开源证券近日发布电力设备行业深度报告：雷诺集团2024年BEV销量20万台，2024Q4BEV渗透率明显提升。2024年雷诺集团全球总销量226.5万辆，同比增长1.3%，其中欧洲市场共159.9万辆。集团整体的销量主要由雷诺和Dacia两个品牌贡献。2024年雷诺共销售约20万台BEV，对应渗透率9%。其中，2024年10月畅销车型雷诺5E-Tech在法国上市，带动2024Q4集团BEV渗透率超过12%，较前三个季度高出约5pcts。
以下为研究报告摘要：
雷诺集团2024年BEV销量20万台，2024Q4BEV渗透率明显提升
雷诺集团旗下共有4个品牌：雷诺、Dacia、Alpine和Mobilize，各品牌定位互补。2024年雷诺集团全球总销量226.5万辆，同比增长1.3%，其中欧洲市场共159.9万辆。集团整体的销量主要由雷诺和Dacia两个品牌贡献。2024年雷诺共销售约20万台BEV，对应渗透率9%。其中，2024年10月畅销车型雷诺5E-Tech在法国上市，带动2024Q4集团BEV渗透率超过12%，较前三个季度高出约5pcts。
雷诺将基于纯电平台安培，发起电动化攻势
雷诺基于AmpR Small平台（B级车）和AmpR Medium平台（C级车），发起电动化攻势，整体节奏上看，雷诺集团电动化车型将于2025-2026年集中放量。
1、Megane E-Tech：于2022年中推出，C级车，起售价4.1万欧元，欧洲BEV畅销榜前20；
2、Scenic E-Tech：于2024年初推出，C级车，起售价4万欧元，2024年销量约2.1万台；
3、雷诺5：B级车，起售价2.8万欧元，2024Q4上市即夺法国电车销量桂冠；
4、雷诺4：B级车，起售价2.9万欧元，将于2025年推出，现已开始接收订单；
5、Alpine A290：电动时代的性能掀背车，2024年推出，起售价3.9万欧元；
6、新款雷诺Twingo：预计于2026年投放市场，售价低于2万欧元；
7、下一代A级小车：Dacia品牌，开发周期16个月，售价低于1.8万欧元。
雷诺在华设立研发团队，与中企紧密合作
2024年，雷诺在上海设立研发团队ACDC（Advanced China Development Center），团队汇聚来自中国、法国的科技人才与技术。ACDC将致力于开发将于2026年推向市场的Twingo E-Tech，以及Dacia的下一代A级小车，助力雷诺获得成本竞争力。此外，雷诺还与吉利合资设立动力总成技术公司HORSE；与远景动力、敏实集团达成战略合作；与文远知行共同探索自动驾驶技术。
投资建议
雷诺集团基于纯电平台安培发起电动化攻势，极具竞争力的多款车型将于2025-2026年密集投放市场，有望带动欧洲电车市场发展，欧洲电动车产业链各环节均有望受益：（1）锂电池：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的中创新航、国轩高科；（2）锂电材料：推荐湖南裕能、中伟股份；受益标的富临精工、万润新能；容百科技、当升科技、厦钨新能、华友钴业；星源材质、恩捷股份；天赐材料、新宙邦；天奈科技；（3）锂电结构件：受益标的科达利、铭利达、敏实集团；（4）电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技；受益标的黄山谷捷；（5）汽车安全件：受益标的中熔电气、浙江荣泰。
风险提示：欧洲宏观经济增速不及预期、竞争加剧导致盈利能力下降风险。（开源证券 殷晟路,王嘉懿）
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