杰创智能(301248)2023年年报解读

杰创智能科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“孙超”。公司主营业务是智慧安全和智慧城市的产品研发和制造，以及总体集成业务。主营产品和服务是提供涵盖业务咨询、方案设计、设备采购、产品研发、系统集成及运营维护的全周期综合解决方案。

根据杰创智能2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.53亿元，同比小幅增长13.67%。扣非净利润-1,142.41万元，由盈转亏。杰创智能2023年年度净利润656.05万元，业绩同比大幅下降88.35%。

一、系统集成服务收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为智慧城市，占比高达75.60%，其中系统集成服务为第一大收入来源，占比90.62%。

2、系统集成服务收入的增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收8.53亿元，与去年同期的7.51亿元相比，小幅增长了13.67%，主要是因为系统集成服务本期营收7.73亿元，去年同期为6.40亿元，同比增长了20.74%。

3、系统集成服务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2023年公司毛利率从去年同期的26.37%，同比下降到了今年的19.33%。

毛利率下降的原因是：

（1）系统集成服务本期毛利率16.01%，去年同期为23.43%，同比大幅下降31.67%。

（2）通信安全管理产品销售本期毛利率48.68%，去年同期为67.75%，同比下降28.15%。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的40.96%，相较于2022年的24.91%，仍在大幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达24.83%。

5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比逐渐增加

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的11.58%上升至2023年的15.49%。

二、净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比小幅增加13.67%，净利润同比大幅降低88.35%

2023年年度，杰创智能营业总收入为8.53亿元，去年同期为7.51亿元，同比小幅增长13.67%，净利润为656.05万元，去年同期为5,631.40万元，同比大幅下降88.35%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益594.02万元，去年同期支出503.97万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-739.99万元，去年同期为4,692.97万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年净利润为近9年最低值。

2、主营业务利润由盈转亏

2023年年度主营业务利润为-739.99万元，去年同期为4,692.97万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为8.53亿元，同比小幅增长13.67%，不过毛利率本期为19.33%，同比下降了7.04%，导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润同比大幅下降

杰创智能2023年年度非主营业务利润为802.02万元，去年同期为1,442.40万元，同比大幅下降。

4、费用情况

1）管理费用大幅增长

本期管理费用为6,446.18万元，同比大幅增长34.21%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,590.18万元，去年同期为2,739.29万元，同比大幅增长了31.06%。

（2）折旧摊销费本期为1,396.88万元，去年同期为743.89万元，同比大幅增长了87.78%。

2）财务收益大幅增长

本期财务费用为-1,046.10万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了33.09%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达159.45%。重要原因在于：

（1）利息支出本期为57.09万元，去年同期为214.70万元，同比大幅下降了73.41%。

（2）利息收入本期为1,151.09万元，去年同期为1,089.92万元，同比小幅增长了5.61%。

三、归母净利润依赖于非经常性损益

杰创智能2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为662.03万元，非经常性损益为1,804.44万元。

本期非经常性损益项目概览表：

（一）政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为954.20万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助934.00万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下980.59万元，留存计入以后年度利润。

（二）计入非经常性损益的金融投资收益

在2023年报告期末，杰创智能用于投资的资产为3.52亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为1,071.63万元，是净利润656.05万元的1.63倍。

2023年度投资主要投资内容如表所示：

2022年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和按公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益。

扣非净利润趋势

四、应收账款坏账损失大幅拉低利润，近3年应收账款周转率呈现大幅下降

2023年，企业应收账款合计4.70亿元，占总资产的20.26%，相较于去年同期的3.54亿元大幅增长了32.95%。

1、坏账损失1,240.53万元，大幅拉低利润

2023年，企业信用减值损失1,357.43万元，导致企业净利润从盈利2,013.48万元下降至盈利656.05万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,240.53万元。

应收账款中计提的坏账准备共计1,266.48万元，占整个应收账款的102.09%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提-24.10万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提1,264.63万元。

按单项计提

其中，按单项计提主要是企业收回了客户16，客户20等个别应收账款单项的减值准备，分别收回了17.00万元和8.73万元。

按账龄计提

本期主要为5年以上新增坏账准备292.05万元。

2、应收账款周转率呈大幅下降趋势

本期，企业应收账款周转率为2.06。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从4.14大幅下降到了2.06，平均回款时间从86天增加到了174天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）

3、一年以内账龄占比小幅下降

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为56.05%，39.45%和4.50%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从67.43%下降到56.05%。

五、存货周转率大幅提升

2023年企业存货周转率为1.98，在2022年到2023年杰创智能存货周转率从1.29大幅提升到了1.98，存货周转天数从279天减少到了181天。2023年杰创智能存货余额合计3.28亿元，占总资产的14.11%，同比去年的3.73亿元小幅下降了12.23%。

（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平）

从存货分类来看，合同履约成本占存货的比例最大，达到74.12%，余额同比减少15.00%；其次，原材料占比13.90%，余额同比减少18.40%。

六、行业分析

1、行业发展趋势

杰创智能属于人工智能及智能计算行业，专注于智能安防、智慧城市等领域的技术研发与解决方案输出。 人工智能及智能计算行业近三年保持高速增长，2023年核心产业规模突破5000亿元，年均复合增长率超30%。未来市场空间将进一步扩展至工业互联网、边缘计算等场景，预计2025年市场规模达8000亿元，政策支持与技术迭代将持续驱动行业向垂直领域渗透。

2、市场地位及占有率

杰创智能在智能安防领域市占率约5%，智慧城市解决方案市场份额位列行业前十，2024年其边缘计算设备在智慧园区项目中标率达12%，技术研发投入占比营收18%，处于细分领域中型企业梯队。

3、主要竞争对手

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