从亏损 13 亿到赚 59 亿！赛力斯被华为 “改造” 后太狠了

华为与赛力斯合作中，华为未持有赛力斯股份，赛力斯母公司重庆小康持股 25.3%。双方 2021 年协议约定华为提供智能技术，赛力斯负责生产。合作前赛力斯 2020 年销量 16.3 万辆且亏损 13.8 亿元，合作后业绩显著提升。

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问界系列 2024 年销量 49.7 万辆，M9 占比 31.4% 成主力。赛力斯 2024 年净利润 59.46 亿元，2025 年一季度 7.48 亿元，问界贡献 92% 营收，均价 42.3 万元，毛利率 27.6%。其 3 年实现利润突破，增速超传统车企。

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华为按车价 10% 分成，2024 年相关收入超 200 亿元，智能方案毛利率 55.4%，赛力斯整车制造毛利率 26.21%。华为通过技术授权和渠道分成盈利，形成高毛利技术输出模式。

长安 “启界”、奇瑞 “智界” 等加入，形成 “四界” 竞争。问界 2025 年 4 月市场份额从 28% 降至 22%，新品牌分流明显。各品牌定位不同，冲击赛力斯市场地位。

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合作暴露产业矛盾：赛力斯借华为盈利但需支付授权费，华为无股权却获分成。赛力斯 2024 年研发投入 70.53 亿元自研技术，华为通过多品牌扩大技术覆盖。这是制造与科技资本对产业主导权的争夺，智能汽车时代价值分配模式需持续进化。