北汽蓝谷：涅槃重生

引言：深蹲已过，起跳正劲。

最艰难的时候已经快熬过去了。

面对销量、营收和利润跑出截然相反走势的2024年，北汽蓝谷党委书记、董事长张国富表示，“2024年，对北汽蓝谷来说，是深蹲起跳的一年，也是我们转型升级、迈向高质量发展的关键之年。”

像是为了印证张国富所言，2024年“深蹲”的北汽蓝谷，在2025年开始“起跳”。今年一季度，北汽蓝谷销量、营收飙升，亏损亦同步快速收缩，全面向好。

与此同时，随着持续加码研发投入和对外合作进入收获期，北汽蓝谷似乎正涅槃重生，走上正轨。

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4月28日，北汽蓝谷披露2024年报，期内归母净亏损69.48亿元。

北汽蓝谷销量、营收均呈现向好发展的趋势。2024年，北汽蓝谷销量、营收分别为11.39万辆和145.12亿元，同比分别增长23.53%和1.35%，均创下近五年最高。

不仅如此，顶着压力的北汽蓝谷，还加码了研发投入，为企业长期竞争奠定基础。

2024年，北汽蓝谷研发投入达31.91亿元，同比大涨48.22%，较2023年的21.53亿元，多投入超10亿元。研发投入占比高达21.5%，在中国主要上市车企当中位列前茅。

得益于持续的研发投入，北汽蓝谷已掌握了极光电池、800V高压/5C超充、ASIL-D级电池管理系统等关键技术，完成了面向量产准入的L3级自动驾驶产品开发，在电动化、智能化等关键领域亦形成了技术储备，有助于提升产品的性能、安全性和智能化水平，增强市场竞争力。

当然，北汽蓝谷的蓄力深蹲，并不止于此。

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根据张国富介绍，北汽蓝谷还经历了4个方面的重要转变。

首先是管理层的调整，从董事长、总经理、到财务总监、董秘等一系列的全新任命。

与此同时，团队向年轻化发展，并打造创业型团队文化。目前，北汽蓝谷的管理层绝大多数70末和80后，90后进入中层管理岗位，甚至很多00后开始承担核心职能。

其次，北汽蓝谷的双品牌战略从极狐+BEIJING的A+B组合，升级为极狐+享界的A+S品牌。

其中，极狐定位中高端新势力品牌，面向10万~30万元级的主流市场，是北汽蓝谷实现规模效应的先锋力量；享界则定位高端、科技豪华品牌，是整个北汽集团发力高端新能源赛道的核心。

再次，市场化上量能力得到了验证。

2024年，极狐销量达8.1万辆，同比增长170%，是增速最快的纯电新势力品牌，且To C市场占比达94%，增长质量很高。

据悉，北汽蓝谷在营销端积极拥抱新媒体，从主机厂到经销商已开通超过1000个账号。在新媒体营销创新下，今年一季度，北汽蓝谷的新媒体销量占比已经接近30%。

最后，朋友圈合作不断进化。

现在华为、宁德时代、百度、麦格纳、奔驰、小马智行等均是北汽蓝谷的“朋友”；张国富认为，“这也是北汽蓝谷跃升发展的宝贵资源”。

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功夫不负有心人。北汽蓝谷蓄力深蹲的诸多努力，似乎迎来了起跳的势头。

今年一季度，北汽蓝谷期内销量同比大涨173.8%至2.77万辆；营收同比大涨150.75%至37.73亿元；归母净利润则较2024年一季度同期的超10亿元亏损，减亏至9.53亿元。

与此同时，北汽蓝谷单车平均售价较去年提升9000元，毛利率较2024年改善4.1个百分点。

截至4月，北汽蓝谷今年的累计销量达3.8万辆，同比增长192.53%，且3月和4月销量均在万辆以上。

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面对业绩向好的转变，北汽蓝谷对未来也充满信心。

随着极狐+享界的A+S品牌逐步发力，2025年享界和极狐将有多款新车陆续投放，包括纯电、增程的全新和改款车型，确保全年经营节奏稳步推进。

值得一提的是，今年第四季度，极狐和享界品牌将有三款产品发布，月均目标销量是站上2万辆。

不仅如此，北汽蓝谷全面开启三年跃升行动：极狐2027年要挑战50万销量，享界也要大幅上量，站稳豪华新能源车第一梯队；聚焦降本增效，实现盈利突破；大幅提升品牌知名度和信任度，2027年跻身新能源汽车头部阵营。

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为了实现该目标，北汽蓝谷三年跃升战略聚焦“上量、产品、制造、利润、管理”五大业务板块，十二条业务线，制订了近30项业务举措。张国富则强调了三点。

一是全面升级产品矩阵，享界和极狐两个品牌规划了3条产品线十几款车型，同时全面进军增程赛道，布局轿车、SUV、MPV、OneBox等车型，实现目标市场全覆盖。

二是全力进军国际市场，布局中东/拉美/中亚/亚太/非洲5大核心市场，覆盖左右舵、纯电+增程等多款产品，尽快达成10万量级的销售贡献。

三是继续押注新媒体渠道，销售贡献率要从现在的30%提升到50%。

为了确保战略的有效实施，北汽蓝谷还提出“营销、成本、质量”三大“一把手工程”，并由张国富亲自负责，坚定推进“销售上量、降本增效、口碑提升”3大目标。

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对于投资者关心的盈利问题，北汽蓝谷高度重视。北汽蓝谷总经理刘观桥表示：“我们制定了非常严格的盈利改善目标和路线图。”

一是销售上量。规模是车企盈利的首要因素，有规模效应，也就有了降本增效的基础。

二是结构优化，就是提高盈利能力高的产品占比。一方面今年计划要将享界和极狐的销量占比目标提升到1:3左右（2024年为1:10）；另一方面是提升毛利率更高的海外销售占比，并跟华为一起推进享界出海销售。

三是狠抓降本。从物料、管理和营销费用等方面严控成本，与此同时，提升零部件自制比例。此外，虽然研发要保障，但要提高研发效率。

四是构建全方位盈利的生态。除了卖车赚钱，技术输出、产品后市场等都可以有盈利贡献。

由此看来，北汽蓝谷似乎真的做好了万全的准备。

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值得一提的是，财报披露后，东吴证券和东北证券均给予了北汽蓝谷“买入”评级。

其中，东吴证券表示，“2025年4月享界S9增程版正式上市，售价30.98万元起，能源类型拓展+价格下探，S9后续有望贡献较多销量增量。”

东北证券则表示，“深度绑定华为赋能高端智能电动车赛道。北汽蓝谷与华为深度协同打造的享界品牌，已成为其切入高端智能电动市场的战略支点。”

值得一提的是，在享界的加持下，北汽蓝谷股价一度突破10元/股，市值逼近600亿元。

若北汽蓝谷2025年能够成功起跳，不仅有助于提升机构、投资者等的投资信心，同时或将助力其股价和市值水涨船高。

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2024年的“深蹲”，是北汽蓝谷为转型付出的代价，更是为跃起积蓄的力量。2025年一季度的销量飙升、营收增长与亏损收窄，正是其“起跳”的明证。

面向未来，手握高端品牌、核心技术与清晰蓝图，其深蹲所蓄之力，或将转化为跃向高质量发展的磅礴势能，助力北汽蓝谷涅槃重生。