2025年5月7日，吉利汽车一纸公告震动全球汽车市场：计划以每股2.57美元的价格私有化旗下高端电动品牌极氪，交易完成后极氪将退市并与吉利完全合并。这一动作不仅是吉利《台州宣言》战略的深化落地，更折射出中国车企在行业“内卷”下的生存逻辑与战略抉择。
私有化背后：从“多品牌扩张”到“集约化作战”
极氪自2021年成立以来，始终是吉利电动化转型的“排头兵”。其2024年营收达759亿元，同比增长46.9%，毛利率提升至16.4%，但全年仍亏损57.9亿元。尽管亏损收窄，但极氪在美股的表现并不亮眼：上市一年后市值腰斩，股价较发行价下跌超30%。吉利此时选择私有化，既是为极氪“止血”——避免资本市场对短期业绩的苛责，更是为整合资源、降本增效铺路。
根据《台州宣言》，吉利计划“回归一个吉利”，通过技术共享、供应链协同和渠道整合，杜绝重复投入。例如，极氪与领克的合并已初见成效：2025年Q1销量11.4万台，单台费用降低20%。私有化极氪后，吉利可进一步集中研发预算（如SEA浩瀚架构开放）、优化生产布局，并借助母公司的规模优势应对价格战。
整合的双刃剑：机遇与风险并存
机遇在于效率提升与全球化突围。
技术协同：极氪的智能驾驶与吉利传统燃油车平台融合，或加速智能化落地；
成本摊薄：年销300万辆的供应链议价能力，可降低电池、芯片等核心部件成本；
全球化布局：极氪计划两年内冲击百万销量，吉利在欧洲的200家门店布局将成为关键支撑。
风险则在于品牌价值稀释与管理挑战。
极氪的高端定位依赖其“新势力”标签，若完全纳入吉利体系，可能削弱差异化竞争力。此外，极氪的直营模式与吉利经销商网络如何兼容？互联网化团队与传统车企文化如何融合？这些问题若处理不当，可能导致内耗。更严峻的是，私有化需支付约36亿美元资金，可能拖累吉利现金流，影响长期研发投入。
行业启示：中国车企的“第二增长曲线”
吉利的动作为中国车企提供了新思路：
1. 从“多生孩子”到“集中火力”：长安深蓝、广汽埃安等品牌独立运营的尝试表明，多品牌策略在新能源时代未必奏效，资源整合或成趋势；
2. 规模与创新的平衡：吉利通过合并实现规模效应，但需警惕陷入“大而不强”的陷阱。特斯拉与比亚迪的全球化扩张证明，技术创新仍是核心竞争力；
3. 资本市场的博弈：极氪退市后，吉利需承担全部融资压力，这要求其必须证明整合后的盈利潜力，否则可能引发投资者质疑。
一场没有退路的豪赌
吉利私有化极氪，本质是行业从“增量竞争”转向“存量优化”的缩影。其成败不仅关乎吉利自身，更将影响中国车企在全球化竞争中的战略选择。若成功，吉利或成“中国版大众集团”，以集约化模式穿越周期；若失败，则可能成为“大企业病”的又一注脚。无论如何，这场整合已为中国汽车工业的转型写下浓墨重彩的一笔。
吉利的“回归一个吉利”看似保守，实则是行业洗牌期的生存智慧。在“油电双降”的残酷竞争中，效率与协同才是活下来的关键。但需警惕的是，整合不应止于财务并表，唯有以技术为矛、以用户为本，才能真正实现“长期价值”。
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