今天咱们聊个有意思的事儿，就是这个赛力斯，最近出了个上半年的财报，好家伙，那数字叫一个亮眼，净利润干了29个多亿，同比增长百分之八十多，这在A股一堆造车的里头，绝对是独一份。
你看看隔壁比亚迪，增速才百分之十来点，上汽、长城那些老大哥，一个个都往下跌，就他，赛力斯，一飞冲天，看着是真风光。
可你千万别被这数字给忽悠了，这财报啊，就像一道矛盾题，里头水深着呢，一边是利润暴涨，另一边呢，他车卖得却不咋地，整体销量跟去年比，下滑了百分之十多，这跟整个新能源车市场都在高歌猛进的调调，完全拧着来。
那问题就来了，车卖得少了，钱咋还挣得多了呢，这不合常理啊，其实啊，里头有个道道，叫什么规模效应，说白了就是去年，也就是2024年那会儿，他家的问界车卖疯了，一年卖了快四十万辆，那会儿是真火，一下子就把摊子铺大了。
摊子大了，跟人买零件啥的就能往下砍价了，再加上电池那些玩意儿自个儿也降价，这么一来，他每卖一辆车，成本就低了，利润自然就上去了，所以今年上半年这漂亮的利润，很大程度上是吃了去年好光景的红利，有点滞后反应的意思。
还有一点，就是他搞高端化，问界M9、M8，动不动就四五十万，这价格高的车利润也高啊，上半年光这两款车就卖了十万辆，一下子就把公司的平均成交价拉到40万以上，这钱不就来了嘛，说白了，就是靠卖贵的车，把利润给顶上去了。
但这事儿吧，长不了，网上已经有人嚷嚷了，说你这毛利这么高，是不是成本低，用料差啊，还有车主抱怨，说这车换代太快，刚买的M9，去年落地60万，今年二手车商就给38万，这保值率简直是跳水，谁还敢买啊。
而且啊，最要命的一点，赛力斯这船，说白了是借华为的，他自个儿造船的本事还差点意思，他是跟华为绑得最早、最紧的那个，那会儿华为的好东西、好渠道，都可着他一个人用，这才有了问界的今天。
可现在呢，华为搞了个什么鸿蒙智行联盟，江淮、北汽这些新兄弟都进来了，“界字辈”的兄弟多起来了，一碗水得端平吧，华为的资源就不可能再全给他一个人了，这奶妈一多，分到他嘴里的奶，可就少了。
所以说啊，短期的红利能撑一时，但过日子还得靠真本事，赛力斯也知道这点，财报里也说了，搞了什么“魔方技术平台”，研发人员六千多，研发投入也涨了不少，但你仔细一看，他那点研发费用，跟比亚迪比，连人家的零头都不到，比亚迪过去几年砸了一千多个亿搞研发，赛力斯连一百亿都不到，这差距可不是一星半点。
更吓人的是，他这公司还欠着一屁股债，资产负债率高达76%，比同行高出一大截，兜里没几个钱，还欠着供应商一堆账，这资金链说断就可能断，风险大得很，这种情况下，他拿什么去跟人家拼研发、拼未来啊？
你看人家比亚迪，电池自己造、芯片自己产，王朝、海洋、腾势、仰望，从低到高二十多款车，东方不亮西方亮，风险全给分散了。赛力斯呢，就指着问界M7、M9这几款车，鸡蛋全放一个篮子里，M7之前一个月能卖三万辆，后来突然就腰斩，这种过山车式的玩法，太悬了。
而且这公司还特爱找钱，上市以来融了二百多亿，今年又说要去香港上市，估计又要融个七十来亿，一边是销量下滑，一边是不断伸手要钱，这故事还能讲多久，我心里得打个大大的问号。
现在汽车这行，淘汰赛已经开始了，何小鹏都说了，最后中国市场也就剩下5家左右，马斯克更狠，说全球最后就10家，你看拜腾、威马、高和，哪个当年不是风光无限，最后不都倒下了？说到底，没有自己的核心技术，光靠合作、靠输血，是走不远的。
塞力斯这碗华为给的饭，还能吃多久？我们啊，就搬个小板凳，拭目以待吧。
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