一面是智能辅助驾驶平权红利，一面是供应商的生存困境，辅助驾驶市场进入了最后的冲刺期。
去年以来，中国自动驾驶行业掀起了IPO热潮，部分企业已成功上市，但从业绩披露情况来看，寻求业务大幅增长和扭亏为盈依旧任务艰巨。不过，通过IPO打开新的融资渠道，仍然是自动驾驶供应商们当下维持“参赛”资格的有效途径之一。
福瑞泰克在2024年11月向港交所递表上市未果之后，今年5月底再次向港交所递交招股书。作为国内领先的辅助驾驶解决方案供应商，福瑞泰克的情况无疑也是当前智能辅助驾驶供应商的一个缩影。
资料显示，2022-2024年间福瑞泰克的营收分别为3.28亿元、9.08亿元、12.83亿元，同比增幅高达176.83%和41.4%；伴随中国智能辅助驾驶市场大规模增长，福瑞泰克的营收迎来了高速增长，但净利润分别显示亏损8.55亿元、7.38亿元、5.28亿元，三年间累计亏损超过21亿元。
福瑞泰克的解决方案包括软件及算法开发、硬件及中间件设计、系统设计和整合，主要分为FTPro、FT Max及FT Ultra三大系列。其中，FT Pro方案主要是面向商用车的L0-L1级辅助辅助驾驶，FT Max是指面向乘用车的L2级别辅助驾驶产品，FT Ultra是面向乘用车的L2+和L3级辅助驾驶产品，支持高速NOA和城市NOA等高阶辅助驾驶功能。
在2024年，福瑞泰克来自FTPro部分的收入为1.11亿元，占比为8.6%；来自FT Max的收入为5.58亿元，占比为43.5%；来自FT Ultra的收入为6.14亿元，占比为47.9%。
根据交付量来看，2024年其面向L2级别市场的主力产品FT Max的交付量呈现大幅上涨的趋势，但单价也连续下滑，这一方面与规模化效益有关。而观察2022-2024年间，福瑞泰克的毛利率分別为6.2%、7.3%及11.2%，低毛利率水平，从另一方面也反映出当前智能辅助驾驶业务还未进入盈利回报期。
可以观察到，2023年开始不少国产供应商集中冲击定点项目，但随之而来的价格战、多家供应商竞争同一个项目，加之主机厂自研等等多重因素，导致一些智驾供应商赔本赚吆喝，或者项目折戟，仅少数供应商基于部分品牌的爆款车型实现了大规模化突围。
得益于吉利集团这个大客户，在第一轮竞争中，福瑞泰克杀出重围。
资料显示，截至2024年12月31日，福瑞泰克已与49家OEM建立业务合作伙伴关系，并拥有累计超过330个定点项目及累计超过260个量产项目，覆盖多样化且不断增长的车型。
尽管客户合作数量和定点项目众多，但该公司对吉利集团的大客户依赖也同样明显。
自2019年以来，福瑞泰克成为吉利控股集团的非独家供应商，为其汽车开发驾驶辅助产品及部署解决方案。合作的品牌包括吉利、极氪、莲花跑车、领克、几何、Smart、吉利商用车及雷达汽车。
根据其招股书披露，2022-2024年三年间，福瑞泰克来自前五大客户的收入占比分别为73.6%、76.4%及91.2%。其中来自吉利控股集团的总收入分别约为64.5百万元、393.1百万元及762.5百万元，分别占总收入的19.7%、43.3%及59.4%，呈现进一步集中之势。
而接下来，对福瑞泰克等第三方供应商来说，生存环境将更加恶劣。
2025年以来，比亚迪、吉利、长安、奇瑞等一线自主品牌相继发布全平台普及智驾战略，未来两年市场的主战线将从基础辅助驾驶市场转移至NOA高阶市场。与此同时，围绕端到端/大模型的技术升级以及大规模化量产，成为了辅助驾驶赛道一道明显的分水岭。
根据高工智能汽车研究院数据来看，2025年1-4月，中国市场（不含进出口）乘用车标配入门级组合辅助驾驶（不含NOA）新车交付同比仅增长不到10%，与同期NOA搭载同比增长134.68%，形成巨大反差。
2025年1-4月，以NOA为代表的高阶辅助驾驶的前装搭载率已经突破10%，预计2025年国内市场乘用车前装标配NOA（领航辅助）将超过400万辆，有机会突破20%大关。
但中国汽车市场的激烈拼杀，甚至倒逼部分车企将NOA选装赠送做成了促销手段。某种程度上来说，主机厂的高阶辅助驾驶普及以及促销策略，很大程度上将以供应商的“让利”作为基础，而这无疑会进一步加重供应商们的生存困境。
另一方面，新一轮抢单大战已经开始，除了车企自研部分，以华为乾崑智驾、Momenta、卓驭等为代表少数家头部供应商开始互攻城池。
更为现实的是，在供应商选择方面，各大车企都表现得极为“花心”。例如上汽集团的发布会上，包括华为、Momenta、地平线、卓驭这中国智能辅助驾驶“四大高手”已“齐聚”。
而对福瑞泰克来说，接下来大客户吉利内部的项目争夺战也将愈演愈烈。
年初吉利发布的千里浩瀚平台共分成了五大层级方案，芯片平台就包括黑芝麻、地平线和英伟达多家，而其智能辅助驾驶系统供应商的合作名单就包括福瑞泰克、千里科技、知行科技等多家。
而在高阶辅助驾驶技术方面，极氪集团则采用自研的方式，而未来吉利基于集团内部的资源整合与技术共享，其供应商系统必将会进一步收敛，这对福瑞泰克无疑也将是不小的冲击。
可以说，在新车项目开发费不断被压缩，甚至是「零」费用的大背景下，车企们如今筛选长期合作伙伴的过程，实际上也是一场淘汰赛。
而中小型第三方供应商，尤其是还未真正进入NOA核心赛道的供应商来说，强大对手不仅限于华为、Momenta等国产第一梯队。包括博世、安波福、大陆集团等传统Tier1巨头重新开始在国内市场（包括中国车企出海）拿到订单，也在进一步挤压其生存空间。
在高工智能汽车看来，供应商们的这一轮的厮杀，能否换来市场份额的同时，真正形成“盈利”能力的护城河，一切还是未知数。
更为残酷的事实还在于，以城市NOA为代表的高阶辅助驾驶市场竞争差距还在急速扩大，在第一轮竞争中崭露头角的福瑞泰克们，需要在有限的窗口期内追平技术和量产的差距。
福瑞泰克也在招股书中提示风险表示，将无法保证现有或潜在OEM客户安装特定数量和特定价格购买方案，即便是定点车型项目，也有可能因为项目开发问题、交付周期问题、车型销量不及预期等等受到影响。并且车企对供应商具备强大的议价能力，并且可能因为其他具备竞争力的内部解决方案，某些OEM客户可能会在量产阶段要求提供年度降价，影响毛利率。
FT Ultra作为福瑞泰克冲击高阶市场的主力产品，2024年FT Ultra产品的銷量约11.94万台，该部分产品的销量依旧与吉利高端车型挂钩。其也在招股书中提示风险：FT Ultra不断增长也加深了产品集中度风险，未来若产品技术过时、被内部替代产品取代或者面临激烈竞争等等，都会影响到最大客户的收入。
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