个风险的。
结
从全球角度看，中国的车企的确还是太多了，但也是这样极度内卷之下，这几年的确卷下来了巨大的市场，无论是国内还是国外。
但卷到什么程度，是合理的；卷到什么情况，是需要政策适度干预的，其实挺微妙的。
不过车企这波调整还是挺值得观察的，毕竟如何既缓解行业过度内卷，又不伤害企业正常竞争力，还是挺有看头的。
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