最近汽车圈有个事儿讨论得挺热闹，尤其是看了某些数据之后，很多人直呼“这也太不正常了吧！”什么事呢？新能源车企的亏损问题。咱随便拎一家出来，比如某个靠智能化出圈的新势力品牌，2022年全年亏损超过140亿人民币。而且更夸张的是，这家公司虽然亏成这样，结果还在“拼命烧钱”盖工厂、砸研发、扩产能，甚至还敢大手笔降价抢市场。有人问了，亏成这样，还要搞这些操作，图啥？更有甚者，从这些亏损数字看，新势力车企几乎全都处于“亏损排行榜”的前列，个个亏得惊天动地，好像在比赛谁贴得更狠。
先别急着下结论，我们把账翻开，细细看一看。
先看营收和销量。其实从表面上看，新势力车企的营收增长很快，而且销量年年翻倍增长，几乎每家都能拿出一张亮眼的市场表现单。比如那个亏了140亿的车企，去年营收增长接近100%，卖出去的车比上一年多了4万多台，一口气突破了15万辆。听起来不错吧？但往下一看，毛利率开始露出端倪。有些头部新势力品牌的整车毛利率虽然转正了，但也就个位数徘徊，甚至还有品牌毛利是负的——也就是说，卖一台车挣的不够覆盖成本的。这就很尴尬了，你卖得再多，架不住每辆车在赔钱。
那问题来了，为什么卖得越多亏得越狠？这事还真不只和单车盈利有关。往下拆就能发现，这些亏损背后，大头其实是研发成本和市场推广费用。新能源车企目前的研发投入一个比一个狠。还是拿之前那家亏140亿的公司说，他们一年研发投入超过百亿，占总营收的20%以上，比传统车企高出整整一倍。再拉同行对比一下，某老牌合资车企，营收是新势力的10倍，研发投入才刚超过200亿。新势力为什么这么拼？因为它们得赶时间。传统车企几十年技术积累在那里，新势力如果不在智能化和电动化上下死功夫，根本没办法和别人掰手腕。
再说市场推广这一块。这些品牌在早期为了抢用户心智，广告、渠道、售后服务网络的投入也是实打实的烧钱。你看那些铺天盖地的短视频广告、线下体验店、24小时售后服务，哪样不是成本？对比一下传统车企，很多品牌根本不需要重新建渠道，消费者心中已经有品牌认知了。所以，新势力在这里的烧钱力度确实是出奇高，但这钱也不是乱花，而是为了先在市场上站住脚。
那有人要问了，这些亏损算不算危险？其实得分开看。短期来看，这些企业确实处于一个“战略性亏损”的阶段，用烧钱换时间、换技术、换用户。但长期来看，这种模式肯定不能持续。问题的关键就在于，他们能不能在烧完钱之前，找到盈利的路子。比如，通过技术突破降低成本、通过规模效应摊薄费用、通过品牌溢价提升毛利率。换句话说，亏损不可怕，怕的是亏完了路还没找到。
再把目光拉远一点，其实不仅是新势力车企，行业里很多玩家都在经历类似的阵痛期。传统车企也好，外资品牌也罢，转型电动化时同样面临高投入低回报的挑战。只不过人家靠燃油车业务还能“以老养新”，而新势力们是直接从零开始拼命跑。所以从市场竞争的角度看，新势力的亏损更像是一种必然现象。你没技术没品牌没规模，不烧钱怎么活下去？但这不等于说所有的新势力都有未来。谁能熬过亏损期，谁就有资格活下来。那些乱花钱、不管研发、不控成本的企业，早晚要被淘汰。
最后说回开头的那个“吓人”数字。你仔细一拆，其实这些亏损并不像表面看起来那么致命。研发投入高、市场推广费用大，是目前整个行业转型期的普遍现象，并不只是新势力的问题。当然，亏损也不能永远合理化，新势力车企必须在技术、成本、品牌三方面加速突破，才能从“战略性亏损”走向健康的商业模式。换句话说，眼下的这些亏损数字，是一场行业大浪淘沙中不可避免的过程。谁能从这场浪潮里杀出来，才是真正值得关注的事。
所以，看着亏损数据别太紧张，更别急着下结论。要盯的，不是它亏了多少，而是它接下来能不能把这条路走通。
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